资料来源:金融部门
今日早盘，港股互联网板块早盘高开后快速回调，随后震荡上行，临近中午涨势进一步扩大。截至上午收盘，港股互联网ETF大幅反弹3.06%，成交1.75亿元，换手率45.60%。交易继续活跃。
港股ETF目标指数HKC互联网指数权重股美团被多家机构预测二季度业绩好于预期，早盘上涨6.36%。预测CICC美团第二季度营收同比增长13%至495亿，主要由于6月外卖和酒旅复苏好于预期，好于市场预期3%；广发证券预计，二季度美团外卖和到货情况将好于预期，Q2整体增速将上调。2Q22总营收预计同比增长12%，至484亿元。
除美团外，小米集团、Aauto quickness、腾讯控股权重均超过12%，均收涨，小米集团涨3.85%，Aauto quickness涨3.40%，腾讯控股涨2.03%。此外，娱乐和旅游类股表现活跃，毛焰娱乐和阿里影业涨幅居前。
【阴霾散去，港股互联网板块迎多重利好！】
1.在稳增长的大背景下，互联网巨头的业绩修复更加灵活。
5月，北京、上海复工复产。随着稳增长政策的全面实施和广泛信贷的影响，预计中国经济将在下半年有所改善。
市场分析人士指出，虽然部分互联网公司的TO C业务面临流量瓶颈，但其TO B业务仍有较大发展空。对于云计算、自动驾驶和元宇宙等下一代新兴技术，头部互联网公司仍是重要的参与者，有望孵化出第二条增长曲线。
短期来看，今年上半年国内疫情反弹，很多活动从线下转移到线上，线上企业充分受益。从各个互联网公司的季度财务数据可以看出，直播和社交媒体都保持了非常好的增长趋势。
6月7日，国家新闻出版总署公布了今年第二批游戏版本。广告是中国互联网广告的重要组成部分，也是互联网平台占比最高的广告主。版号暂停直接影响腾讯、Aauto Quicker等平台的游戏广告收入。版本#的重启，将为互联网平台公司提升业绩提供更大的灵活性。结合2021年的低基数，预计2022年下半年互联网公司的业绩弹性会很好。
二是平台经济进入常态化监管阶段，政策风险大大降低。
政策面上，《反垄断法》修订已经实施，平台经济监管集中发布期已经过去，常态化监管逐渐到来。近期从政策层面可以看出，从防止资本无序扩张到支持平台经济规范健康发展，未来监管风险有望大幅降低。
2022年3月16日，国务院金融委员会会议提出“稳步推进并尽快完成大平台公司整改，闯红灯开绿灯，促进平台经济平稳健康发展”；4月29日，政治局会议提出“完成平台经济专项整治，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”；5月31日，国务院发布了扎实稳定经济的一揽子政策措施，决定“在防止资本无序扩张的前提下，设立‘红绿灯’，维护市场竞争秩序，以公平竞争促进平台经济规范健康发展”。
明确的监管规则帮助了平台的经济发展，说明互联网平台在保就业、保民生、促消费方面的重要作用得到了充分的认可。随着框架完整、逻辑清晰、体系完备的规则体系的逐步建立，平台将在推动科技进步、繁荣市场经济、便利人民生活、参与国际竞争等方面发挥更加积极的作用。
第三，港股市场和互联网板块估值较低，配置价值较高。
对比a股和h股的估值水平，香港股市目前处于相对低估的位置。从A/H溢价来看，Wind数据显示，截至2022年7月8日收盘，A/H溢价指数为143.93，a股对h股整体溢价近44%。整体来看，目前港股市场整体估值处于历史低位，具有较高的配置价值。
从港股互联网板块估值来看，HKC互联网指数估值处于历史最低水平。截至7月12日收盘，港股互联网ETF标的指数HKC互联网的市盈率TTM为29.10，低于97%以上的历史区间，逼近历史最低水平；指数879.16，较2021年2月19日高点下跌65%，投资业绩极高。
不仅如此，2021年以来，随着互联网细分业务监管政策的陆续发布和实施，互联网市场整体下滑明显，大部分头部互联网公司处于历史较低估值水平。c .美团、小米和腾讯这三大互联网指数成份股的市盈率TTM分别低于过去十年93%、68%和99%的历史分位数。
四。南向资金流入回升，互联网板块公司受资金青睐。
2022年以来，南向资金持续流入，上半年累计流入近2000亿港元。近三个月，南向资金净流入前五名分别是美团、中海油、李、阿auto快消、腾讯控股。互联网公司受资金追捧。
此外，对行业基本面更了解的顶级机构，如Bridgewater、摩根大通等互联网龙头企业，纷纷抄底。根据一季度的数据，Bridgewater和达夫国际也增持了腾讯、美团和其他中国互联网科技股。
5.多家互联网公司继续推进回购计划，以提振市场信心。
3月以来，已有多家互联网公司宣布大规模回购计划，显示其资本实力和市场信心，也对股价形成支撑。民族证券研报认为，从历史上看，股票回购的大幅增加可能是中期市场底部有效且实用的先行指标。考虑到目前大部分互联网平台公司估值处于历史低位，看好政策回暖、后续疫情以及宏观环境边际改善带来的业绩提振和中长期增长逻辑。
六。如何高效投资互联网行业？
除了美股，大部分互联网公司都在港股上市。但目前美国股市受加息影响波动较大。普通投资者通过指数ETF参与港股通互联网板块是不错的选择。
“互联网新经济”正在成为中国经济增长的主导动力，产业地位与日俱增，在利润增长和市场表现上具有明显的领先优势。一方面，越来越多在美国上市的新经济公司或中概股公司选择赴港上市或二次上市，使得香港成为新经济的“聚集地”，并已初具规模。另一方面，在国内居民资产配置出现大拐点的背景下，更多的南向资金流入使得内地投资者成为港股不可忽视的力量。随着香港体制改革、互联互通机制的优化，越来越多的优质头部公司在香港上市，特别是互联网巨头在香港二次上市，港股的全球吸引力增强，港股逐渐成为投资中国新经济的桥头堡。
HKInternet Index是以港股通涉及互联网相关业务的30家上市公司证券为样本，不包括阿里巴巴、JD.COM、网易等在美国上市的互联网公司。优点是:
在美国上市的中概股，规避了美国政策的不确定性风险；2.覆盖港股一般标准，a股投资者可以直接参与，流动性更好；3.股权高度集中。前四大权重股，美团、小米集团、腾讯控股和Aauto Quicker，总权重高达53%，这使得他们盈利。此外，前十大成份股还包括京东健康、金蝶国际、阿里健康、金山软件、中国软件国际、同程旅游，合计权重77.29%，基本涵盖了国内所有赛道最优秀的互联网公司。
港股互联网ETF是上交所首只集合港股互联网的上市ETF。可以日内“T+0”交易，100块钱还不够，可以低成本轻松投资国内最好的互联网巨头。
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