当前融资租赁行业正发生前所未有之变化，对原有的行业竞争格局带来不可避免的冲击，在这样的背景下融资租赁公司间整合将是大势所趋。需要融资租赁公司的朋友可以联系小编从外部环境来看，当前新冠肺炎全球流行阻碍了正常经济活动的开展，伴随着全球经济下行周期，企业的扩张需求大幅降低；从内部环境来看，融资租赁监管新规的出台以及新会计准则的颁布，融资租赁公司议价能力和业务发展受限，行业严监管将是未来的常态，监管层鼓励融资租赁企业走专业化道路，服务实体经济，盲目的机会主义项目正被逐步替代。
另一方面，最高人民法院决定降低民间借贷利率司法保护上限，行业利率水平普降，挤压了利润空间，行业竞争将会更加白热化。
业内不少融资租赁公司会遇到转型门槛，股东热情逐渐退去，因此，融资租赁公司间会出现一波重组并购潮，这也是融资租赁公司收购专业团队的契机，也是实现公司可持续发展之途径。目前我国融资租赁行业内的并购案例不多，整合成功的也少之又少，但是可以预见的是未来融资租赁行业整合并购将会越来越普遍。良好的融资租赁企业并购整合能够产生协同效应，实现资源向高效率使用方向集中流动，促进行业“有质量”的发展。
公司并购是一个庞大的工程，在并购标的的选择上要“货比三家”，在并购交易方案的设计上要考量周密，尽可能地把控风险，降低交易成本，实现资源的优势整合。
对于并购后的影响也要及时评估，控制风险。X租赁公司成功并购海外租赁公司Avolon或许能给我们带来一些启示。 Avolon公司简介2010年5月，Avolon在爱尔兰成立，公司总部位于都柏林，总价值约为76亿美元，旗下拥有或管理着152架飞机。
2014年12月，Avolon在美国纽约交易所上市。目前，公司已在美国、中国、新加坡和迪拜等国家设立运营总部。
公司以运营总部为中心，为来自全球三十多个国家的航空公司提供多元化的飞机租赁综合服务，业务遍及全球。
并购方的利益诉求X租赁公司并购Avolon的利益诉求主要有以下几点：1.迅速扩张占领国际市场，成为世界飞机租赁第一品牌是X租赁公司的企业愿景，而Avolon公司作为一家国际性的租赁公司，主营飞机租赁业务。因此，收购Avolon公司是X租赁公司进军欧美市场，进行全球化布局的重要战略布局。2.通过并购境外飞机租赁公司，可以克服国家行业政策限制。
有效压缩境内公司与境外租赁公司转租赁飞机的成本，减少与航空公司进行回租交易时的重复纳税费用，在竞争中能赢得成本优势。3.通过资源互补来达到规模效应和协同效应，巩固行业地位。Avolon拥有丰富的行业经验以及充裕的业务资源，能够提高X租赁公司的盈利能力，扩大公司的客户资源渠道。同时，也能学习到Avolon公司先进的公司治理及产业布局管理经验。
并购经验总结（1）专业性强，储备技术人才。由于此次并购跨越国界，需要X租赁公司配备专业的法律、会计、财务人员，以及专业的投行顾问，同时要有足够熟悉飞机租赁业务的技术人员，才能解决在尽职调查以及之后收购实施阶段遇到的政策法律问题以及收购的技术难题。可以看出，融资租赁公司并购对业务专业性要求很强，对专业人才需求强烈。（2）资本充裕，契合对方要求。
一般的公司并购大部分为平价收购，或是基于上市公司股价给出的估值，或是基于公司未来的现金流通过适当折现率折现到现时的价格估值。此次X租赁公司并购Avolon给出了当时Avolon市值溢价10%的收购价格，这部分溢价的主要原因在于对X租赁公司依靠自身的力量进入爱尔兰飞机租赁市场，再构建一个规模和影响力相当的企业所需要耗费的时间成本和人力物力成本的估算，包括Avolon员工几十年累计的行业经验和业务关系软实力，也是对Avolon优质资产的肯定。由此看出，优质的租赁公司资产备受行业追捧，在争夺海外优质资产时要有足够的勇气和资本实力。（3）考量周密，降低支付风险。
融资租赁公司在并购收购时常用的方式是杠杆收购，这种支付对价方式在企业经营不景气时，繁重的还本付息压力给企业经营将带来极大的财务风险。X租赁公司采用30%自有资金支付，而70%的对价通过向银行申请并购贷款的方式筹集。X租赁公司用于支付收购Avolon的资金金额为18.55亿美元，期限为7年，利率在3.6%-4.6%，即每半年的贷款利息在3.34千万美元-4.27千万美元之间，折合人民币2亿元-2.6亿元之间。
2015年，Avolon的净利润为2.46亿美元，并购后盈利能力仍有广阔的上升空间。故凭借Avolon的净利润足以覆盖X租赁公司贷款本金及利息的支付，可以看出X租赁公司对并购后债务本息支付所产生的现金流风险进行了周密的测算。融资租赁公司在支付并购对价时，要将未来的现金流支出控制在公司资金可承受范围内，当然也可以采用以股权抵债务的支付方式。
（4）权责利清晰，形成协同效应。X租赁公司在并购Avolon之后，与管理层充分交流探讨，在双方战略目标、经营理念与方式、客户渠道和目标定位上的差异进行分析，以及在今后的发展方向上达成了统一意见，建立了完整的公司制度，比如保持Avolon原有的薪资制度不变，尽可能的保障员工的权益，并在公司内部设立相关的股权激励机制，缓冲Avolon因退市而取消的高管所持有的股票期权带来的影响，采用长期股票期权的方式来留住人才，留住稀缺的竞争资源，避免人才流失、工作懈怠。当然，对于违反公司制度的行为一视同仁；同时做到求同存异，在公司的制度监管下给与Avolon公司一定的放权：X租赁公司给予了Avolon管理团队很大的决策空间，例如Avolon的管理团队可在不征求总部董事会的情况下就2.5亿美元的飞机租赁交易自己做出决策；在融合方面，Avolon的总经理目前已在香港成立了办公室，在香港办公；同时也有部分X租赁的员工在欧洲和香港同Avolon员工一起工作，目的是为了帮助Avolon员工快速“浸入”到其新股东“X租赁”的企业文化之中，同时更好地理解中国文化，为其后续业务的整合以及将业务重心转移到亚太地区打下基础。总而言之，融资租赁公司并购是一个浩大的工程，需要并购方对被并购方有足够深入的研究，清晰认识被并购方愿意被收购的动机，自身公司的业务与被并购公司所在行业的业务有足够的契合度，对被并购公司所在地区融资租赁的政策、法律有足够的把握，在并购完成后也要适度放权，相互融合。
同时，对于并购方自身而言，要有足够的专业人才储备应对并购事务和并购后的整合风险。未来公司间的并购整合在融资租赁行业将会越来越普遍，规模强大、专而精的融资租赁公司会在未来行业竞争中胜出。
