#第一周#债券:比存银行更好的投资理财方式。债券在上世纪中后期已经成为人们最主要的投资方式。但当时由于经济发展缓慢，人们的投资选择很少，所以说债券是唯一的选择也不为过。后来，随着经济的快速发展，理财的品种变得更加多样化。虽然人们的选择范围扩大了，但是债券在人们心中的地位并没有动摇。如今，债券市场也因时代的影响而发生了变化。很多新的债券品种不仅融入了更多的时代元素，其“稳定收益”的特性也不变。
总之，债券可以说是建国以来最受国人欢迎的理财投资方式。其“收益稳定、风险低”的优势赢得了投资者的青睐。
三分钟理解债券的特征和要素
债券是政府、金融机构、工商企业等发行的债权、债务凭证。并承诺按一定利率支付利息，按约定条件偿还本金。
因为债券的利息通常是在上市前预先确定的，这就决定了债券的固定利息性质。每个国家的政府都发行自己的债券，中国典型的政府债券是国债。
从债券的简单概念可以知道债券的几个基本构成:一是作为债券发行人，政府、金融企业等机构是资金的借款人；其次，投资者通过购买债券成为资金的出借人；再次，发行人应在一定期限内偿还买方本息；最后，债券作为债权凭证，具有法律效力。
我国发行的债券虽然种类繁多，但本质上都有一个相同的要素，即明确规定了债权人和债务人之间的权利和义务，主要表现在以下四个方面:
1.债券的面值。债券面值是指债券的面值，是债券到期后发行人向债券持有人偿还的本金金额，也是其按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券的实际发行价格不一定一致:当发行价格高于面值时，称为溢价发行，低于面值时，称为折价发行。
二。票面利率。债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺在未来特定时期向债券持有人支付的回报的计算标准。债券票面利率的确定主要受银行利率、发行人信用状况、还款期限、利息计算方法、当时资本市场资金供求等因素影响。
第三，付息期。债券的付息期是指企业发行债券后的付息时间，可以一次性支付，也可以分三个月、半年或一年分期支付。考虑到货币的时间价值和通货膨胀，付息期对债券投资者的最终收益影响很大。例如，到期支付利息的债券的利息通常按单利计算。年内分期付息的债券，利息按复利计算。
四。还款期限。债券偿还期是指债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日与到期日之间的时间间隔。还款期限的设定取决于公司或机构自身的资金周转和外部资本市场的各种影响。我们经常可以在债券发行日看到这样的现象:在发行人开门营业之前，人们就已经在门外排队了。债券到底有什么魅力如此吸引人？先说债券的优势:
第一，安全性高
以中国最常见的国债为例。它是政府为筹集国民经济建设资金而发行的债券，以国家税收为后盾。可以说几乎无风险，安全可靠。
此外，由于债券发行时约定到期后可以还本付息，收益非常稳定。再加上政府担保，利率波动也比较温和，非常适合保守型投资者投资。
第二，收益高于银行存款利率。
我国发行的债券利率普遍高于银行存款利率，这是吸引投资者的重要因素之一。
第三，流动性强
上市债券具有良好的流动性。如果投资者急需资金，可以直接进场交易。它们可以自由买卖，没有时间限制，流动性高。
第四，操作弹性大。
除了债券的稳定收益，投资者还可以通过市场交易赚取差价:利率下降时，债券价格上涨；当利率上升时，债券价格会再次下跌；在利率没有变化的情况下，投资者仍然可以享受高于银行利率的利息收入。
动词 （verb的缩写）可以作为抵押担保。
因为国债的安全性非常高，银行接受国债作为贷款的抵押品。债券的信用度远高于其他风险金融资产，不仅在周转方面给投资者带来便利，也为他们提供了扩大信用进行更大投资的机会。
当然，投资债券难免会遇到风险，但相对于其他投资方式还是相当稳健的。主要表现在以下几个方面:债券价格的涨跌会受到利率的影响——当利率上升时，其价格会下跌，这意味着债券抗通胀能力略差，因此不是对冲投资的首选。
投资国债非常简单，只要投资者携带本人有效身份证件到发售机构开户即可。在中国一般有两种销售渠道:银行和债券公司。国债通常最低面值限额为1000元，储蓄型国债最低面值为100元起。国债是目前最主要的债券品种。先说我国国债的主要分类。
一、记账式国债
记账式国债在中国市场上很常见，也称为无纸化国债。是指将投资者持有的国债登记在证券账户上，投资者只取得证明其所有权的收据或报表的一种国债。主要通过银行和证券公司发行，一般平均一个月发行一次或多次。
记账式国债的优点是流动性好，交易自由。投资者可以随时买卖，也会受到价格波动的影响。涨了就赚亏了，有点类似股票。投资者可以抓住价格上涨的机会赚取差价。如果投资者不打算卖出债券，债券到期后国家将按照每张100元的标准赎回。
二、凭证式国债和电子式储蓄国债
两种国债有些相似，所以放在一起。他们发行量小，凭证式债券一年发行4到5次，电子式储蓄国债只有2次左右。这两种国债类似于银行定期存款，期限通常为三年或五年，但在归还方式上有所不同:凭证式国债一次性还本付息，提前赎回的话要扣除0.1%的手续费，按持有时间计算利息；电子储蓄债券每年付息。如果提前赎回，将扣除本金的0.1%，并根据持有时间计算不同月份的利息。
两种国债都不能在市场流通，只能通过发行人交易，但允许投资者挂失和抵押。
基于本节所述的优势，债券成为许多保守型投资者的首选，被公认为最适合家庭理财的投资方式。
影响债券收益的因素虽然债券的投资收益受很多因素影响，即使市场会有价格波动，也不会像股市那么吓人。这种稳健的投资方式让很多保守的投资者向往不已。想要从中获取更多的利益，并不像等着发行人还本付息那么容易。在市场操作中，有很多因素会干扰投资者的收益走势。下面就一些常见的因素大致解释一下，供投资者参考，以免投资时走弯路。
一、票面利率
债券的票面利率越高，其利息收入越高；债券的票面利率越低，其价格就越不稳定。
影响债券票面利率的因素有很多，比如债券发行时的银行利率、债券期限、发行人的信用等级等等。通常，票面利率的高低遵循以下规律:发行时的市场利率越高，债券期限越长，票面利率越高；发行人的信誉越高，债券流动性越好，票面利率就越低。
二。用市场利率计算债券收益率的公式是:“到期本息-发行价格”/“发行价格×还款期限”× 100%，初级投资者可能不是很清楚。实际上表现为债券收益率的一种独特表现，即债券的价格走势与市场利率成反比，利率上升时债券价格下跌，利率下降时债券价格上涨。简单来说就是涨涨跌跌。市场利率的变化为债券交易赚取差价提供了机会。如果投资者能够按照市场规律及时买卖债券，就可以获得更大的投资回报。判断市场利率水平的走势是投资债券的重要依据，所以要密切关注，抓住时机再出手。三。投资成本
债券的投资成本主要分为三部分:购买成本、交易成本和税收成本。
购买成本是指投资者投资债券时投入的本金；交易成本包括各种手续费和经纪人佣金等。目前我国的债券利息收入虽然免税，但其他债券品种要缴纳利息税、营业税等附加税，因此税收对投资者的实际债券收入也有一定影响。通常情况下，免税债券的到期收益率低于类似的完税债券到期收益率。
第四，供求关系
供不应求的热点债券必然会受到投资者的追捧。买的人越多，价格就越高。因此，市场供求关系也是影响债券交易价格不可或缺的因素，会无形中抬高投资者的购买成本。当我们考虑投资收益时，不能忽略市场供求关系。
动词 （verb的缩写）信用评级
发行债券的信誉是指债券发行人按时履行合同规定的义务、足额支付本息的可靠性。一些正规的评级机构会对一些债券发行人的信用进行评级，投资者也可以在投资前关注这些信息。如果不受其他因素影响，信用等级较高的债券利率一般会较低。政府债券基本上是无风险的，因为它们由州税担保。而其他类型的债券没有这么坚实的后盾，因此或多或少存在风险。区别只有大和小。毫无疑问，信用低的债券得不到投资者的信任，其价值必然低。
6.债券期限债券期限越长，风险越高，所以债券期限越长，利率越高。也就是说，债券期限长意味着转化为现金的时间越长，所以流动性差。如果购买长期债券，急于套现以备不时之需，但此时债券远未到期，无法流通，会变相增加投资者的投资风险。
七。债券的流动性债券的流动性对债券的价值有重大影响。所谓流动性，是指债券能否顺利、快速地出售，以及避免其价值损失的能力。如果一个债券知名度高，发行量好，非常好卖，这样会降低它的投资风险；如果一个债券很难卖出，流动性很差，就会在投资者手里，给投资者造成资金损失。因此，流动性好的债券往往投资价值更高，更受投资者欢迎，利率也更低。八。国际市场的影响如今，随着经济全球化，国际市场人民币升值也会对国内债券市场产生干扰，但这不会是债券收益率的主要原因。但是，值得投资者关注。通常，当国际市场人民币升值预期增强时，国内债券市场会成为海外金融资本抢占国内市场的首选。投资者可以借此机会短期获利。市场投资风险小，收益相对固定，非常适合希望获得固定收益的投资者。但是，没有人能真正解释市场趋势，影响投资者收益的因素也会随着时代的变化而变化。在这些不可控力量的影响下，投资者应基于形势分析做出理性判断。选择债券的三个关键词
从哈佛毕业后，宋佳佳首先在华尔街做金融结构分析师。几年后，她离开了华尔街，受雇于瑞士瑞信银行，专攻债券分析。记者曾问她对中国经济的看法。宋佳佳不仅给予了非常积极的肯定，而且明确表示她将来一定会回国继续从事金融工作。此外，她还特别谈到了中国的债券投资，给了你一些投资意见。
投资者在选择债券之前，一定要知道债券投资的三个理论关键词，久期、到期收益率、收益率曲线。
一.持续时间
我们在阅读关于债券的文章时，经常会看到一个词:久期。什么是持续时间？从字面上看，很多人将其解读为“债券的剩余期限”。
实际上，持续时间也可以称为持续时间，它类似于但不同于剩余持续时间的概念。它衡量债券持有人在收到现金支付前平均需要等待的时间。在投资中，久期的概念为投资者把握投资节奏提供了很大的帮助。我们可以用这个概念来考虑债券的利率风险。
普通附息债券，如果其票面利率等于当期收益，其存续期等于剩余年限；对于贴现发行的无票息债券(提前发行利息)，其剩余寿命等于久期。这就是为什么人们经常混淆持续时间和剩余年数。
通常，久期与债券收益率成反比，与剩余寿命和票面利率成正比。债券久期越长，利率变化越大，对债券价格的影响越大，这些都导致投资风险增加。
降息的时候，久期长的债券会有较大幅度的上涨，所以你应该投资久期长的债券。利率上调，久期长的债券也会大幅下跌。这时候就应该改投久期短的债券。我们可以利用久期作为市场参考，在市场的变化中做出相应的判断，从而帮助我们在市场的上升趋势中获得更高的利润。
在债券组合投资中，久期也可以作为投资趋势的参考。例如，长期债券可以与短期债券配对，以中和它，并形成中期投资组合。如果投资者想改变长期投资策略，只需要增加或减少其中一个长期债券的投资比例。只有在投资的债券久期确定后，才能更灵活地进行投资组合调整，以达到投资的最终目的。
二。到期收益率
到期收益率是指投资者购买债券并持有债券至到期日后所能获得的收益率。虽然债券市场相对于股票市场比较平静，但不同类型的债券导致期限利率不同。这些差异可能会让新手投资者不知所措。不过，即使你是新手，也不用担心，因为到期收益率可以帮助你做一个基本的债券选择。
投资者在投资时，可以提前计算好每只债券的持有期限或到期收益率，然后进行分析比较，甚至可以与银行利率进行比较，再决定是否投资或投资哪个方向。
此外，根据不同的需求，还有很多计算收益率的方法。现在很多金融网站都开通了债券收益率计算器，非常简单，为投资者提供了极大的便利。
第三，收益率曲线
债券收益率曲线(Bond yield curve)是描述某一时点一组可交易债券的收益率与其剩余期限之间的定量关系的曲线——它显示了不同期限债券的到期收益率水平。我们可以用收益率曲线来定义我们的投资目标。
债券收益率曲线一般有以下四种表现:1 .正收益率曲线:在某一点，债券投资期限越长，收益率越高，说明此时的经济发展处于成长期。这是收益率曲线中最常见的形式。
2.反向收益率曲线:在某一时间点，债券的投资期限越长，收益率越低，意味着此时社会经济已经进入衰退期。
3.水平收益率曲线:收益率与投资期限的关系消失，说明此时的经济状况极不正常。4.波动收益率曲线:收益率随着投资期限的不同而波动，也就是说未来经济形势很可能会波动。
