从本质上说，互联网的商业模式分为两类，一类提供“信息”产品和服务，典型代表如腾讯、等。另一类提供“零售”产品和服务，典型代表如阿里、美团、京东等。
“零售”类服务往往比“信息”类服务的模式更重，往往成本更高，毛利更低。
而在“零售”类的代表企业中，美团无疑是最重的一个。但重力越大，惯性越大。过往的商业经验告诉我们，商业模式越重的企业，往往更具韧性，不管外界环境如何变化，公司始终能保持自身节奏，实现稳定增长。
美团也多少体现了类似的特点。
尽管遭遇疫情，流量到顶等诸多不利因素的影响，但美团仍交出一份稳健的二季报。报告期内，美团营收实现509.4亿元，同比增长16.4%，经营亏损为4.9亿元，同比收窄84.8%，调整后净利润实现20.6亿元，同比扭亏。财务表现稳健，得益于基本盘稳固，以及新业务增量的开辟。
基本盘方面，美团外卖、到店酒旅等构成的核心商业板块表现稳健，其年度活跃用户、活跃商家等保持着稳定增长。与此同时，即时零售业务二季度实现突破，美团闪购日均单量达430万，用户数及交易频次也显著增加。
那么，美团是如何实现各项业务的稳健增长呢？美团在二季报中，调整了业务分部披露，在新的业务板块化划分下，我们能更好的找到答案。
/ 01 /业务基本盘稳固财报是了解公司业务发展的重要窗口。在二季报中，美团调整了业务分部披露。在新的业务板块划分下，投资人能更清晰地洞察美团整体业务的推进。
具体来说，美团将外卖、到店酒旅、美团闪购、民宿及交通票务业务构成核心本地商业板块。新业务则包含美团优选、美团买菜、电商、快驴、网约车、单车、电单车、充电宝、餐厅管理系统等。应该如何理解美团调整业务分部？新业务分部，更符合每个业务的发展阶段，也能更好地反映公司的业务战略。从业务发展阶段看，核心本地商业分部下的业务，大多是成熟的轻资产模式业务，为公司贡献稳定的经营利润和现金流。
而新业务的商业模式仍在探索，需要更多时间优化商业模式。新的业务分部下，可以更清晰了解各项业务进展，并进行针对性资源投入。从业务战略看，新分部下，公司各项业务有一定的关联性，其将业务分部整合到一起，更能完整地反映公司各商业板块的业务战略进展。以本地商业板块为例，其各项业务均具备协同性。
其中，外卖是美团用户的主要来源，能够为到店酒旅业务带来交叉销售机会，到店业务中的商家又能转化为外卖商家，夯实平台的供给优势。而作为外卖业务的延伸，美团闪购能够共享外卖的用户基础和配送网络。上述业务组合共同为用户构建了完善的本地服务体系，将上述业务的经营数据统一整合，能更全面地反映本地服务业务的经营成果。对于投资人来说，美团重新调整业务分部后，投资人可以更清晰的观察美团成熟业务和新业务的发展状况，以更全面的了解美团基本盘。
从新的业务分部下观察，不难发现，美团核心本地商业板块和新业务均实现较好表现。数据显示，二季度，美团本地商业板块营收368亿，同比增长9.2%，经营利润实现83亿，同比增长39.7%。利润增速远超营收增速，说明本地商业板块盈利能力出现较大改善。
盈利改善固然有行业短期因素的影响，疫情使中小型餐馆大多暂停营业，低客单价订单的供给减少带来的订单结构优化。但更重要的还是，美团业务效率的不断提升。报告期内，公司外卖和美团闪购的单位经济效益逐渐改善。
以外卖业务为例，美团在二季度电话会议中提到，公司专注于高质量增长和运营效率提升，使外卖利润率同比、环比均有所提高。本地商业板块表现稳健的同时，美团新业务也表现不俗。二季度，公司新业务营收实现142亿，同比增长40.7%，经营亏损也有一定收窄。其中，新业务增长主要由美团买菜等商品零售业务驱动。
报告期内，美团买菜用户及订单数量均创新高。展望未来，美团买菜也有望与闪购、外卖形成协同，共同满足用户即时零售需求。/ 02 /即时零售开辟新增量优秀企业往往在主营业务站稳脚跟后，找到新的商业增长点。
美团亦如此，即时零售正在为美团开辟新的业务增量。美团即时零售板块的重要业务-美团闪购日均订单量有大幅提升，并且盈利模型改善。财报显示，美团闪购日均单量达430万，用户数及交易频次也显著增加。此外，公司在二季度电话会议中提到，美团闪购的经营利润非常接近收支平衡。
谈及未来发展时，公司提到，美团闪购有潜力实现更高的订单价值和广告收入。而美团之所以能够依靠即时零售开辟新增量，不仅得益于即时零售行业的发展，也离不开公司在即时零售领域的先天优势以及持续投入。从行业发展看，疫情催化了即时零售购物需求。
在紧急管控措施下，用户需要在短时间内从本地商店快速储备生活必需品，需求端带动也使更多商家上线平台。而长期来看，"时间成本 "日益成为购物的重要考虑因素，用户更加青睐即时零售的及时性，即时零售的作用，。
