有十个理由可以看清楚空白酒行业:
理由一:史上最高估值。中证静态市盈率50.9倍，2015年以来历史最高；市净率12.63倍，也在100%的历史百分比内。
原因二:散户扎堆。今年的基金半年报显示，基金持有人数从2015年底的不足1万人，上升到现在的230万人，在所有偏股型基金中排名第二。另一方面，人均持有份额从32000多下降到4646。
原因:机构投资者占比大幅下降。2015年和2016年，机构投资者占比高达15%，但2019年以来，占比不足0.1%。
原因:基金经理的员工一直持股较少。从2016年开始，公司内部员工逐渐买了该基金，从最初的10万到现在的127.7万。这一水平在2600多只偏股型基金中排名第486位。
理由:性能好逆天，好到不像地球上的品种。按年份来看，2016、2017、2019都是同类第一，今年是同类第三。
从短期、中期和长期表现来看，所有范围都排在前10位:
看，他们都属于另一个星球的物种。
原因:人气达到白热化，成为散户最爱的基金。
连续几周几个平台的人气榜第一是白酒指数基金。
原因:利润增速有限，难以消化如此高的估值。即使未来两年净利润增速20%，到2022年估值仍高达34.35倍。
原因:部分机构开始唱空白酒。11月13日，CICC发布《小酒热度下的冷思考》研究报告，矛头直指近期一直火热的白酒板块。分析人士表示:“目前部分小酒企的炒作已经偏离基本面或者对业绩增长有较大透支，资金在推高，需要警惕短期情绪下降后的影响”。
原因九:年轻人喝白酒越来越少，胖子喝开心水越来越多。很多人认为消费股估值过高。十年前有人说“年轻人不爱喝白酒，所以不会有未来。”但是茅台和五粮液总是在创新高。这种观点被打了无数次脸。对此你怎么看？
理由10:市场竞争的必然性。金钱永不眠，几乎所有的暴利行业最终都会被新的资本稀释，利润会逐渐回归到一个相对正常的水平。
虽然可以列出更多的理由来看空，但其实经过5年的周期，我还是看好白酒行业，尤其是龙头企业。即使现在市盈率50倍，成长性好，我也能逐步消化估值。
