阅创/深圳商报记者陈燕青
今年以来，两市融资余额稳中有升。同花顺数据显示，截至15日，两融余额为19267亿元，其中融资余额达到1.758万亿元，而融券余额为1683.57亿元，占比不足10%。
证券借贷是指持有股票的机构和上市公司股东，可以通过券商将其股票借给投资者卖出。融券转让推出后，券商通过中证金的平台向基金、社保基金等机构出借证券，再将证券提供给融券客户进行融券空。
最近一个半月，两市成交额继续突破万亿元，融资余额也从7月末的16475万亿元增加到17584万亿元，增加1109亿元，环比增长6.73%。在此期间，融券余额从1556亿元增加到1684亿元，增加128亿元，环比增长8.22%。
从增速来看，最近一个半月融券余额超过融资余额。某种意义上，随着市场走高，做空的动能也在增加。
从历史数据来看，目前两融余额1.93万亿，创近6年新高。数据显示，上一次a股融资余额突破1.9万亿元是在2015年5月至7月，当时a股融资最高余额达到2.27万亿元。
从融券规模来看，近两年融券余额增长较快。2019年末，融券余额仅为137.8亿元，去年年末升至1369.84亿元。从今年以来的融券余额增长情况来看，目前融券余额较去年底增长了23%。长期以来，在不到两年的时间里，a股融券规模增长超过11倍。
去年3月，上交所对转融通业务做出了新的规定:证券出借人参与转融通证券出借业务的，其证券持有期限的计算不受出借影响，从而大大提高了公募和私募参与转融通证券的积极性。
“市场持续上涨后，增加融券规模并不是一件好事，某种程度上是一种警示。”深圳一位私募人士对记者表示，“融券规模的增加和更多的融券来源有一定关系。科技创新板和创业板股票上市后，成为公募基金中融券和再融资的主体。此外，一些量化对冲基金也有借券需求，包括做新贷、增加收益等策略，都需要通过融券来对冲。”
上海某量化基金人士预测，“未来融券规模将进一步扩大。毕竟量化基金规模越来越大，有些策略需要融券对冲。但融资余额占融资余额的比例仍然较低。总体来说，对市场不会有太大影响。当然，对一些高估值的股票还是有影响的。”
从中报来看，很多券商上半年都下了很大功夫。上半年，信贷业务净收入排名前10的上市证券公司中，海通证券和国泰君安均实现该业务净收入30亿元以上，而中信证券上半年信贷业务收入实现了2倍左右的同比增速。
点评:孙
