【环球网零度观察】世纪恒通科技股份有限公司主要为企业类客户提供用户增值和拓展服务，2018年到2019年前三季度的主营业务毛利率分别为41.29%、23.64%、22.44%和24.73%，呈逐年下降趋势。客观来看，因受到互联网传播形态多样化的影响，移动增值类业务处于萎缩趋势中，与世纪恒通主业和客户群高度相似的盛大在线（831566）在2021年度营业收入同比就下滑了7.72%、扣费归母净利更是同比下滑了17%。
对比世纪恒通与盛大在线的数据，世纪恒通2021年毛利率能保持在24.77%的水平，而盛大在线则仅为17.28%、显著低于世纪恒通，请问原因是什么？同时，盛大在线2021年末员工总数为530人、合计创收15.79亿元，而世纪恒通2021年三季度末员工人数多达1226人、前三季度创收仅6.34亿元，这意味着世纪恒通的人均创收远低于盛大在线。
值得关注的是，世纪恒通的副总经理付丁，是在2011年到公司任职的，招股书披露在此之前曾于1999年至2004年担任北京英格尔科技有限公司副总经理，后于2004年至2011年担任北京蓝尔信息技术有限公司执行董事。但据公开信息显示，“北京英格尔科技有限公司“成立于2005年5月，明显晚于付丁担任该公司副总经理的年度；另据“北京蓝尔信息技术有限公司”的工商变更记录，付丁是在2013年6月才退出这家公司执行董事、总经理职务，这也与招股书信息披露不符。
另据公开信息，“北京蓝尔信息技术有限公司”于2013年6月更名为“北京光普伟力科技发展有限公司”，但世纪恒通旗下多家子公司名称中均包含有“蓝尔”字样，至于其原因，公司并未接受记者采访。
与此类似的还有世纪恒通的总经理助理兼微信认证业务总经理廖毅，招股书披露廖毅此前曾于2010年至2014年任成都序指掌大科技有限公司总经理。但据公开信息显示，“成都序指掌大科技有限公司“注册成立于2013年1月，这相比廖毅担任其总经理晚了约三年，而且这家公司在2014年和2015年连续两年未按规定提交年度报告信息，在2015年被列入企业经营异常名录，后于2017年4月被吊销营业执照、至今未予注销。这令人质疑，世纪恒通的保荐机构招商证券是否按流程对公司高管人员职业履历进行核查。
另据招股书披露，公司的子公司“石家庄蓝尔科技有限公司”是世纪恒通在2014年11月从两名自然人手中收购而来，根据天津市第一中级人民法院发布的《刑事判决书》【（2015）一中刑初字第0099号】，其中统提到自然人邢翔宇为石家庄蓝尔科技有限公司天津办事处负责人，2015年2月8日因涉嫌犯诈骗罪被刑事拘留。经审理查明，2014年11月至2015年1月间，被告人邢翔宇虚构自苹果牌电子产品江苏省总代理处低价购买苹果牌手机、平板电脑（以下所称手机、平板电脑均为苹果牌）的事实，将通过正常销售渠道购买的手机、平板电脑，以低于市场价格进行销售，在诱骗被害人大量订货后，非法占有被害人支付的货款，数额特别巨大。
至于上述诈骗案件与邢翔宇担任石家庄蓝尔科技有限公司天津办事处负责人职务是否直接相关，以及公司对于下属分公司负责人管理是否符合风控标准，世纪恒通同样未予回应。
此外，公司在2018年引入了包括熔岩新浪潮、熔岩新时代在内的数家外部机构投资，截止到上市前，世纪恒通的股东中包括有熔岩创新、熔岩新浪潮、熔岩稳健、熔岩新时代、熔岩新产业、熔岩新机遇等，这些股东的执行事务合伙人均为“深圳市熔岩投资管理有限公司”。
根据中国证券投资基金业协会公示信息，根据《关于私募基金管理人在异常经营情形下提交专项法律意见书的公告》（中基协发〔2018〕2号）的规定，“深圳市熔岩投资管理有限公司”处于异常经营状态。
