我国中小企业融资存在的问题与对策
【摘要】：
目前，中小企业在各国经济发展中的作用越来越被人们所认识。中小企业是国民经济的重要组成部分,是推动国民经济发展的一支重要力量。但是，中小企业在发展中存在的融资难的问题也日益被人们所关注。本文主要包括四个部分：先从中小企业的概况出发，简单介绍了中小企业的定义、作用与地位以及我国中小企业的融资现状；接着从外部因素与自身存在的局限性这两个因素入手，来分析我国中小企业融资困难的原因所在，并简单说明融资困难对我国中小企业所产生的影响；通过分析我国中小企业融资困难的原因所在，提出了七个方面的改进措施。
【摘要】：中小企业；融资；融资对策；融资渠道
引言
中小企业的大量存在是一个不分地区和发展阶段的普遍存在的现象，是经济发展的内在要求和必然结果，是维护市场竞争力、确保经济运行稳定、保障充分就业的前提和条件。无论在高度发达的市场经济国家还是处于制度变迁中的发展中国家，中小企业都已经成为国民经济的支柱，加快中小企业发展，可以为国民经济的持续稳定增长奠定坚实的基础。近些年来由于企业激烈的竞争，使许多企业面临很多困难，影响和制约中小企业进一步发展的因素很多，其中主要的就是中小企业融资难的问题。我们必须解决这些问题，多给中小企业融资创造条件，促使它们在未来发挥更重要的作用。
一、中小企业的概况
（一）中小企业的界定
国际上对中小企业的划分主要依据有两个标准：一是规模标准；二是地位标准。前者包括企业职工人数、企业年度营业额等要素；后者包括企业的组织形式，管理方式，产品市场占有率等因素。为了适应和推动中小企业的发展，我国于2002年6月份制定颁布了《中华人民共和国中小企业促进法》，该法对中小企业做了如下规定：本法所称中小企业，“是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。”
（二）、中小企业的划分标准
以工业、批发和零售业为例，其具体标准是: 工业，中小型企业须符合以下条件：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元及以上资产总额4000万元及以上；其余为小型企业。批发和零售业，零售业中小型企业须符合以下条件：职工人数500人以下，或销售额15000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额1000万元及以上；其余为小型企业。批发业中小型企业须符合以下条件：职工人数200人以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。
二、我国中小企业融资困境分析
中小企业融资困难，获取资金的能力较差，一旦遇到风险或经济不景气就易产生资金周转困难，这样不但可能造成中小企业产业升级和技术创新困难，抵抗风险能力下降，而且容易产生地下金融市场屡禁不止、社会资源配置效率降低等一系列社会问题。
（一）国有中小企业融资现状
融资，即指企业从自身生产经营特点及企业资金运用情况出发，根据企业未来经营发展的需要，通过一定的渠道或方式筹集资金，以保证企业以后经营发展需要的一种经济行为。我国中小企业的主要融资渠道有以下三条：企业自身积累、银行贷款、有价证券。实践中，中小企业通过这三种融资渠道的融资情况如何呢？
1.银行贷款
目前我国中小企业融资很大程度上还是依赖于银行贷款。据《中国经济时报》报道，1997年金融机构对中小企业的贷款仅占全部贷款的46.3%，截止1998年国有银行对中小企业的贷款仅占其贷款总额的38%，即使加上其他商业银行和信用社的贷款也仅占全部的44%。这与中小企业占我国国民生产总值和利税的60%和40%比例不协调。
2.企业自身积累
中小企业一般自有资本较少，据调查，1997年，全国独立核算的小型企业平均每个企业资本金只有23万元，约为同期中型企业的1/11，为大型的1/65，中小企业的平均年产值为405万元，约为同期大型企业的1/80。中小企业自有资金较少，加上自我积累较少，一方面是由于中小企业自我积累意识较差，中小企业由于企业家自身素质问题，缺乏长期经营思想，在分配利润上多存在短期化倾向，将利润几乎全部用于分配，很少从企业长远发展考虑自留资金以补充经营资金的不足。另一方面是因为折旧率过低，无法满足企业设备、技术更新。
3.有价证券
我国资本市场目前尚没有为中小企业融资作出安排，主要还是向国有企业改组倾斜。截止1999年底共发行总股本1361.90亿元的股票，大都是面向大型企业。并且大多数中小企业自身难以达到上市标准，在全国所有的上市公司中，非国有中小企业所占比例目前还达不到3%。
中小企业融资困难，直接导致企业缺乏资金，资金周转不良，造成企业经济效益差，资产利润率下降，由此可见，中小企业融资困难已成为制约中小企业发展的瓶颈。
（二）中小企业融资难的原因分析
1.中小企业融资难的企业外部因素
（1）银行贷款难
我国中小企业的外部融资方式主要是银行贷款，一旦银行贷款出现问题，就会导致中小企业融资的困难。而银行对中小企业贷款却不愿理睬，主要原因：首先，对中小企业贷款使银行承担很大的坏账风险；其次，对中小企业贷款难以形成银行的“规模效益”。与大企业相比，中小企业要求的每笔贷款数额不大，但发放程序，经办环节，如调查、评估、监督等大致相同，结果导致银行的单位经营成本上升，而利益却没有增加，这就意味着变相“损失”。再次，对中小企业贷款扶持，若企业成功会带来巨大的财务杠杆效应，而银行只获得固定的利息收益，一旦失败，银行首先遭受损失，故难以调动银行的积极性。
（2）政府支持不足
政府在中小企业融资方面做得远远不够，不能为中小企业提供一个良好的政治环境和法律环境，突出表现在：①政府观念没有彻底改变。现在的政府人员仍然保留着计划经济的观念，与外国相比，我国中小企业不仅在经济方面的“融资”比较困难，而且在政治方面的“融资”也很难让人满意。②我国的中小企业法规建设还很不完善，不能完全做到有法可依。③中小企业所处的环境政策恶劣。研究表明，我国的政策环境在总体上对中小企业持歧视态度，不利于中小企业的发展。长期以来，国家扶持政策一直实行向大企业倾斜。尽管近年来的企业效益下降，使政策较以前有所改变，但并没有发生实质性变化。
（3）中小金融机构发展状况不理想
我国金融体系是一个以四大国有银行为主导的高度垄断的金融体制，四大银行垄断了国内存款的70%以上，其他中小银行和非银行金融机构尽管数量多，但多处于被排挤的地位。这种高度垄断的金融体制是为了便于向国有企业配置资金而建立起来的，它是二元经济结构在金融领域里的反映。其最大的弊端是资金供给与需求结构存在严重的偏差，导致资金分配与使用的低效。还有中小银行的资本金比较少，准备金的提取受到限制，加之自身经营上的问题，因此抗风险能力比较弱，这些方面使其对中小企业的服务远远不能适应中小企业的需求。
（4）直接融资渠道不畅通
我国中小企业的直接融资空间较小。在资本市场上筹资主要有两种，一是公开的证券发行，二是以私募的方式得到资金。中国的证券市场处于成长阶段，证券市场具有明显的不稳定性，政府不得不对此实施严厉的监管。在这种情况下，企业发行股票上市融资的条件非常严格，中小企业要进入证券市场难度大。现在进入证券市场的标准要求企业已经具有一定的规模和投资回报，而对未来预期的重视程度不够。在全国所有的上市公司中，非国有中小企业所占的比例目前还不到3%。中小企业还可以通过金融中介定向募集资金，即在有限的范围内发现股票。在我国，这种筹资方式是不被允许的。所以，真正的困难在于，如何在维护资本市场秩序的同时，打开中小企业进入这个市场的大门。
（5）中小企业信用担保制度不完善
截止2008年底，全国已组建为中小企业服务的各种担保机构400多个，省市两级信用担保体系和商业担保机构覆盖了约30个省、自治区、直辖市的300个城市，已为中小企业提供贷款担保100多亿元。我国的担保体系是以政策性融资担保为主体，以政府出资为主，民间资本介入很少。政策性担保机构无需自负盈亏，追求的是社会效益，不符合担保的高风险性质，有可能使担保规模过大，使担保变为福利。当银行考虑到一旦出现代偿额过大或集中代偿的情况，担保机构无力代偿时，反而会不愿意向中小企业贷款。此外，我国目前的中小企业信贷抵押折扣率过高。一般来说，中小企业规模大，可抵押物少，但现行的金融制度对信贷抵押的折扣率规定过高，使得许多中小企业无法获得足够的信贷资金。
2、中小企业自身存在的局限性
（1）技术基础薄弱，企业人员素质低，技术力量落后，经营管理水平差
我国中小企业绝大多数是乡镇企业、街道企业，使用的设备和技术相当一部分是大企业已经淘汰的，同时，中小企业经营者大多缺乏现代企业经营管理的理论和实践，民营中小企业老板绝大多数原来是工人、农民、小商贩或供销人员，由于决策者文化水平不高，企业的经营管理上处于无序状态，产前没有市场调研，没有认真地进行严格的成本核算；产中没有严格的质量控制，没有制定营销策略；产后没有完善的售后服务，极易出现盲目生产，不求产品质量等短期行为。企业职工的科技素质低，技术人员缺乏。
（2）中小企业的财务欠规范，报表不真实
这是中小非国有企业中存在的一个普遍现象。中小非国有企业因缺乏人才和制度手段，从而影响费用核算、成本分析等管理机制。加上企业为了自身利益不愿露富、不愿泄露债务量、举债渠道等商业秘密，更有甚者为了规避税费或争取优惠政策而有意不真实反映经营和财务状况，以致企业无帐可查，一个企业两套帐、三套帐的现象相当普遍，所形成的财务报表相当部分未能真实反映企业的经营状况，这一情况给银行信贷管理工作造成极大的难度，银行无法进行科学、准确的资信调查，审核和确定是否给予信贷支持。
（3）大部分企业的产品档次较低，创新能力较差
大部分中小企业的产品成本较高、耗能较高、科技含量偏低，缺乏技术进步与创新体系。究其原因：一是中小企业技术进步的技术源主要来自企业外部，很多中小企业原本就是大型企业的附属企业，长期为大型企业配套生产单一产品，技术设计由大型企业提供，以至形成技术惰性；二是中小企业与大专院校、科研院所联系松散，缺乏相应的信息沟通；
（4）中小企业负债严重，生产经营不景气，融资资信差
据国家统计局2007年末调查，我国中小企业平均资产负债率高达95%，其中资产负债率超过100%的高达43%；在负债中流动负债比例占65%，长期负债占35%，其中，90%以上是银行贷款。企业债台高筑，极度缺乏流动资金和发展资金，从而导致中小企业无法正常地从事生产经营活动和投资改造，无力通过企业盈利改变企业资信，以获得外部信用资金，陷入因资金缺乏导致经营绩效差，因经营绩效差导致融资信用差，因融资信用差导致资金缺乏的恶性循环中。
中小企业融资困难所产生的影响
资金是企业发展的第一推动力和持续推动力，当前融资渠道不畅已成为中小企业发展上的一大“瓶颈”。中小企业融资困境的影响集中体现在以下几个方面：
1.中小企业抵御经济衰退的能力减弱
在经济不景气时，商品积压，拖欠货款增多，首先受到打击的是中小企业，特别是为大企业配套供货的中小企业普遍遇到这样的困境，大中型国企在支付货款时往往采取以实物抵货款，实物货价高于市场价，在中小企业委托其销售时又采取高额代理费的方式，使得中小企业又蒙受双重损失。我国中小企业对经济衰退相当敏感，最容易导致资金紧张，这种机制事实上又对衰退具有加速和放大作用。
2.中小企业的升级和技术创新困难
在短缺经济时期，由于市场容量大，中小企业依靠迅速扩大市场的手段自我积累，对技术和产品质量的要求都不是很高。但融资的困难，使得中小企业不能顺利地转型，只得延用落后的机器设备，落后的生产工艺，降低了它们在买方市场的经济环境中的竞争力。还有一部分刚注册不久的企业本身拥有专利技术，在准备投入生产、开发市场的关键阶段，由于没有足够的资金，专利技术迟迟不能转化为现实生产力。由于新技术的研究、开发和生产者最初大多是以中小企业的面目出现在市场竞争中的，这部分企业的融资难问题解决不好，就会使他们丧失占领市场的时间优势以至丧失市场。
3.地下金融市场屡禁不止
从正规合法渠道取得资金有困难，迫使中小企业转向通过地下金融市场融资。通过地下金融市场融资还增加了企业融资的成本，使这些中小企业在竞争中处于不利的地位，并且使借贷双方都处于高风险之中，借贷活动的混乱引起的社会问题无法消除，仍然会继续存在。
4.社会资源配置效率降低
对于发展中国家，资金是一种稀缺的社会资源，只有将资金进行合理的配置，才能减少资金浪费，实现资金利润的最大化。而我国当前经济中的一大病症就是在一个资本稀缺的发展中国家，竟出现了局部资本过剩的情况。另一方面，严重缺乏资金的中小企业却因为资金没到位，不能进行技术革新，好的项目不能进行，有的甚至造成破产、倒闭。
三、当前解决中小企业融资问题的对策
（一）提高企业自身的市场竞争力
中小企业要从规范企业内部体制入手，明确企业的发展战略，建立符合企业自身的特点组织形式和企业文化，建立规范的管理制度，重视人力资源的开发与引进，大力开展技术创新，提高产品质量和附加值，树立现代企业营销观念，实施品牌战略管理，规范财务制度，提高企业财务管理水平，加强财务信息的真实性和财务管理的透明性。
（二）积极发展中小金融机构
当前我国金融系统要进行制度创新，为中小企业融资做出合理安排。我们看到，中小金融机构由于资金少，无力经营大的项目，且在对中小企业的贷款成本和信息收集成本方面又具有大型金融机构无法比拟的优势，所以更愿意把中小企业作为主要服务对象。为此，可以在国有商业银行适当撤并，减少基层分支机构的同时，发展多种形式，多种成分的地方性、行业性和混合性的中小金融机构，特别是要建立一批直接服务于中小企业，尤其是民营中小企业的金融机构。这样一来，首先能广泛吸收民间资金，为私人资金找到回报率高于银行存款利息的投资渠道，从而规范民间借贷活动；其次，可以降低企业的信息获取成本和资金使用成本；再次，由于有很强的地域性，降低了信息成本，这样可以使银行和储户的风险大为减少，从而提高信贷资金质量。
（三）发展多层次多品种资本市场
为了加快发展中小企业，必须迅速建立中小资本市场:①尽快建立符合中小企业融资特点的创业板市场，努力营造上市环境，选择符合条件，重成长的中小型高科技企业，进入创新板证券市场进行融资。②发展地方性产权交易市场。采取改制、兼并、联合等多种形式，吸收民间资本、私人资本、和外资进行参股，逐渐壮大中小企业的经济规模。③发展中小债券市场，丰富资本市场的交易品种。地方政府适当放宽本地区的中小企业审评额度的限制，使一些优秀的中小企业能够通过发行公司债券进行融资，可以以政府的信誉在指定的交易所进行承销。④鼓励中小企业海外上市。
（四）鼓励中小企业建立规范的现代企业制度
健全其治理结构，股份制本身就是一种融资制度，其实质是令企业的治理结构规范化，以利于股权的转让与交易，从而有利于外部融资。规范的现代企业制度可以为企业吸收高水平的管理人才，提高中小企业管理层人员的素质。只有建立规范的现代企业制度，中小企业的产权交易、资产重组等需要新增资金的渠道才能畅通，才能在资本市场进行融资活动，才能稳健经营，增强抵御风险的能力，提高经营效益，最终提高自身信用程度，加大融资部门对中小企业的信任度。
（五）增加财务透明性
为增加银行对中小企业的了解，提高企业的信誉等级，中小企业需要提高其财务透明性。为此，企业必须积极建立与金融机构的信息互换机制，如企业与银行、保险公司、证券公司之间的信息互换，充分客观地公布企业内部的财务信息，以便银行进行科学、准确的资信调查，提高其资信等级。
（六）培育良好的信用环境
中小企业融资时刻离不开“信用”二字，没有良好的信用文化和健康的信用环境，中小企业融资很难顺利开展。针对目前社会信用淡薄的问题，应尽快建立健全中小企业信用体系，加强信用文化建设；培育企业家的信用意识，提倡和宣扬信用理念。在“有借有还”的良好信用环境下建立良好的银行与企业关系。同时，还应建立中小企业信用信息平台，实现中小企业信用管理监督社会化，并加大对中小企业违约的惩罚力度。要减少违约的发生，必须加大大意违约的惩罚力度，增加违约人的违约成本，严肃惩处逃废银行债务的企业及其负责人。
（七）建立和完善中小企业信用担保体系
充分认识和重视中小企业信用担保体系的作用，按市场经济发展的需要，建立起多层次、多结构、多种所有制并行的中小企业信用担保机构和再担保机构。首先，要建立以政府为主体的信用担保体系。可以由各级政府财政出资，设立具有法人资格的独立的担保机构，实现市场化公开运作，不以盈利为目的；其次，可以成立商业性担保公司。以法人、自然人为主出资。按公司法要求组建，实行商业化运作，以盈利为主要目的；再次，建立互助性担保机构。由中小企业自愿组成，联合出资，发挥联保互保作用，不以盈利为目的。
四、扩展和创新中小企业融资渠道
中小企业除了积极寻求向银行进行融资外，还应积极发展各种形式的融资渠道，避免资金不足对企业造成不利影响，可以在现有基础上扩展和创新中小企业融资渠道。
（一） 融资租赁
融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。中小企业在不需要一次性大量投资的情况下，即可获得所需要的技术和设备，以更新陈旧过时的老设备和扩大生产能力。租赁对于资金短缺的中小企业来说，只要按期支付租金，就可以引进设备，解决融资的燃眉之急，且支付租金的数额一般只相当于购买设备价款的10%—20%。
应收账款融资
应收账款融资是指资金的需求放（即筹资人，一般为供货企业）将赊销而形成的应收账款有条件地转让给专门的融资机构，由其为企业提供融通资金、债款回收、销售分户账管理控制以及坏账担保等单项或多项金融服务，从而使赊销企业得到所需资金，加速资金的周转。
（三）企业集群融资
企业集群或产业集群通常是以某一主导为核心、大量产业联系密切的企业相关支撑机构在某一区域集聚的现象，从浙江的块状经济到广东珠江三角洲的专业镇，中小企业集群都表现出巨大的经济活力和强大的竞争优势。企业集群的中小企业由于地理接近，产业专业化，在共同的产业文化和制度背景下，产业关联及其支撑企业、相应支撑机构，如地方政府、行业协会、金融部门与教育培训机构在空间上聚集，可以形成区域的核心竞争力。集群融资正是利用集群企业之间的这种彼此关系、交错纵横的关系使自己真正成为其整个群体中的一员，利用与集群内企业的业务合作关系形成融资过程中彼此的协作和牵制关系，解决融资过程中的信用度不足和信息不对称等问题。
（四）商业信贷融资
商业信贷是指用赊销或预付款方式由供货方或采购方向企业提供的信用，其中赊销方式是最主要的商业信用形式。商业信用是经常被理论界所忽视的中小企业的融资渠道。商业信贷对于中小企业融资的作用在于这种融资方式具有形式灵活的特点。许多中小企业把商业信贷看做是正常的调节资金流量的融资方式，并把商业信贷作为一种银行信贷的补充。在银行信贷紧缩或不易获得的情况下，商业信贷往往是最重要的融资方式。
（五）债券融资
能够利用发行债券进行融资的中小企业也是非常少的，其原因与中小企业发行短期债务凭证的困难的原因基本相同。但是，同样，一些中小企业也有可能利用债券发行进行融资。一些经营业绩好、有稳定现金流、财务状况较好的中小企业的信用级别有时可能会高于一些金融机构，对于这些企业，从理论上说，它们应该有在资本市场发行债券的机会，而且也应该在市场上进行发行债券。
（六）存货融资
存货融资也是银行向中小企业提供贷款的主要方式之一。这种融资方式可以定义为企业以购得的存货为抵押品向银行贷款，当存货销售出去后，企业用销售收入偿还债务。银行对存货具有“浮动的留置权”。通常当销售完成后，如果企业获得现金收入，银行将该收入自动扣减贷款额，如果销售存货后企业获得应收款，则“浮动的留置权”将和应收款相联系。
以上几种融资方式的运用由于受到中小企业性质的不同而有很大的差别，但单一的融资方式已经不能满足中小企业发展的要求，最大限度地运用多种融资组合方式是今后中小企业的发展趋势。
结束语
我国中小企业融资难问题，是亟待解决的重要问题，对待中小企业融资困难这一传统问题，我们不应当拘泥于传统观念的束缚，而应当以现代的观点去分析它，不仅要从国家政策的角度加大倾斜力度，而且也要从企业自身的角度去寻找对策。借鉴国内、国外的良好经验，根据具体的实际情况，拿出可操作的具体措施并加以实施。这样，这一传统问题必将会得到良好的解决，中小企业必将达到一个发展的新境界，在社会主义现代化建设当中发挥越来越重要的作用。由于时间和资料有限，本文对我国中小企业融资问题的研究还不透彻，有待以后做进一步的研究。
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