来源|博湖财经
作者|丸梅
24元，6元，2022年，快狗打车奔向港交所，成为“同城第一货运公司”，一时风光无限。但两周后，“同城货运第一”的名号在快狗打车的二级市场并没有取得太多好的表现。
有一段时间，很多文章出来对这个快狗打车的股价表现发表看法。核心点是连续亏损:4վ֮ս每年累计亏损超过270亿元。
对此，快狗打车CFO胡刚对博湖财经表示，这更多是大环境的影响，快狗打车“需要一点时间”。
胡刚，现年47元起，2021年5月加入4վ֮ս快狗打车，是本次快狗打车上市的负责人。根据简历显示，他过去曾在中国航空/金惠允/K0/曹政奭技术进出口公司、朗讯中国、杜邦中国、联邦快递、易买阳光等企业担任会计、财务总监、CFO等职务，并拥有一级和二级资本市场的经验。
那么，快狗打车CFO会如何回复？为什么快狗打车选择在这个不好的时机上市？针对连年亏损的“同城货运”，行业盈利时间何时到来？
CFO和他的“同城货运第一股”
老虎财经:你上个月在4վ֮ս加入了快的打车。你当初为什么选择加入快狗打车？
胡刚:就像我加入其他公司之前，打车之前做了很多功课。我多次使用过快狗打车，与快狗打车司机有过多次沟通。据观察，他们为公司服务的时间相当长。从和司机的交流中可以知道，司机的满意度很好，忠诚度很高。
我也在网上搜了很多公司的资料。与竞争对手相比，这家公司的负面新闻很少，除了有争议的名字，几乎没有什么。当然，我也看到了公司的规模，离行业第一还很远。作为一个资本从业者，我查阅了快狗打车的融资背景和这个比赛，发现其实和他的比赛相比，快狗打车遭遇了资本供给的问题。
从一个CFO的角度来看，应该是一个很好的机会，可以判断这家公司一定在某些方面很突出，即使资本供给弱于竞争对手，仍然能从客户和司机那里获得这么好的口碑，比如Kramp-Karrenbauer，Kramp-Karrenbauer，Kramp-Karrenbauer，这些都是产品质量最关键的要素。进入公司深入了解后，证实了我的预测。
博湖财经:去年在7元，你被任命为董事。为什么突然做这个调整？因为我注意到每个月狗一打火车就提交上市申请。
胡刚:当时快狗打车准备上市。在上市过程中，我们不得不增选一名独立董事，这关系到整个合规架构。因此，我和mainland China公司的首席执行官何松被共同推选为执行董事。
博湖财务:您曾在杜邦中国和联邦快递中国从事财务工作，有丰富的财务经验。负责公司财务和负责公司IPO有什么区别？会遇到哪些挑战？
胡刚:非常荣幸为杜邦和联邦快递这两个行业龙头企业服务。最大的收获是贯穿模型的正确的价值取向、战略规划和商业衡量，让我受益终生。当然，他们本身就是上市公司，中国也需要做很多合规工作，尤其是审计和财务报告，这是符合现行上市规则的。
客观来说，掌管公司整体资本市场和内部财务管理有很大不同。前者需要券商、律师、审计师等合作机构的强有力的协调和控制，以及投资机构的充分理解和共同语言，然后是如何把公司做成一个产品，向投资界做好推荐，与所有要上市的公司竞争。2007年进入海外和国内资本市场时，我感受非常强烈。但是，后者也很重要。如何在获得资本后协助管理层达成目标，也是公司在资本市场长期走下去的基础。
老虎财经:24元6元当天，快狗打车上市，成为“同城第一货运公司”。其实上市的选择有很多，比如货拉拉，先申请在美国上市，然后转到香港。为什么狗打车最后选择了香港？
胡刚:我们公司在香港的品牌是GOGOX，是香港两大初创企业之一。这是众所周知的。我认识的香港朋友中，几乎都用过我们的GOGOX，口碑很好。所以相对于美国，在香港，我们有一些投资界看得见摸得着的东西。作为资本市场，这是非常重要的，也是很大的优势。
此外，我们在合规和竞争方面具有突出的比较优势，这也是我们选择香港的原因。这次成功上市的原因有很多，但公司长期以来的价值导向战略以及客户和司机的良好口碑是关键因素。
博湖财经:看到德勤的一个统计，说22英里6元之前，只有24元的新股在HKEx上市，融资约178亿港元。与2021年同期相比，新股数量下降48元%，融资总额缩水92元%。市场观点是，今年不是上市的好时机。快狗打车为什么选择这个点上市？
胡刚:没错。其实我去年来4վ֮ս的时候，当时市场还可以，但是后来市场开始恶化，越来越差，这是谁也没有提前预料到的。
上市启动后，确实有很多公司会退出，会停牌，但最好是做完。因为律师费，中介审计费，包括投行的各种费用，其实都很高。如果继续拖下去，企业的负担还是会很重。
另外，如果突然停止上市，市场上会有各种各样的声音，对各利益相关方来说也是巨大的信心消耗。当然，当资本市场疲软时，挑战更大，但这是公司超越竞争对手和展示合规性的绝佳机会。另外，企业专注于微操作，无论市场如何不好，我们都能得到我们需要的位置，无论是现在的港股还是2008年的美股，这一点还是有的。
的商业及其驱动因素
老虎财经:我们经常看到快狗打车的口号是“拉货、搬家、运东西”。在大众的印象中，快购出租车是一家在武汉日夜搬运和运输货物的公司，但快购出租车的主要收入来自的大中型企业。你能解释一下和C的区别吗？
胡刚:货运行业的C端是很低频的，我们大部分还是做端。分为两部分，一部分叫即时车，一部分叫计划车。
计划用车一般都是这类大型企业用户，其特点一般称为“三定”，固定时间、固定路线、固定车型。一般都是提前签好开仓合约，然后做月结。这里面有很多需求，但是它的进入门槛比较高。
我们知道，在mainland China，像宜家和居然之家，他们对这种物流的需求非常强烈。他们说，如果任何一家公司能够完成他们所有的送货和安装工作，他们愿意寻找这样的供应商。但是在mainland China，没有一家公司能达到这个要求。
但是我们在内地以外，比如香港邮政局、宜家是我们的客户，从技术角度可以做到。
此外，即时车，虽然也来自，但也常被称为“小”。比如一个典型的客户画像，一个中介批发商，一笔大生意之后，他买了两辆车和一个司机，保证高峰时段送货，比较可靠稳定。但缺点是利用率很低，有时可能几天才发一次。
那么我们的“网约车”既提供了可靠性，又提高了车辆的利用率，可以平衡成本和效果。这样他可以算一笔账，买车雇司机，还是用网络约车？
老虎财经:我看到淘宝中国和阿里巴巴旗下的菜鸟都是快狗打车的重要股东。除了金融交易，双方有过合作吗？未来双方会向哪个方向发展？
胡刚:对，我们菜鸟物流有业务往来。我觉得快狗打车上市后，我们也有很多机会和阿里的合作伙伴进行全方位的合作。
老虎财经:这次有三个司机来到现场敲钟。该公司曾提到，将改善兼职司机向“优质司机”的转化。这个“质量驱动”到底是什么意思？这个公司是怎么规划的？
胡刚:货运领域的补贴很难长期维持客户粘性。客户粘性更多的来自于长期优质可靠的服务，也就是把那些优秀的调度司机转化成更多的“优质司机”，从而建立更多的运力提供可靠的服务，后期锁定我们的市场，这才是我们长期的想法。
这是公司成立以来的理念。如果参考一下网络的公开信息，尤其是行业竞争对比，就会有深入的了解。
博湖财经:目前这三类司机的比例是多少？如何转型？
胡刚:转化和比例涉及具体数字。我只能说我们在按计划进行。
他们都在同一个城市亏损。机会在哪里？
博虎财经:快狗打车上市有奇瑞、广发等基石投资者。可见机构还是看好的。但从快狗打车近两周的股价来看，表现并不是很理想。你怎么想呢?
胡刚:客观来说，今年整体趋势不强。太多公司上市后破发。我想说，二级市场往往是买方卖方，看各方心态。
从我们的角度来说，武汉日夜的行业投资给了我们这个平台，证明了我们公司的产品质量和在行业中的地位。二级市场呢？我认为这需要一些时间。以后资本市场会逐渐了解公司的价值，股价会趋于理性。
博湖财经:但是网上有很多文章说快递狗打车本身还没有摆脱亏损，就是如果这是一个影响股价的因素，那么未来这个止损点在哪里？
胡刚:这个问题问得好。先说打车的损失。不仅仅是快的打车，整个行业都在亏损。我们现在看不到其他在线卡车平台盈利，这就是行业现状。
对于未来的盈利点，我是基于这些点来判断的。
一、为什么会亏损？本来亏损是因为要用补贴打开市场，最后却变成了用补贴排挤竞争对手。
我经常举一个例子。四年前，我代表一家医疗企业去市场融资时，在网上接触到了一家投资机构。他问我需要多少钱，我说未来三五年要花多少钱。他说，你为什么不融化一个十倍和二十倍的呢？我说我要这么多钱干什么。如果我把它放在我的账户里，它就会变成银行存款，利息很低。他说，我们的逻辑是，我把市场上投资这个行业的钱都放到我手里，然后让老二没钱融，直接干掉对方。控制了市场之后，我获得了超级定价权。以后会有暴利的。
虽然我在资本市场十几年了，但是听了很久才反应过来，对我来说还是挺震撼的。
现在回头看市场，很多平台公司都是按照这个逻辑创造了很高的资本估值。但是后来发现，做了行业独角兽之后，原来金融投资的假设和逻辑好像和假设不一样了。虽然他已经获得了超市的地位，但他发现当他试图推高价格时，用户并不认可。如果他发现坐出租车很贵，他可能更喜欢自己开车，甚至坐公交车。所以超市的地位并不一定意味着拥有超级定价权，尤其是在可替代性很强的行业，比如物流。
第二，一旦形成垄断，就会被国家控制。有意思的是，整个互联网行业，目前在武汉投资日日夜夜的时候，不是担心佣金率太低，而是担心佣金率太高。别说工人，就是一些平台跟一些下游商家收取过高的佣金率，直接导致反弹。所以，市场一定有它的边界。
在这种情况下，我们可以问一个问题:还有哪个投资机构愿意把真金白银扔给这个企业，用补贴来控制市场？我知道很多TMT投资机构都在收缩，甚至很多基金都砍掉了TMT部门。如果没有资本在背后做这个补贴，那么这个时候就会迎来这个行业的盈利期。
还有一点我想说的是，我们其实并没有参与补贴大战，而是把资本投入到了有更深护城河的计划车市场的海外发展。补贴特别厉害的时候，我们每月都有盈利。所以补贴潮下来后，也许我们的利润率会更突出。
博湖财经:公司提到《侏罗纪世界3》未来一年将继续亏损。你对公司的利润有什么期望吗？从财务的角度，你认为行业未来实现盈利的关键点是什么？
胡刚:对利润的预期也是结合上一个来看的。不仅仅是从财务的角度，从整个行业来看，从资金供给的角度来看，会更清晰。我们在过去竞争最激烈阶段的月度盈利证明了我们的效率和成本控制能力。
老虎财经:作为快狗打车的CFO，接下来你会关注哪些事情？
胡刚:我们会更加关注公司的持续业绩和资本市场的互动:我们会在武汉做更多的日日夜夜的投资了解我们公司业务的本质，包括我们真正的价值。快狗打车不是一个靠补贴来获得所谓增长的公司。让资本市场更清晰地把握行业和公司，公司可以更高效地利用资本实现目标；然后把资本市场优秀的资源配置功能和公司优秀的信誉结合起来，创造工人、客户、公司、股东、供应商、员工的有机共赢。
现在这个行业的洪流还在继续向前，我们不必急于下结论。更多时候，我们需要的是向投资社会提供各种素材，从而不断打通这个优秀企业和资本市场的供给。
*文章封面第一张图及配图，武汉日夜版权所有。如果版权人认为自己的作品不适合大家浏览或者不应该免费使用，请及时联系我们，本平台会立即改正。
