作者：鹏风理财师事务所曾听不少投资者抱怨过类似的话：中国的投资渠道太少了，做投资理财好难！真是这样吗？非也，中国境内的投资理财渠道和工具其实一点都不少，除了各个城市的房地产市场，还有各种风险等级的债权类，固收理财产品上万只，与其同时，A股上市公司三千多家，大概有20%左右是具有中长期投资价值的，更重要的是，中国的各种公募基金总数超过7000只，而私募基金的数量更是超过3万只。所以不是中国的投资渠道太少，而是你不了解罢了。
基金按募集方式不同可分为公募基金和私募基金；按投资的底层资产不同主要分为债权投资类基金（主要是私募基金，很多是明股实债），证券投资类基金，还有股权投资类基金。
所谓证券投资基金，就是基金投资的标底是能在证券交易市场上自由买卖的有价证券，比如股票、债券、期货、期权合约等。如果你自己直接投资股票和期货的水平一般，又想让自己的家庭资产以年化复利10%以上速度稳健增值，那么，必须要学会如何挑选和配置优质的证券投资基金。目前中国公募证券投资基金超过5000只，私募证券投资基金超过20000只，还是“二八法则”，众多公私募证券基金里，真正有水平，负责任，长期下来投资回报率能超过市场平均水平的管理人是不到总数的20%的。
我们鹏风理财师事务所的基金研究团队就是专注于筛选和发掘前百分之十优秀的公私募基金产品帮客户配置。
今天我们主要以私募证券投资基金来分类，因为公募证券投资基金常用的投资策略，私募证券投资基金都用，而私募证券投资基金一些策略，公募并不常用。宏观策略宏观策略主要分大宗商品期货策略和宏观对冲策略。大宗商品期货策略期货主要分两类，分别是大宗商品期货和金融期货。
而大宗商品期货主要细分为农产品期货、金属期货、还有能源期货。常用来交易的商品期货品种超过50种。
大宗商品期货策略主要就是通过研究大宗商品现实的供求关系，根据预判的价格走势做出多空仓的操作。
因为大宗商品期货有几十种，很多商品期货之间价格没有相关性或相关性很低，所以可以同时做多一些品种的同时，做空另一些品种。宏观对冲策略宏观对冲策略主要是通过对国内以及全球宏观经济情况进行研究，当发现一国的宏观经济变量偏离均衡值，基金经理便集中资金对相关品种的预判趋势进行操作。此策略不仅仅局限于在某一个国家投资，而是在全球寻找投资机会，具体的投资品种也很多，包括股票、债券、股指期货、国债期货、商品期货、利率衍生品等。
操作上既有做多也有做空，甚至有时候会通过融资加杠杆来增强基金的收益。目前受制于国内外汇管制以及利率市场尚不完善，宏观对冲基金参与外汇品种的较少。虽然宏观策略会投资期货品种，而期货往往因为有杠杆，所以风险比较大。但因为这种策略所投资的几种大类资产没有很强的相关性，而且同时分散投资较多的品种，所以基金的整体投资风险并不大。
总体上来看，宏观策略基金的回撤要小于纯股票多头，很多年份，宏观策略的整体收益都是强于股票多头策略的。所以大家不要一听期货就吓坏了。投资有风险，但风险是可以控制，即便投资同一种品种，不同的投资策略，潜在风险也是大不相同的。相对价值策略相对价值策略其实跟CTA策略中的套利策略很相似，只是CTA策略主要投资于期货市场。
相对价值策略也是利用相关性较强的投资品种之间的定价误差获利，当发现一种资产的价值被高估，而另一种资产的价值被低估的时候，通过买入低估的资产，卖空高估的资产直至二者的价格趋于收敛时平仓，从而获取价差收益。常见的相对价值策略包括股票市场中性、可转换套利和固定收益套利。相对价值策略不做市场的方向性选择交易，因而不随着市场的波动而起落，风险能够得到较好的控制，但由于相关证券之间的价差通常很小，不用杠杆就很难赚取高额利润，因此相对价值基金倾向于使用高杠杆，而一旦套利发生问题则将会面临巨额亏损，因此相对价值投资需要在多头和空头之间设置适当的对冲比率，任何一方的波动都会影响到对冲效果，所以管理人需要根据市场情况调整仓位，此外，这种策略的市场容量往往有限，仓位太重会影响流动性，所以一定程度上也控制了发生巨大亏损的风险。组合策略组合策略基金是指基金管理人自己不直接投资股票、债券、期货期权等金融产品，而是去筛选一些他们认为的每种策略下最为优秀的基金产品，然后把组合策略基金的资金分散投资于这些筛选出来的基金产品中，这种策略确实是非常符合“资产配置”理念的基金产品。
不过目前国内的大多数组合策略基金，一般都是去分散配置同一种投资策略的几只基金产品，根本就没有做到全方面的，全天候的资产配置。此外，这种策略的基金产品最大的缺点就是双重收费的问题，因为不仅购买的组合策略基金要收管理费，组合基金分散投资的基金层面也要收管理费。所以如果自己有能力筛选优质的以上各种策略的基金产品，就没必要买这种组合策略的基金产品。
FOF基金FOF（Fund of Fund） 即基金中的基金，通常是由专业机构筛选私募基金、构造合理的基金组合，从而实现了基金间的配置。该策略的的优势是可同时参与不同策略的多只基金，业绩相对平稳。当前发行组合基金的一般是资产管理公司，比如信托、银行、第三方理财等深入研究阳光私募基金行业的金融机构。
海外的FOF根据投资风格和投资标的的不同还分为几个子类：比如保守型、分散型、市场防御型、策略型等等。目前我国组合基金还未有明确定位。 MOM基金MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。是指一个基金产品，分为母基金和子基金两种层面，母基金募资然后把资金分配给下层子基金管理人管理。
当然母基金管理人不单单是做资金分配这样一个工作，更多是在宏观走势方面产生一个判断，做好一个资产配置的计划，然后挑选各种投资风格下最为优秀的子基金管理人，而且在资金分配完之后也可以调整资金分配、增减子基金管理人等等。FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则是把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理，更具灵活性。固定收益策略固收策略通常也叫债券策略，是指专门投资于债券的策略，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。
在国内，债券策略的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，因此债券基金具有收益稳定、风险较低的特征。此外债券策略也可以有一小部分资金投资于股票市场（可转债、打新股）以增强收益。今天我们只是带大家认识一下证券投资基金常用的策略，以后我们再挨个详细介绍每种策略的投资逻辑和筛选技巧。
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