选择长期投资的人，除了真正知行合一的价值投资者之外，还至少包括三类人：第一类是刚刚进入股市的新手，他们早就听说了股市的凶险和反复无常，自认为没有那个能力去驾驭，于是干脆让别人推荐几只股票长期持有算了；第二类是已经在多年的追涨杀跌中伤透了心的人，仿佛看破红尘一般，要远离市场的喧嚣，准备拿着几只青睐的股票就不动了；第三类是被手中持有的股票重金套住的人，实在战胜不了自己的心理，不愿割肉止损，被迫长期持有的人。无论是哪一类人，都会动不动在不同的场合宣称自己是长期价值投资者，有时候是私下对自己说以寻求安慰，有时候是与别人讨论时言之凿凿或自我嘲弄。
特别是当他们道听途说股神巴菲特的神话时，更容易迷信自己的觉悟，把长期投资简单化、绝对化。
一旦你对长期投资的理解走进误区，有可能对你的身心和财富产生极大的危害。这绝不是危言耸听。你理解的长期投资可能是错的首先，长期投资是所有投资策略中最难的一种。
很多投资人恰恰认为长期投资是最容易做到的，只要买进不动就可以了，其实这完全是误解。
相反，长期投资必须具备几个重要的前提。一是你买入的必须是一家优秀公司的股票，只有与优秀公司结伴同行，时间才会成为你的朋友；否则，时间就会成为你的敌人，持有的时间越长，机会成本越大，潜在的实质性亏损风险越高。实践经验告诉我们要做到这一点并不容易，我们经常会发现自己买的股票因为这样或那样的原因不如所愿，甚至暴雷。
二是你必须对你买入股票背后的公司基本面有着极为深刻的理解，包括但不限于产品/服务、商业模式、供应链、创始人及管理层等，并能前瞻的把握公司未来的业绩和成长趋势，而且有十足的理由确信公司的成长可持续下去。只有这样，你才不会因为政策、市场或是公司内部的一点点风吹草动就如坐针毡，或是看到其它股票都在上涨，唯独自己持有的股票不愠不火而见异思迁，坚持不到最后。
三是你要有极强的情绪控制能力，不以涨喜，不以跌悲，短期的业绩波动也不会让你丧失独立的判断能力，从而能始终以公司股东的心态分享公司的成长，通过业绩的持续释放获得合理的回报。
四是一定要在合理的估值买入，如果无视股票买入的成本，长期持有的回报可能大幅缩水，回报与长时期持有所承担的风险不匹配。要做到这几点是非常非常难的，正因为如此，成功的长期价值投资者是寥寥无几的。其次，长期投资的风险不是很小，而是很大。
想想贷款利率，除了少数极端情况，长期贷款利率一般是高于短期贷款利率的，正是因为贷款人需要考虑时间的成本和风险要求额外的回报补偿。长期投资也是类似道理，虽然长期的业绩释放和复利效应有可能会带来十倍股的机会，但超长时间跨度带来高回报的同时也蕴含着高风险。这样说可能很抽象，那我们换个角度讲。把任何一只股票的股价运行周期拉长到若干年，你会发现回撤30%，回撤50%的现象比比皆是，这就是长期投资所要面对的风险。
虽然从长期投资理论上说，这只是市场波动风险，而不是实质性亏损风险，是长期投资者必须要学会平和的接受的，但真正能接受住考验的人实在不多，因此极端的波动很可能导致不理性的卖出行为进而产生实质性亏损。最后，长期投资不是简单的比谁拿着久。简单的按持有时间长短来将投资划分为短线、中线、长线显得僵化且不说，关键是没有操作指导意义，而且很有可能误入歧途。比如长期持有一只不适合做长期持有的股票，做着过山车的游戏，几年下来发现原地踏步；比如基本面发生根本性恶化了还死死拿着不放等等。
这些都是要不得的。长期投资是手段，不是目的。决定长期投资之前，问自己三个问题：自己的目的是什么？对长期投资的内涵真正理解了没有？自己的理念和价值观适不适合做长期投资？（您如果觉得此文对您有帮助，请关注我，咱们在价值投资的漫漫旅程中结伴同行。
