2022年9月1日，金思智能发布公告称，公司于2022年9月1日接受机构调研，田弘基金涂沈浩、四叶草资产陈德贤、张思杰参与。
详情如下:
问:公司冷成型设备的主要特点和优势是什么？
答:公司主导产品是多工位高速自动冷成型设备，主要用于在常温下制造一定尺寸范围内的各种金属零件。它是用塑性成形工艺生产紧固件和异形零件的主要机床。简单来说，冷成型技术可以理解为“批量金属室温一步成型技术”。
冷成型设备集冷镦、冷挤压、冲孔、切边、倒角等冷成型工艺于一体。其主要特点和优势总结如下:高速多工位连续塑性变形，每分钟可生产数十至数百个不同形状的零件，可节省客户的生产时间和人力资源，提高生产效率；此外，塑性变形加工的产品表面粗糙度和尺寸精度更好；金属原材料通过多工位模具连续变形，符合金属流动方向。与切割工艺相比，紧固件和异形件的抗拉强度等机械性能有所提高。无切削或少切削，材料利用率高；在室温下加工各种金属原料，节约能源；可以加工形状复杂、难以切割的金属零件。
问:2022年半年度营业收入中，公司冷成型设备行业下游应用领域构成如何？
答:公司冷成型设备行业的下游客户主要是批量生产金属连接器的各行业厂商，下游客户数量较多。其下游行业应用主要涉及汽车、机械、核电、风电、电器、铁路、建筑、电子、军工、航空空航天、石化、造船等领域。
2022年上半年，受益于国家高端装备制造、新型基础设施建设、制造业转型升级和新兴产业发展等相关政策，公司冷弯设备产品下游应用领域和应用市场进一步扩大，下游行业对公司冷弯设备的需求进一步提升。与2021年上半年相比，来自航空航天空、电力、装配式建筑/基础设施、通用机械、石化等领域的订单大幅增长。2022年上半年出口占比大幅提升，海外订单交付较去年同期增长约104.96%。
2022年半年度营业收入请参考“1。2022年半年度报告“第三节管理层讨论与分析”中的“主要产品及其用途”。
问:什么是高速精密热成型技术？目前进展如何？
答:高速精密热成型技术是一种基于塑料成型原理的高效制造工艺。可以快速获得成品形状，改善金属内部结构，同时增强材料的承载能力，从而实现一些复杂结构零件的一次净成形，实现高端轴承、齿轮、钢球、法兰、汽车等行业大型复杂异形零件的批量生产。国内市场急需。公司多工位智能精密温镦设备已进入实质性开发阶段，SJHBF系列全伺服智能温/热成形设备部分型号已进入试制阶段。
问:公司八工位冷成型设备的发展和进步如何？
答:公司已成功开发复杂零件的SJBP-88S冷成型机、多连杆精密零件的SJBP-108S冷成型机等八工位系列机型。此外，公司还完成了SJBL-108R拉伸平整冲床、SJBS-106R多工位凹平底冲床、SJBL-105连续拉伸挤压机三种军用成型设备的设计和试制。截至目前，SJBP-108S多连杆精密零件冷成形机、SJBP-88S复杂零件冷成形机、SJBS-106R多工位凹平底冲孔组合冷成形设备、SJBL-105连续拉伸挤压机均已完成订单交付。前述军用成型设备的研制成功，代表着公司技术创新能力的进一步提升和产品链的进一步拓展，为公司持续高质量发展奠定了坚实基础。
问:国内冷成型设备企业与国外同行业企业相比，主要竞争优势是什么？
答:国内冷成型设备企业最重要的竞争优势是性价比高。我公司为国内机械基础件行业提供了各种类型的多工位中高端冷成型设备，部分产品已替代进口。其产品技术性能处于国内同类产品领先水平，部分技术性能达到或接近国际先进水平。公司多工位冷成型设备的产销量在国内处于同行业前列。
问:2022年上半年，宏观经济形势严峻，但公司毛利保持相对稳定。具体原因是什么？
答:2022年上半年，公司上游原材料价格的波动未造成公司经营业绩大幅波动，公司综合毛利保持相对稳定。主要原因总结如下:公司采用批量生产战略，有助于成本优化，取得显著成效；公司在原材料采购和产品销售方面的定价模式能够有效应对原材料波动对公司盈利能力的影响。一般情况下，公司每半年与铸锻件等主要原材料供应商进行一次价格调整，从而保证公司主要原材料价格的相对稳定。总之，公司调整销售价格的频率与供应商采购价格的频率基本一致，可以及时将材料价格的波动传导到下游市场。
问:公司目前的产能利用率是多少？募投项目进展如何？如何进一步扩大产能？
答:公司产能利用率一直很高。用自有资金购买的大型加工中心已经投产，产能陆续释放；用募集资金购买的进口设备已全部到位，现进入试生产阶段，后续将逐步释放产能。截至2022年6月30日，公司累计募集资金约3亿元，募集资金投资项目建设工程已如期竣工验收。
公司已于2022年6月1日披露了《关于公司生产基地搬迁进度及补充协议签署的公告》。本次公司生产基地搬迁进度及补充协议的签订，有助于进一步提高公司目前的产能，缩短订单交付周期。
鉴于募投项目从投产到投产需要一定的周期，公司管理层将充分考虑现有产能、市场需求和具体经营情况进行有序规划和统筹安排，进一步扩大产能。
问:公司冷成型设备工作岗位与毛利的相关性如何？
答:一般来说，相同直径的冷成型设备都可以切断。站越高，毛利率越高；相同位置的冷成型设备，切割直径越大，附加配置越多，毛利率越高。此外，新开发的新产品投入市场的毛利率一般会更高。近年来，随着公司技术研发实力的不断增强，以及下游行业对生产设备要求的不断提高，公司的产品结构也在不断升级换代。目前，冷成型设备正朝着更高工位、更大直径的方向发展。国内冷成型设备的主流机型从最早的三四工位发展到现在的七八工位产品。目前，公司已具备八个工位产品的生产能力，并已完成部分八个工位订单的交付，从而保证了公司冷成型设备持续具有高附加值。
问:公司如何拓展市场？公司的代表客户有哪些？公司海外销售主要集中在哪里？
答:公司主要通过参加国内外贸易展会、在专业杂志和网络媒体上发布广告等方式推广产品、开发客户，部分产品通过竞价销售。2021年，公司中标四个招标项目，主要客户如下
1.富奥汽车零部件有限公司紧固件分公司M6螺栓冷镦机招标项目；
2.贵州航天精密制造有限公司五工位冷镦成型机国内公开招标项目；
3、航天精工股份有限公司多工位零件冷镦机、一模二冲镦机国内公开招标项目；
4.河南航天精工制造有限公司多工位螺栓零件冷镦机国内公开招标项目。
2022年上半年，公司海外销售区域主要集中在印度、巴西、土耳其、卡塔尔、埃及、阿尔及利亚等国家。
思思智能的主营业务:RD，生产和销售多工位高速自动冷成型设备和压铸设备。
2022年中报显示，公司主营收入2.51亿元，同比增长2.14%；归母净利润7456.83万元，同比增长15.79%；扣非净利润6541.63万元，同比增长5.22%；其中，2022年第二季度，公司单季度主营收入1.23亿元，同比下降4.5%；单季度归母净利润3399.16万元，同比下降1.05%；季度扣非净利润3062.75万元，同比下降6.99%；负债率19.33%，投资收益641.95万元，财务费用-502.95万元，毛利率40.42%。
该股最近90天没有机构评级。根据过去五年的财报数据，证券之星的估值分析工具显示，金思智能产业竞争力护城河较差，盈利能力一般，营收增长良好。财务健康。该股好公司指数2.5星，好价格指数2.5星，综合指数2.5星。
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【正兴公司研究】
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