“基于对行业趋势的深入研究，寻找优质成长股。”长城行业趋势混合基金拟任基金经理陈近日在接受中国证券报记者专访时表示，投资倾向于在景气行业前期介入，长期买入持有，捕捉业绩增长带来的投资回报，阶段性关注增长确定性高、中签率高的行业。
陈认为，在经济平稳增长、抗风险和抗冲击的过程中，很多行业都在经历结构性变化或持续轮动。接下来重点关注快速成长、处于发展关键阶段的新兴行业的优秀公司，符合产业发展方向的科技创新行业的公司，引领周期轮动的成熟行业的优秀公司。我们看好新能源、电动智能汽车、半导体等高景气赛道。
长城基金陈
提前布局和持续跟踪
陈在清华大学攻读电子(芯片设计)硕士学位，期间还选修了经济学、心理学等课程。2011年毕业后，陈直接进入长城基金从事行业研究，涵盖电子、化工等行业。2015年11月，陈开始管理基金公募业务。随着能力圈的不断扩大和基金产品的增长，他被称为“成长股猎人”。
“在过去的11年里，我经历了各种各样的行情，比如分化严重的结构性行情，单边上涨的牛市，泥泞的熊市。在各种市场环境的影响下，我逐渐形成了自己的投资理念——基于对产业趋势的深入研究，寻找优质成长股。”陈表示，将通过洞察商业模式、需求、竞争格局、技术、政策等相关因素的变化趋势，寻找符合产业趋势的优质成长股。在投资上，他偏好长期成长的股票空，倾向于在景气行业的早期发展阶段介入，通过提前布局、持续跟踪、适时早买、长期持有来捕捉业绩增长带来的投资回报。
在行业层面，陈表示，只有增长确定性高、胜率高的行业才会阶段性重仓。他对技术更新迭代快的新兴行业比较谨慎，会通过持续的动态跟踪来评估长期逻辑的信心。“比如半导体、消费电子、创新药等公司，无论是股价波动，还是信心和胜率的波动，都远远高于传统行业和消费行业。这就需要一套相对匹配的交易方式来承载。”
关于个股持仓比例，陈直言胜率是一个重要的参考因素。“我不会重仓中签率低的股票。重仓的前提是从行业空、行业趋势、竞争格局三个维度来确定公司的长期空。还必须满足三个条件:赚钱确定性高，长期逻辑信心高，当前估值合理。”
此外，除了挖掘科技板块的成长股，表示，他还将在传统行业寻找高增长机会。在他看来，高增长率的新兴产业是有吸引力的，但是技术在变，政策在变，市场参与者也在变。高估值的基础可能并不稳固，但一些看似发展缓慢的传统行业却隐藏着丰富的投资机会:一方面，竞争格局稳定，优秀公司不断发展壮大，从“剩女”到“赢家”，利润和市值倍增；另一方面，管理经验丰富、生产能力雄厚的制造业公司，往往会增加新的品类，业绩保持增长。
关注新兴行业的优秀公司
为了布局高增长的投资机会，陈介绍，由他管理的新产品长城行业趋势混合基金目前正在发行。本基金股票投资占基金资产的60%-95%。在投资策略上，本基金将按照产业趋势的投资理念构建和管理股票组合，重点在各种产业变动或轮动中寻找能够符合或引领产业趋势的个股。
“从中长期来看，一个公司在产业变革中越具有前瞻性，其内在价值就越能得到持续提升，从而能够带来长期的投资回报。”陈认为，在近年来加快经济发展、转变经济发展方式的大背景下，我国综合国力显著提升，产业体系完整、产业链不断升级的优势继续凸显。在经济平稳增长、抗风险、抗冲击的过程中，很多行业都在发生结构性变化或持续轮动。新基金会重点关注快速成长、处于发展关键阶段的新兴行业的优秀公司，符合产业发展方向的科技创新行业的公司，引领周期轮动的成熟行业的优秀公司。
在有前景的增长轨道方面，陈提到了新能源、电动智能汽车和半导体等高景气轨道。
对于电动智能汽车，陈表示，从过去三到五年来看，锂电池的发展对汽车电动化有很大的帮助，锂电池产业链、光伏、风电都出现了很好的投资机会。从目前来看，除了锂电池，汽车电动智能化是一个非常强的产业趋势。“这个趋势才刚刚开始，涉及的相关赛道包括电子零件、三电系统、变速箱、热管理泵和阀门、高精度定位等。这些都是我接下来要重点关注的方向。”
在新能源发展方面，陈提到了新材料的方向。新能源的发展思路主要是用绿色能源替代传统能源。他专注于生物基材料对石化材料的替代趋势，这是能源领域非常重要的发展趋势。“从目前的情况来看，美国、欧洲等国家和地区已经规划了化工材料对石化材料的替代目标和路径。现在渗透率可能在10%左右，预计到2030年生物基材料在所有材料中的比例将提高到30%。”
“目前能做出高性价比优势生物基材料的公司不太多，但如果使用合成生物材料，会有明显的竞争优势。合成生物材料的生产需要很强的成本创新能力，长期市场价值空可能非常大。”陈对说:
