海纳就像一个黑洞，不透明。
抖音已经成为世界上最受欢迎的社交媒体之一，并成为脸书、Instagram、WhatsApp等应用的死敌。图片来源:Jaden Urbi/WSJ
无论中美之间关于视频分享应用抖音的争端结果如何，都会有一个看似不可能的赢家，那就是一家总部位于费城附近的神秘贸易公司。
期权巨头海纳国际集团在其30年的历史中，几乎没有公开过。海纳的核心业务是利用量化模型和计算机在各种市场执行极快的交易。这类公司往往通过每天进行数千笔小额交易来获利，通常持有证券的时间不到一秒。
但对抖音来说，这家机构下了大赌注，多年来一直坚持投资。
据知情人士透露，海纳国际持有抖音所有者字节跳动大约15%的股份。海纳国际因此成为这家总部位于北京的社交媒体公司的最大外部投资者。根据数据公司PitchBook的信息，根据今年早些时候字节跳动股票在私人市场的交易价格，海纳国际持有的这部分股票的账面价值可能超过150亿美元。
公司创始合伙人能从这笔投资中获得的个人利润会高于传统风险投资人，因为海纳国际中国网站上的信息显示，该机构在投资时只使用这些合伙人的钱。通常，风险投资机构会从外部投资者那里筹集资金，并且必须与他们分享利润。海纳国际没有接受采访其创始人的请求。
根据PitchBook的信息，海纳国际很早就投资了字节跳动，2012年在字节跳动参与了一轮规模为500万美元的融资；2012年是字节跳动成立的一年。字节跳动的应用抖音目前在全球拥有数亿用户；美国用户大约有1亿，其中很多是青少年。海纳国际还投资了Musical.ly，该公司于2017年被字节跳动收购，后来并入抖音。
考虑到美国和中国的地缘政治僵局，这笔投资的前景还是未知数。字节跳动正寻求美国和中国政府批准一项交易。作为交易的一部分，甲骨文和沃尔玛将入股一家总部位于美国的新公司，并运营新公司的部分业务。无论结果如何，海纳国际集团都可能获得可观的回报。
据接近字节跳动的人士透露，这笔投资背后的推手是海纳国际集团中国风险投资部门海纳亚洲风险投资基金的两位高管，他们分别是海纳亚洲的掌舵人龚庭和字节跳动创始人张一鸣的早期支持者王琼。
在投资字节跳动之前，海纳国际还投资了张一鸣参与的两家初创公司——旅游网站酷讯和房地产门户网站九九房。即使在九九方失败后，海纳国际仍然在字节跳动投资。在字节跳动建立初期，王琼经常与张一鸣会面，为当时正在探索字节跳动商业模式的张一鸣提供战略建议。
2012年春节期间，张一鸣和王琼在北京的一家咖啡馆相遇，他们讨论了人工智能。这次会议为一个名为今日头条的人工智能新闻聚合服务奠定了基础，该服务后来成为抖音出生前字节跳动的第一个爆炸性应用。
字节跳动创始人张一鸣3月访问了加州的帕洛阿尔托。图片来源:SHANNON STAPLETON/路透社
起初，怀疑者质疑今日头条是否有能力与规模更大的竞争对手新浪和搜狐竞争。汉能投资集团首席执行官陈虹表示，字节跳动董事会早期成员王琼向张一鸣介绍了潜在投资者。汉能投资集团是一家中国投资银行和机构。
王琼的朋友陈红说，王琼帮了字节跳动很多。她是一个非常亲力亲为的投资者。
Arthur Dantchik于1987年与一群大学朋友创建了海纳国际，他在王琼的字节跳动和宾夕法尼亚州的总部Bala Cynwyd之间建立了联系。
Dantchik目前是字节跳动董事会成员。他取代了最初由王琼占据的董事会席位。他还将成为抖音全球公司董事会的成员，该公司将吸收拟剥离的抖音美国业务。抖音正在努力推动这家新公司的成立，以避免其申请被川普政府禁止在美国运营。
据熟悉海纳国际的人士透露，丹奇克是公司里一个和蔼可亲、受人爱戴的人物，比其他一些创始合伙人更有全球视野。2004年，他帮助建立了海纳亚洲风险投资基金。这些知情人士表示，丹奇克经常去中国和其他海纳国际投资的地方，比如以色列。
海纳国际的历史可以追溯到宾汉姆顿的纽约州立大学，其六位联合创始人于20世纪70年代在该校学习。这些人大多喜欢玩扑克。他们最初在费城证券交易所的大楼里开了一家商店。对冲基金公司Millennium Management的首席执行官、亿万富翁伊斯雷尔·英格兰德(Israel Englander)赞助海纳国际(Heiner International)的联合创始人杰弗里·亚斯(Jeffrey Yass)获得了交易所的席位，从而帮助团队起步。亚斯的父亲杰拉尔德也为这家公司的成立做出了贡献。
玩扑克仍然是海纳国际企业文化的重要组成部分。打扑克是新员工入职培训的内容之一。公司每年还举办员工扑克锦标赛，在海纳国际网站的博客上有详细描述。另一位联合创始人埃里克·布鲁克斯在2008年世界扑克系列赛的七张牌梭哈游戏中赢得了第一名。他将赢得的415，856美元捐给了一个教育慈善机构。
海纳国际目前在全球各地的分支机构拥有1900多名员工。根据Alphacution对海纳国际提交的监管公告的分析，海纳国际的股票期权交易量占美国股票期权市场总交易量的五分之一以上。此外，截至2019年底，该公司拥有价值超过800亿美元的股票、股票期权和其他证券及衍生品。股票期权是一种合同，赋予投资者以特定价格买卖股票的权利。Alphacutio是一家专门从事自营交易公司的机构。
海纳国际的另一个特点是神秘。该公司不公开披露其财务指标。和很多高频交易公司一样，海纳国际要求员工签署竞业禁止协议，防止商业秘密泄露给竞争对手。
Alphacution的研究主管保罗·罗瓦迪(Paul Rowady)说:“海纳国际就像一个黑洞，不透光。”
目前，字节跳动正在与美国和中国的有关当局就抖音的命运进行谈判。知情人士表示，丹奇克在与官员的谈判中没有发挥很大作用，而是让红杉资本(Sequoia Capital)和跨大西洋投资集团(Transatlantic Investment Group)等字节跳动的其他投资者牵头。
知情人士称，海纳国际集团成立30多年后，仍由剩余的联合创始人持有，从未引入外部投资者。
这也是海纳国际集团最终选择中国的原因之一。知情人士表示，交易业务产生的丰厚利润促使海纳国际的联合创始人寻找其他再投资对象。
抖音目前在全球拥有数亿用户；美国用户大约有1亿，其中很多是年轻人。图片来源:菲利普·洛佩兹/法新社/盖蒂图片社
海纳国际集团在90年代涉足传统投资，最初专注于PIPE，即私募股权直接投资上市公司的股份。后来，海纳国际集团成立了风险投资和私募股权投资子公司。随着互联网热潮蔓延到中国，以及本世纪第一个十年更多的中国初创企业在美国上市，海纳国际在上海推出了海纳亚洲风险投资基金。
在进入中国市场之初，海纳国际就与红杉资本进行了多项投资，如投资博纳影业集团、香村记等。博纳是2019年上映的以二战为主题的史诗战争电影《决战中途岛》的制片人。香村记是一家快餐连锁店。根据海纳国际网站上的信息，自2005年以来，该公司在中国投资了超过260家媒体、互联网、消费和医疗健康领域的公司，投资总额超过20亿美元。根据中国风险投资研究公司清科的数据，海纳国际和红杉资本联合投资36次。
据知情人士透露，每年上海国际电影节期间，龚庭都会与博纳影业联合在上海著名的外滩滨水长廊附近的别墅举办一场专属派对，在中国娱乐圈的金融家中颇有名气。参加聚会的通常都是中国电影界有影响力的人，比如制片人和导演。龚庭是个葡萄酒爱好者，并以此为荣。他将亲自选择宴会上供应的酒。
来源:道琼斯风险合规
