38家上市银行公布季报，分化特征明显。净利润增速最高的是江苏银行，增速为22.79%。此外，平安银行、宁波银行、成都银行增速均在18%以上。民生银行和Xi安银行成为仅有的两家净利润增速下滑的银行，分别为11.43%和8.04%。
六大行一季度营收近9500亿元，营收和利润都是个位数增长。9家上市股份制银行中，招商银行、兴业银行、平安银行营收两位数增长，浦发银行、民生银行、浙商银行营收负增长，中信银行、华夏银行营收增长不足1%。城市农商行中，贵阳银行和厦门银行营收分别下降14.70%和16.68%。
江苏银行成为年初以来表现最好的银行股，涨幅达29.49%。招商银行、平安银行、宁波银行也录得20%左右的涨幅。厦门银行和重庆银行跌幅较大，跌幅分别为35.68%和28.27%。
机构观点
光大研究所认为，在一季度收益分化的预期下，将继续强调优质银行的配置价值。
1)营收增速将出现分化，优质银行利润增速有望环比提升，拨备有望反哺利润。
2)净息差承压，但部分银行息差将保持稳定甚至拉大，整体净利息收入正增长。
3)净非息收入受利率上行压力，理财能力强的银行非息收入较好。
4)资产质量稳定并在改善。一季度末，银行业不良贷款率比上年末下降0.03个百分点，至1.89%。预计上市银行的问题资产率将继续降低。对于不良率低、拨备厚的银行，信贷成本有望边际下降，有望成为利润释放的来源。
前期调整相对充分，或者季报较好的优质银行，可以适当配置两条主线:一是业绩确定性较强的优质股份行，二是江浙沪等经济活力较强地区的头部城商行。
渤海证券研究报告显示，目前银行板块估值约为0.75xPB，近十年分位数为8.01%，仍处于历史低位。作为顺周期行业，随着经济运行逐渐恢复正常，经营压力会得到一定程度的缓解，从而促进银行股估值的修复。从该行已披露的年报和季报来看，业绩符合预期，结合宏观经济企稳和信贷利差收紧的背景，继续看好银行板块的投资机会。
个股方面，建议关注基本面稳定、负债有优势的行业龙头，以及资产质量优良、估值灵活的中小银行。推荐招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行。
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
