一.导言
交易空或卖出空期货对大多数期货投资者来说并不陌生。本文从股票市场融资融券的角度，着重探讨融资融券的机理，进而对比期货市场空的交易，理解蛋糕更大的期货投资。全文都是干货，希望能帮助投资者了解融资融券，进行空交易。
二。保证金交易
证券市场融资融券，简称“两融”，是指投资者向具有融资融券资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券或者借入证券并卖出的行为。核心在于借钱有价证券。
更形象的说，金融融券是股票市场的一种交易工具，从它的作用来看，它代表的是一种投资杠杆。股市风起云涌，瞬息万变，但融资融券的现有方式却是不变的。投资者只要有选股策略和逻辑，二者就能帮你进入股市的战场！
1.股票市场融资交易
明白:融资交易就是借钱，但是借的钱有明确的用途，只能买股票！
交易流程:当投资者想买一只股票，但自身资金不足时，那么融资交易可以帮助投资者。具体来说，投资者需要在证券公司缴纳一定的保证金作为担保，委托证券公司购买该证券。受托证券公司需要具备二合一交易资格。证券公司收到保证金后，垫付资金帮助投资者购买指定的证券。投资者自己买入保证金较少的股票，当股价如预期上涨时，可以卖出获利。
其中，投资者在融资交易中需要缴纳的保证金的计算方法如下:
需要注意的是，不仅是现金，证券也可以作为抵押品。但是对于可以作为保证金的证券是有一定要求的，并不是所有的证券都可以作为保证金。抵消保证金的证券一般通过证券市值乘以一定的转换率进行折算。
2.股票市场保证金交易
秒:融券不是钱，是证券，包括股票、ETF、债券等。
投资者向证券公司卖出证券的行为是卖出空还是做空。这个概念后面会详细解释。
交易流程:当投资者认定一只股票的价格未来会下跌，想要卖出这只股票，但自己并不拥有这只股票，那么融券可以帮助投资者。具体来说，投资者需要在证券公司缴纳一定的保证金作为担保，投资者可以委托证券公司融入证券。受托证券公司需要具备二合一交易资格。证券公司收到保证金后，通过自身帮助投资者融入指定证券。投资者可以卖出保证金较少的花式股票。当股价如预期下跌时，投资者可以通过“直接还券”或“买券还券”来获利。
相对而言，融资融券交易中投资者需要缴纳的保证金的计算方法如下:
请注意:
A.融券卖出的钱不仅可以买券还券，还可以支付利息，甚至可以买市面上的货币基金、逆回购等理财产品。
B.可以作为空出借的股票数量太少。虽然扩大了几倍，但是相对于整体股市来说，可供选择的股票就少了很多空。想必以后随着经济发展，还会继续扩大，但目前还是存在凭证来源不足的问题。
C.融券空供给方:出借人范围和出借对象非常有限！目前，主要贷款人是公募基金，其他机构投资者，如社保、保险、信托、QFII等。，尚未出台具体的借贷方案细则，ETF也不是融券标的。
D.融券的机制:主板融券机制更接近科技创新板。目前，科技创新板和创业板新的融券机制尚未落实到主板。随着注册制进入股市，创业板优化了转融券机制，未来将逐步向主板过渡。
E.当证券公司遇到证券短缺时，需要向银行、非银行机构或其他证券公司借入证券，这就是再融资。在中国，目前需要专门的机构来提供再融资服务。这个专门机构就是中国证券金融公司，简称中证金融。除了自有资金和证券来源，中证金融还会向第三方机构借款。
F.交易过程中需要维持担保比例，担保比例是指客户担保物的价值与其融资融券的债务之间的比例。具体比例公式如下:
总的来说，目前融券交易只是使我国资本市场具备了“做空”机制的“表象”和重要的市场监管力量，但由于诸多限制和风险控制，缺乏其“本质”，发挥的作用相对有限。
三。期货交易空
期货交易实行保证金机制，交易的是商品的标准合约而不是商品本身。所以期货中只需要一定的保证金就可以按要求直接买卖商品。因为期货的保证金制度，所有品种都是有杠杆的，而不是像trading 空那么有限。
秒:做空是指预期未来市场下跌，以该价格卖出标准合约，在市场下跌后买入，从而赚取差价。
交易流程:做空是在预期商品价格下行时，直接卖出商品合约的操作。因为我们卖出的是未来特定时间交割的商品合约，我们只需要在到期日之前履行合约，卖出的时候不一定要有相应的合约。履约手段分为套期保值和交割。套期保值是指买入等量合约平仓，交割是指取出符合标准的实物。
为了更好更方便地理解期货交易空和证券交易空，边肖把它们之间的异同做了一个表:
从上图不难看出，虽然都是做空机制，但期货做空在门槛、选择范围、交易流程、交易时间等方面都领先于保证金交易。门槛低、日内双向交易、交易快捷等优势，都是投资者参与期货市场的绝佳机会。
四。30岁蛋糕更大的期货市场。
2020年是中国资本市场30周年，也是中国期货市场30周年。如今期货品种已达86个，涵盖了生活的方方面面，近几年新上市品种不断井喷。上半年统计数据显示，上半年我国期货市场累计成交25.22亿手，累计成交1654660.52亿元，同比分别增长45.35%和28.70%。具体数据参考下表。
最新数据显示，截至2020年10月底，全市场资金总量超过8200亿元。今年1-10月，全市场日均持仓量为2175万手，是2015年的两倍。目前，银行、保险公司、证券公司、公募、私募和养老金都已被允许参与金融期货市场。目前，在国内大流通和国内国际双流通的指导下，中国期货市场的国际化水平正在多路径逐步推进。大商所推动棕榈油引入境外交易商，主要品种和工具引入QFII和RQFII，不断提升市场价格的国际影响力。
更令人欣慰的是，《期货法》已经进入全国人大立法程序。证监会在2020年立法工作中提到，将继续配合和支持全国人大制定《期货法》。再加上期货行业自身的涨跌停板制度、持仓限额制度、风险准备金制度、当日无债结算制度……再加上期货法，这些都在一定程度上或者说风险意义上保护了投资者。
