5月15日，是全国投资者保护宣传日，也是《上市公司投资者关系管理工作指引》（以下简称《指引》）开始实施的日子。本次证监会发布《指引》，首次将ESG（环境、社会、企业治理）纳入上市公司投资者管理的沟通内容中，这意味着已正式将ESG纳入投资者关系管理范畴作为上市公司与投资者沟通的重要内容之一。ESG是可持续发展理念在企业微观层面的具体反映，也是从环境、社会和公司治理三个方面，对上市公司可持续发展及长期投资价值，进行评价的重要衡量维度。
另据Wind统计，截至2022年5月9日，A股上市公司共有1413家公司披露了2021年度ESG报告，披露率为30.19%，较2020年度增加约3个百分点。中信证券研报分析认为，2021年以来，国内市场中的ESG理念发展迎来黄金期，资管机构、市场舆情和政策监管共同发力推动ESG理念在国内的落地，ESG理念正在逐步发展为社会共识。同时，今年上市公司ESG信披呈现出新的趋势，整体披露数量逐步改善，但行业间差距显著，且存在可靠性、可比性等应用难点。为更好了解上市公司ESG信息披露情况，环球网财经对中诚信绿金科技ESG事业部总监王术玲进行了采访。
数量、质量均有提升，ESG报告内容更丰富
王术玲认为，2022年A股上市公司披露的2021年度ESG相关报告，除了数量上有大幅增长外，质量上也有所提升。可以从以下两方面理解。
首先，从报告类型上来看，ESG报告披露维度相对较为全面，内容更为丰富，质量相对更完善。根据中诚信绿金统计，截至5月15日，2022年披露的2021年度ESG相关报告中，社会责任报告仍为主要报告类型，占全部报告比重超过80%，但相较于上一年度略有下降，ESG报告占比不足15%，但略有提升。从新增报告的构成比例来看，2022年首次披露ESG相关报告的企业超250家，ESG报告占比超15%。从报告增长情况来看，相较于去年，2021年度ESG报告增长约为25%、社会责任报告增长约为17%，其他报告增长不足10%。
部分企业采用披露ESG报告替代社会责任报告，报告内容更为丰富。以康芝药业（300086）为例，其披露的2020年度社会责任报告，内容更侧重于公司在创新、人才培养和安全生产等公司治理和社会表现方面的内容，在环境方面定量数据披露较少且多为定性描述。而在2021年度ESG报告中，完善了环境维度定量数据绩效的披露，披露水平显著提升。
其次，从报告披露的实质内容来看，部分社会责任报告与ESG报告披露的内容相符。部分以社会责任报告形式进行披露的企业，其内容较为全面的涵盖了环境、社会和公司治理三个维度。以三峡能源（600905）为例，其披露的社会责任报告在内容上除对公司治理和社会表现的披露外，还重点对碳排放管理、土地修复等方面内容进行重点介绍，披露内容较为完整。
行业差距明显，部分行业披露有待加强
中信证券研报显示，上市公司加强ESG治理工作，2021年企业社会责任报告披露情况明显改善。同时，各行业间ESG信息披露存在显著差异，国企、大市值企业ESG信息披露情况较好。银行业全部公司均已发布相关报告，而消费者服务、机械行业披露比例则不足20%。从企业市值分布来看，企业信息披露情况与市值呈现显著正相关，意味着头部企业正在引领国内ESG信息披露与标准制定。从企业属性上看，国有企业披露比例为49%，非国有企业披露比例为23%，该现象表明国企正在以更积极的态度接纳ESG理念，也能一定程度反映国企体制在ESG评级中的特殊性。
王术玲也给出了相似的结论：“依据申万行业分类，监管较强的银行业、非银金融、房地产以及部分高碳行业的ESG相关报告披露率较高。其中，银行业上市公司全部披露了ESG报告；建筑装饰、机械设备、社会服务、通信行业的ESG相关报告披露率不足20%，披露有待提升。”
《指引》意义重大，保障投资者可持续投资收益
关于自2005年以来，《上市公司投资者关系管理工作指引》的首次更新。王术玲表示，《指引》将ESG纳入上市公司投资者管理的沟通内容中，对上市公司和投资者都具有重要的指导意义。
对上市公司来说，《指引》从监管层面更加规范和丰富了投资者关系管理的内容及方式，并进一步强化了对上市公司的约束和促进发展理念的转变，意味着ESG不仅仅是一个概念，更是要将可持续发展方式的理念和思路纳入到企业发展战略计划，融入到企业生产运营的各个环节之中，同时也会促进ESG报告的披露率和披露质量。与此同时，良好的ESG管理实践和沟通，可有效地加强和维护上市公司与投资者关系，促进上市公司不断提升可持续发展能力和投资者关系管理水平。
对投资者来说，将ESG纳入投资者关系管理，将为投资者提供一个更好的了解和监督上市公司发展的新路径。区别以往企业以财务业绩等结果性指标为主要沟通内容，ESG沟通将为投资者提供从非财务角度更全面了解企业发展的情况以及未来可持续发展能力的机会。尤其对于机构投资者来说，也为未来是否参与或者影响被投资公司提高ESG管理能力，进而实现提高可持续投资收益和价值提供保障。
