近日，一则独角兽赴美上市的新闻吸引了众多关注。
据凤凰网3月26日消息，有媒体爆料称，小红书近期招聘了一名CFO，或筹备上市计划。但小红书很快否认，官方表示暂时没有上市计划。不过值得注意的是，小红书近日刚刚获得E轮融资。
小红书迄今已经历六轮融资，最新一轮融资由高轩领投，融资后估值50亿美元。通过以往的融资过程发现，小红书的融资过程中有阿里腾讯等巨头的身影。在国内互联网行业，很少有一些有影响力的企业能同时得到阿里和腾讯的参与，除了小红书，只有哔哩哔哩和趣投。
背靠腾讯和阿里，小红书也将有更多的资源发展自己的业务，有更多的可能性。一旦上市，投资者会更加关注小红书的商业价值。在被媒体曝出上市的消息后，小红书的商业价值也会被放大。平台上的“地瓜”创造了多少价值？
广告收入是小红书的摇钱树，用户的增长未必逃不过流量天花板的门槛。
小红书有两个业务模块:广告和电子商务。在广告界，小红书是品牌营销的战场。小红书发布博主种草笔记，推广品牌，实现广告收入。国内品牌如完美日记、唐朵等在成立初期，通过小红书进行营销推广，迅速获得品牌知名度。
消费者也是根据小红书博主分享的笔记进行消费决策，所以小红书聚集了大量年轻用户。据小红书发布的《向上的生活——2019小红书社区趋势报告》显示，截至2019年7月，小红书用户数量已突破3亿，月活跃超过1亿，其中70%为90后。
随着小红书用户数据的不断增长，在用户流量的驱动下，越来越多的品牌与小红书合作。据小红书总经理介绍，2019年已有近8000家国际品牌的企业号入驻小红书平台，同比增长600%。但也有品牌过度营销，导致小红书的营销乱象。
《工人日报》记者采访了解到，一些专业推广团队瞄准小红书平台“种草”笔记的“钱途”，通过写发笔记、刷赞等方式推广一些商家或品牌，干扰了消费者的正常消费决策，形成了灰色产业链。
小红书利用社区内容培养信任，但代客户的宣传和虚假评论正在消耗消费者的信任，小红书用户增长也在放缓。艾媒数据显示，2019年1月至2020年11月，小红书用户呈现小幅下降趋势。截至2020年11月，小红书月活用户为1232.19万，环比下降0.32%。
除了自身的问题，小红书也难逃与互联网大公司抢夺广告主的竞争。根据QuestMobile发布的《cmnet 2020报告》，2020年中国互联网广告市场规模将为5292.1亿元，比上年增长5.4%。广告收入排名前十的互联网公司分别是阿里、腾讯、JD.COM、拼多多、阿Aauto Quicker、美团点评、小米、微博、爱奇艺、哔哩哔哩。
数字顶级营销
从这个排名来看，用户规模决定了互联网大公司的广告收入规模。小红书虽然没有与之形成垂直竞争，但目前其用户规模与他们仍有较大差距。尤其是近几年，品牌更喜欢在电商、短视频等平台单独投放广告。
根据QuestMobile发布的cmnet 2020报告，我们也看到了一些趋势:
电商广告有很强的变现能力。中国电商平台的广告排名普遍处于榜首，电商广告市场规模仍在增长。
短视频和新兴视频平台增长最快。短视频平台Aauto Quicker的广告收入增长最快，增幅接近200%，其次是哔哩哔哩，增幅为126%。这些新兴平台越来越受到广告主的青睐。
同时，在种草经济中，微博孵化的绿洲是一个直接变现的平台，以小红书一样的种草社区为核心。绿洲有微博引流，有签约明星影响力加持，也有很大的流量优势。
除了这些大平台，Aauto Quicker还推出了小红唇，模仿小红书的商业模式，与小红书直接竞争。从新闻上获悉，小红唇拥有超2000万用户，日活用户60万，获得6384万美元C轮融资。假以时日，恐怕会成为小红书的有力竞争对手。
这些都导致小红书陷入了DAU成长的瓶颈甚至倒退。小红书很难阻挡竞争对手的巨大潜力，广告收入很重要。小红书只能在其他方面寻求突破。
寻求直播变现的新途径，但没有庞大的粉丝群，很难突破“淘抖”。
小红书的第二大业务电商也一直在不断尝试，从跨境自营电商到向第三方开放的电商平台，结果依然不尽如人意。小红书没有实现2018年和2019年的GMV目标。相比淘宝、JD.COM等电商，电商巨头是小红书无法跨越的鸿沟。
随着直播的兴起，小红书也向淘宝和短视频平台学习。多场直播的测试结果显示，虽然观看人数不多，但转化率极高，用户月均客单价可达800元左右，证明这确实是一种不错的变现方式。
红宝书作为内容电商，在商品直播方面有一定优势。可以直接完成种草和消费的链条，省去了中间消费者寻找购买渠道和比价的步骤。但小红书进军直播可能有点晚，以淘宝、快手抖音为首的电商直播等短视频平台已经成为主流，小红书很难获得市场份额。
据知乎统计，淘宝直播PV观看人数超过1200亿次，UV观看人数超过500亿，新主播人数超过52万。淘宝排名前两位的主播李佳琪和维娅，每次都有数千万人观看。
大线索分析平台数据显示，截至2019年底，with 100,000万粉丝的KOL占比61%，Aauto faster 10-100万粉丝的KOL占比59%，1 -10万粉丝的KOL占比71%。如果小红书博主在粉丝数上不占优势，会影响他们的带货能力。
此外，根据艾媒的数据，有相当一部分用户使用小红书的目的是为了丰富自己的知识，了解产品的使用情况。使用小红书作为生活购物工具的消费者还是很少的，也不会将其作为购物的电商平台首选。小红书在直播购物上并不占优势。
从小红书一位人士处了解到，“今年公司会以直播为主，以及替代商场、商品等一级入口的可能性。与直播广场在公共领域将不排除。”一旦直播权向更多创作者开放，就会出现产品水平和质量参差不齐等问题，引发新一轮的消费者信任危机。与Aauto Quicker等其他直播平台不同，小红书是基于用户信任和发布体验的内容平台，这可能会伤害到小红书的用户基础。
赴美上市后，小红书还能更红吗？
从以上对小红书目前业务的分析，来谈谈小红书上市后的可能性。
如果小红书在美国上市，投资者难免会将其与facebook的instgram相提并论。无论是小红书还是微博绿洲，都曾被称为“中国的ins”或者“ins的徒弟”。ins有什么优势？
Ins在全球有10亿用户，4亿DAU。eMarketer预计，2019年脸书全球广告总收入的近25%将来自ins。到2020年，这一比例将扩大到30%，ins上已经积累了超过800万个官方企业账号，估值超过1000亿美元。Ins各方面都比小红书翻了一倍。
Pintereat已经上市，ins可能离上市也不会太远。投资者可能更喜欢“ins风”这一类。成熟的ins比稍微不成熟的小红书更有优势。小红书想上市融资，想在美股站稳脚跟，还需要继续完善业务。用户永远是小红书的核心，它在商业上需要更好的平衡品牌营销和用户体验。有阿里和腾讯做靠山，小红书未必能在美股再红起来。
