7月22日，科创板开市三周年。科技是第一生产力，其发展与应用离不开资本的助力。随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，科创板应运而生，设立之初即明确重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保与生物医药等六大高新技术产业与重点新兴产业。如今，科创板已成为“硬科技”企业聚集地，为该等企业拓宽了融资渠道，在促进产业和资本的有效对接方面发挥了重要作用。
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IPO准入门槛多元化
2019年6月13日，上交所科创板开板。7月22日，首批25家上市公司鸣锣开市，正式开启中国资本市场深化改革的新篇章。三年时间里，登陆科创板的上市公司已扩容至437家（截至2022年7月21日收盘），占A股公司总数接近9%，其中436家公司
累计IPO募集资金超6000亿元
（其余1家公司为北交所转板科创板上市的观典防务）。总市值方面，则由2019年末的8000亿元左右增长到2021年的超6万亿元
。作为A股注册制的试验田，科创板的上市规则更开放、更包容，综合考虑预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素，设立了5套上市标准
，满足不同类型、不同发展阶段的科创企业融资需求。从准入制度来看，科创板不要求企业在上市前必须盈利，允许特殊股权结构企业、红筹企业上市。
截至目前，已有39家未盈利企业、8家特殊股权结构企业、5家红筹企业在科创板上市，其中，39家上市时未盈利企业2021年营业收入同比增长近66%
，亏损合计较上年大幅收窄近八成。科创板的推出给予了初创公司大力支持，使其有机会在资本的援助下，发展得更快。此外，科创板还强调了新股定价的市场化规则，新股上市的前五个交易日不设涨跌幅限制
（是A股市场首个放开该限制的板块），让新股能够在二级市场上的价格短时间内达到均衡有效。与此同时，科创板在退市制度的改革上，取消了暂停上市、恢复上市、重新上市
，一定程度提升了板块的整体质量。不过，科创板提高市场包容性也使得市场投资风险提升
，因而其要求投行严把入口关，提高申报项目质量，并帮助和督促发行人做好信息披露工作。02
坚守“硬科技”定位
科创板服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。公开数据显示，437家科创板上市公司中，新一代信息技术公司162家、生物公司92家、高端装备制造公司76家、新材料公司56家，
这四大产业合计占比约89%。
科创板始终坚守“硬科技”定位，研发投入就是科创属性是否达标的一项重要考量参数。公开数据显示，三年间，科创板上市公司合计研发投入金额超过2000亿元
，2019年至2021年，分别为531.59亿元、674.5亿元（同比增长26.88%）、857.7亿元（同比增长27.16%），呈稳定上升趋势。值得一提的是，2021年，科创板公司研发投入占比营收平均约为13.98%，居A股板块之首
。其中，百济神州、中芯国际、晶科能源、天合光能、君实生物研发支出排在前列。然而，高研发也让不少公司承受亏损
，对于企业来说，还是得进一步加快商业化进程，才能继续获得资本青睐，从而实现良性循环。总体来看，2021年，科创板公司累计实现营收约8579亿元，同比增长37%，实现归母净利润976.37亿元，同比增长76%，其中，近9成公司营收增长，44家营收翻番。下面，我们一起来盘点几个科创板“之最”：营收第一：传音控股
2021年，传音控股以494.1亿元营收
排名科创板营业收入第一，同比增长30.75%。传音控股成立于2006年，主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。公司拥有TECNO、itel和Infinix三大手机品牌，包括功能机和智能机产品，面向非洲、印度、巴基斯坦等新兴市场。公司于2019年9月30日登陆科创板，上市首日涨幅达71.03%，截至7月25日收盘，报72.81元/股，较发行价35.15元/股上涨107.14%，总市值约583.7亿元
。图源：格隆汇APP募资额第一、总市值第一：中芯国际
今年上半年，A股市场共发行171只新股，比去年同期的259只减少了34%，但融资额却达到3119亿元，比去年同期的2140亿元增长了46%。值得注意的是，今年上半年，科创板IPO募资额首次超过主板。
2020年7月16日上市的中芯国际，以532.3亿元募资金额加冕科创板“募资王”，同时也在A股历史上高居第五。中芯国际成立于2000年，是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业。公司上市首日涨幅达201.97%，截至7月25日收盘，报41.82元/股，较发行价27.46元/股上涨52.29%，总市值约3305亿元。
图源：格隆汇APP上市首日涨幅第一：纳微科技
在科创板437家上市公司中，上市首日收涨的公司共计398家，占比超过九成。其中，纳微科技上市首日涨幅最大
，为1273.98%，截至7月25日收盘，报71.52元/股，较发行价65.02元/股上涨10%，总市值约288.3亿元
。纳微科技成立于2007年，专门从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务，为生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决方案。图源：格隆汇APP
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展望
科创板开市三周年硕果累累，但也不得不考虑到“解禁潮”的现实。2022年科创板首批锁定期为三年的解禁股份规模为4087亿元，其中7月解禁规模最大，达2626亿元。不过从科创50指数近两个月涨幅超过20%的表现来看，解禁与大跌并不划等号，因此不必过分担忧。首批上市的25家公司中，已有11家公司表示愿意延期解禁或者承诺减持，主要还是因为在经过过去一年的大幅调整后，板块估值已处在历史低位水平，具备一定的投资吸引力。未来，随着做市商机制即将落地，一定程度将活跃市场交易、增加市场流动性，叠加科创板占比较大的高科技新兴企业景气度较高，盈利水平有望进一步提升，推动科创板市场持续高质量发展。
