净利润增长率是指公司当年净利润增长率与年初净利润的比值。同时，净利润增长率也可以反映公司的盈利能力，从而反映企业未来的发展潜力。指数越大，成长越快，企业的市场前景越广阔。从上表可以看出，当代安培科技股份有限公司2018年净利润增速最低-12.66%，2019年有所好转，可能是受前期增速过快的影响，或受疫情影响2020年净利润增速下滑。
对比行业平均水平，不难发现，当代安培科技股份有限公司的净利润增速一直远高于行业平均水平。因此，当代安培科技股份有限公司在研究期内的净利润增长仍然非常乐观，股权激励对其发展能力的影响具有一定的促进作用。营业收入增长率是指本年营业收入增加额与年初营业收入的比率。这一比率可以反映公司的实际经营状况和市场份额，预测企业的业务发展趋势，反映公司的发展能力。
如果营业收入增长率在大多数情况下超过10%，说明企业的产品仍处于成长阶段，成长能力较强。纵向比较，当代安培科技有限公司营业收入呈上升趋势，2020年将出现下降，远高于行业平均水平，但行业平均水平整体呈下降趋势。这说明当代安普科技有限公司的营业收入增长强劲，业务拓展能力和市场占有率较高。因此，股权激励对当代安培科技有限公司的营业收入增长率起到了积极的作用。从下表中可以看出，程菲集成在没有股权激励的情况下，其成长能力与当代安培科技有限公司的成长能力进行了比较。
对比行业，使用同样的发展能力统计，可以看出，当代安普科技股份有限公司的总资产增长率、净利润增长率、营业收入增长率均远高于程菲集成，程菲集成的净资产增长率在2019年有了大幅提升。这主要是由于前两年净利润为负，2019年放弃了对AVIC锂电池的控股权。一般认为，毛利率下降主要是由于锂电池业务。
出售锂电洛阳和锂电科技，且公司重组利润不再纳入合并财务报表后，净利润扭亏为盈。再看2020年净利润增速，仍低于当代安培科技有限公司。从同行业可比公司来看，发现股权激励在一定程度上可以促进净利润的增长。即使2020年受疫情影响，当代安培科技有限公司营业收入增速仍处于正常增速，且自2018年实施股权激励以来，一直保持较为平稳的发展态势。
对比行业和可比公司可以看出，当代安普科技股份有限公司实施股权激励后，对其企业的总资产增长率和营业收入增长率会产生积极的影响，但对净利润增长率的影响并不那么显著。对比行业整体，不难看出，当代安培科技股份有限公司在行业下滑时仍具有较强的成长能力，能够应对行业突然的整体下滑，这也代表了股权激励对当代安培科技股份有限公司的发展能力有一定的积极作用。
本文以当代安培科技股份有限公司的四次股权激励为对象，运用事件研究法研究其市场反应。通过对宁德公司股权激励公告前后15天超额薪酬和累计超额薪酬的计算，可以看出股权激励对公司股票市场的影响。由于股权激励的实施更有利于公司的健康发展，给投资者一个积极的信息，投资者对公司的期望会更高。
在评价公司业绩的时候，大部分投资者都会评价公司的业绩，因为业绩好的公司可以带来更高的收益和更低的风险。因此，如果不是熊市，投资者也会预测股权激励对公司业绩的积极作用，进而增加对公司的投资，扩大其投资收益，从而对股价产生一定作用。
事件日为股权激励计划公告日，事件日定义为T=0，而窗口期为股权激励计划草案公告前后7天。股权激励的四个公告日分别为2018年7月10日、2019年7月3日、2020年10月14日和2021年10月27日。股权激励草案披露前后的七天时间里，没有发生其他事情，因此可以排除其他因素对股价的影响。
根据当代安培科技股份有限公司和沪深300股指的收盘价，计算股票收益率和市场收益率。股票收益率一般指股票当日收盘价与前一日收盘价之差与前一日收盘价之比。同样，我们可以计算出深证指数的收益率，也就是股市的收益率。然后，用excel计算超额收益率和累计超额收益率。
自2018年6月11日当代安培科技股份有限公司在创业板上市以来，7月10日实施了第一期股权激励计划。由于事件研究法要求在窗口期之前有一个估计期，2018年股权激励计划的市场反应无法用事件研究法客观反映，因为上市会对估计期内的股价产生巨大影响。
当代Amperex科技股份有限公司于2019年7月3日公告第二次股权激励草案，选取公告草案前后七天时间与同期深圳诚志进行对比。当代安培科技股份有限公司股价从2019年1月2日的73.66元跌至2019年7月3日的71.8元，跌幅2.5%；再看同期大盘指数，从7149.27点涨到9419.84点，涨幅31.76%。大盘涨幅明显，当代安培科技股份有限公司不涨反跌，较大盘下跌34.24%。这说明投资者购买其他股票的收益可能高于当代安普科技股份有限公司，而当代安普科技股份有限公司股价的表现弱于同期大盘指数。
在2019年股权激励草案公布前后的一周内，当代安培科技股份有限公司股价从74.18元跌至72.4元，跌幅为2.4%；与此同时，大盘指数从9122.4255上涨至9166.1466，涨幅0.48%。当代安培科技股份有限公司的市场表现仍弱于整体市场表现，可见投资者并不看好本次股权激励的实施。
当代安培科技股份有限公司2019年第二次披露股权激励草案，对公司AR和CAR影响较大，超额收益率和累计超额收益率均发生较大变化。不难看出，AR在选秀公布前两天为负值，在t=-5时开始增加，在选秀公布当天达到最高值，之后五天继续下降为负值。这也可能是因为股权激励计划的影响具有一定的滞后性。t=5后迅速增加，并保持较高的正值。
汽车股权激励在公告前五天一直处于下降趋势，随后有所上升，在草案公告后五天有较强的上升趋势。不难看出，股权激励对股价有正面影响，拉回了股价的下跌趋势。这也说明，第二份股权激励征求意见稿公布后，市场在短时间内给予了相对积极的回应。
当代Amperex科技股份有限公司于2020年10月14日公告第三次股权激励草案，选取公告草案前后七天与同期深证成指进行对比。当代安培科技股份有限公司股价从2020年1月2日的107.52元上涨至2020年10月14日的237.3元，涨幅121%；再看同期大盘指数，从10638.8247涨到13691.0429，涨幅28.69%。大盘上涨明显，但低于当代Amperex Technology Limited，高出大盘约92%，这表明投资者在当代Amperex Technology Limited的股市利润高于同期大盘，当代Amperex Technology Limited的股价表现强于其他大多数股票。
2020年股权激励草案公布前后一周，当代安培科技股份有限公司股价从209.2元涨至232.33元，涨幅11.06%；与此同时，大盘指数从12907.4481上涨至13467.9132，涨幅为4.34%。当代安培科技有限公司的市场表现仍然强于整体市场表现，这表明投资者对本次股权激励的实施较为乐观。因为股票市场可以分析事件的影响，但不能准确反映股权激励引起的市场反应。因此，本文采用事件研究法，分别考察了当代安培科技股份有限公司股权激励的效果。
同时，股权激励计划草案的发行日仍定义为零时，窗口期为15天，即股权激励计划草案公告前后一周。超额收益基本在0，只有t=-1，t=2，t=7的AR为负。公告后，异常收益率开始下跌，之后在t=2后开始大幅上涨，直到t=6开始下跌。这也说明，股权激励草案发布后，投资者对股权激励整体仍持积极态度。
在活动窗口期，CAR一直保持正值，公告日前后一天明显呈现上升趋势。超额收益率从最低的9.1%到最高的13.7%，整体波动幅度较小。这说明资本市场投资者对第三期股权激励计划持肯定态度。当代Amperex科技股份有限公司于2021年10月27日公告第三次股权激励草案，选取公告草案前后七天与同期深证成指进行对比。
当代安培科技股份有限公司股价从2021年1月4日的404.1元上涨至2020年10月27日的615.04元，涨幅为52.2%；再看同期大盘指数，从14827.4686涨至14393.5079，跌幅约为2.93%。大盘指数下跌，而当代安培科技股份有限公司股价上涨，两者相差约55.1%。这说明投资者购买当代安普科技股份有限公司股票的收益高于大多数股票，当代安普科技股份有限公司股价强于其他大多数股票。
