对体育产业来说，今年的日子不算好过。伴随整个一级市场创投大环境的回落，体育投资的热度似乎也在消减。一方面，“钱荒”之下，项目偏早期、盈利能力弱的公司融资越来越困难；另一方面，好项目少了，资本越来越向头部公司聚集。
冰与火之间，2018年已过大半，接下来体育产业从何处破局？投资人最关注哪些公司和趋势？在8月10日—8月11日举办的2018中美体育论坛（China-U.S. Sports Forum）期间，相关投资者就这些话题进行了讨论并接受了懒熊体育的专访。
▲2018中美体育论坛《体育投融资》圆桌会议
在凯兴资本创始合伙人潘石坚看来，46号文对于投资机构来说是一个划时代意义的文件，让体育事业过渡到了体育产业。
“现阶段，中国的人均GDP已经超过了8000美元。这是一个体育消费新增长点的开始，因为大家吃饱饭，有房子有车，所以更关注自己的身体健康；第二，以46号文件从2015年到2025年十年间的‘5万亿’目标来看，目前已经实现1.7万亿，而且每年都在以20%的速度持续增长；第三，中国的GDP增速降下来，大家的节奏慢一点，这样可以更多关注自己的家庭、身体、孩子的教育。 所以整体还是非常好的。”潘石坚说。
信中利资本高级合伙人王旭东也在体育产业投资的判断中着重提到了46号文件。他表示，46号文件给中国体育带来的最重要影响，是很好地将中国体育的总体投资，从政府投资变成多元化的投资，“这符合现在消费升级的趋势。在46号文件下的体育产业，市场空间依旧巨大。”
▲信中利资本高级合伙人王旭东。
投中研究院的统计显示，2018年上半年，整个VC/PE市场基金募集态势表现低迷，基金募集同比降幅达七成，下降74.59%，环比下降19.51%。
与PE/VC行业普遍存在的募资难形成明显对比的是，体育产业今年以来收获了几笔大额融资。
今年4月，阿里体育宣布获得12亿元的A轮融资，估值超过80亿人民币；7月，阿里巴巴集团对外宣布，已完成对苏宁体育的战略投资，苏宁体育以6亿美元的融资额名列2018H1最大单笔投资额榜首。
此外，8月6日，爱奇艺和当代明诚旗下公司新英体育传媒共同成立北京新爱体育传媒科技有限公司。该消息宣布次日，新爱体育就又宣布获得5亿元人民币的战略融资。
根据品途智库发布的《2018年中国体育产业投资数据报告》，2018年上半年，93起体育行业投资事件共获得87.52亿人民币，投资金额同比增长106.68%。体育产业投资更加趋于理性，平均单笔融资额为0.94亿人民币，同比增幅超过200%。而相较于全行业投资数据来看，体育产业投资仍处于发展初期，平均单笔融资额仅为全行业平均金额的18.36%。
潘石坚认为，由于风险投资市场募资难现象进一步加剧，资本开始更多地理性对待产业内的布局。“2018年已经是在下半年的时间点上，还在体育产业坚持投资的机构可能不到十家。大家觉得体育挣钱没那么快，很多人一窝蜂地走了。”他说，“但ESPN都是几十年历史，北美的四大联赛，最年轻的NBA有60年历史，潮退了以后才知道谁在裸泳，所以体育行业要坚持，要有耐心，不要太着急。”
王旭东告诉懒熊体育，尽管中国体育产业形成时间较短，但针对目前的发展现状，他对体育产业投资重点关注的领域分为三块：满足消费和娱乐的生活方式、以优质内容为核心的原创自主IP和产业链中必不可少的服务商。具体来说，他更看好体育培训和体育娱乐两个赛道。
“首先强调的是满足大家的生活方式，即从休闲、娱乐、健身、体验的角度提供服务的公司。例如冰雪、教育、体育小镇业态，还有航空体育运动、水上运动俱乐部、汽车文化主题公园，其实核心就是提供娱乐中的各种服务，这类公司目前的整体运营都是比较扎实的。”王旭东说。而原创自主IP相关的项目有观赏性，也有外延性，可以通过举办赛事扩大粉丝群，间接引导粉丝的持续消费。最后是服务商，例如活动和赛事的制作分发公司和体育公关公司，“如果作为民营企业得到了中超、cba、职业冰球联盟的认可，这就是很有价值的。”
作为有深厚媒体产业背景的投资机构代表，赫斯特集团中国董事总经理邢文宁最近在关注电子竞技领域。“以前的人看棒球赛、篮球赛，现场坐了几万人，也有不少人看转播，但现在是每个人拿着一个手机看王者荣耀的比赛。所以我们还需要从年轻一代、 从00后的需求出发，才可能在激烈的竞争中走得更远。”
▲赫斯特集团中国董事总经理邢文宁。
邢文宁告诉懒熊体育，除了在中国寻找优质项目，赫斯特资本的工作还包括支持全球的项目在华落地。目前除了电竞行业外，其还关注的是新兴的体育赛事IP。此前，赫斯特资本曾投资了斯巴达勇士赛和无人机竞速联盟（Drone Racing League）。
Big League Advance董事长兼首席执行官Michael Schwimer则强调，科技与体育的结合是未来的大趋势。
“在美国很多的体育类国际会议，都在强调数据分析。在中国，数据分析的速度跟美国可以并行。因此我认为，在中国数据和数据分析方面的投资项目会越来越多，这是非常有用的。”Michael Schwimer说。
顺为资本执行董事孟醒同样认为，科技领域是当下的一个投资热点。在他看来，尽管科技在中国起步时间不长，但科技会赋予内容体育一种新的载体和形式，“对于我们如何消费、理解、从事和参与体育，都可能都会带来不同变化。”
