8月11日，巴比食品发布了2022年半年报。今年上半年，公司实现营业收入6.85亿元，同比增长15.19%，实现净利润1.18亿元，同比下降44.18%。公司表示，这主要是由于报告期内天津郑钧间接持有董鹏饮料股份产生的公允价值变动收益减少所致。
“其实这项投资还是有盈利的，只是还没到回收期，股份还没卖出去，所以计入公允价值的账面波动会影响净利润的真实表现。”8月11日，芭比食品董秘办工作人员在电话中向《国家商报》记者解释称，扣除扣非净利润指标更能反映公司经营业绩的真实情况。
半年报显示，上半年巴比食品实现扣非净利润9306.84万元，同比增长61.23%。公司称，主要是营业收入增加，原材料成本下降，毛利率上升所致。
图片:巴比食品半年报
华创证券分析师在8月11日发布的研报中指出，公司在春节前后锁定低价猪肉，有效抵消了油、粉价格上涨趋势，成本红利、需求稳定、门店扩张顺利，业绩弹性释放。
公允价值变动影响净利润。
2022年上半年，巴比食品产能扩张助力门店扩张，通过并购加速区域布局。同时，半年报显示，芭比食品经营、投资、融资的现金流量净额出现下降或由正转负。
图片:巴比食品半年报
业务活动方面，华中地区“好丽客”和“早一点”品牌MA项目已于2022年3月竣工，公司华中地区业务布局顺利。截至报告期末，华中地区加盟店数量达到67家，公司连锁加盟店数量达到4，251家，门店数量再上新台阶。
华中加盟店的经营业绩虽然并入了财务报表，有助于公司的门店扩张和收入增加，但暂时对利润没有贡献。上述董秘办人士告诉记者，“我们和武汉的合作有一年的考察期，会根据经营业绩以相应的估值进行收购。目前收购的项目有小幅亏损。现在，合并后的品牌一部分是芭比的店，另一部分是客人好、日期早的店。”
她进一步表示，未来公司将加大芭比店的开店力度，而好礼客和早市店将专注于供应链管理。“去年，该公司新开了900多家门店。今年上半年，在疫情期间门店停滞的基础上，仍然开了400多家门店。所以全年开店数量按照原定目标还是会高于去年。”
产能方面，截至2022年6月30日，巴比食品在全国布局了上海、广州、天津、武汉四家工厂。南京工厂正在建设中，预计2022年下半年投产。武汉智能制造中心项目建设也进展顺利，覆盖长三角、珠三角、京津冀经济圈和华中地区。
“由于南京工厂仍在建设中，这部分产能扩张需要投资现金流进行维护，同比由正转负。”上述董秘办工作人员表示，募集资金活动现金流为负是因为公司有大量理财产品，这也是财务费用。“这些都是负面的，因为我们会产生一些理财收益”。
上半年，芭比食品获得投资收益258.91万元，而公司上市前对董鹏饮料的间接投资尚未出售。公司在半年报中称，本期公允价值变动收益2413.58万元，占利润总额的15.52%，较上期减少1.76亿元，主要是公司间接持股天津郑钧持有的董鹏饮料导致公允价值变动所致。
上半年董鹏饮料股价的整体下跌导致芭比食品所持金融资产的公允价值下降。“但事实上，该公司投资董鹏饮料公司的股权仍然有很大的回报。我们在IPO的时候就对其进行了投资，但是对比同期的财务账簿，会反映出投资项目在过去半年的公允价值变动情况”，上述人士解释道。
下半年单店收入可能恢复正常增速。
从主营业务来看，报告期内，巴比食品食品收入同比增长13.6%，占比91.7%。其中糕点、馅料、外购食品收入分别为3.29亿元、1.39亿元、1.61亿元。上述产品主要采用独立生产模式，其中仅糕点产品收入同比出现增长。
8月11日，郭进证券分析师在研报中表示，产品方面，预计团餐快速增长将带动糕点类产品需求，上海疫情将影响门店生意，减少馅料需求。
今年3月，上海疫情爆发之初，受上海疫情防控政策、人员封闭管理、物流不畅等不利因素影响，芭比食品华东地区门店业务受到严重冲击。
公司董秘办工作人员表示:“从单店收入来看，去年有不错的增速。我们会看到华东、华南、华北的单店收入都是上涨的，今年一季度依然保持了5%的上升趋势。但4-5月份受疫情影响，很多门店无法开业，导致平均单店收入下降。直到7月份华东开始进入恢复期，江浙都恢复了，上海稍慢。下半年，上述人士认为，单店营收将回归正常增速。
渠道方面，巴比食品表示，今年上半年，公司重点发展门店业务和团餐业务两条主线。疫情期间严格落实防控措施，确保各项生产经营活动正常开展，团餐业务实现108.06%的高比例增长。门店业务保持稳定，逆势实现同比增长。
“二季度门店销售主要以预包装产品为主，通过社区团购和外卖平台销售。另外，To B渠道因为接手了政府保障订单和大客户订单，实现了团餐业务的超预期发展。”巴比食品告诉记者，社区团购主要依靠加盟商渠道，帮助加盟商尽快恢复营业，计入加盟商收入，其他社会订单计入团餐大客户渠道。
国家商业日报
