10月北风阵阵，但新茶产业火热，资本无所不能。
国庆前夕，蜜雪冰城，唱着“你爱我我爱你，蜜雪冰城甜”，正式向a股发起冲击；2017年成立的王霸查基正式宣布获得总额超3亿元的A轮和B轮融资；而喜茶买乐乐茶是假，买股买桃是真。
频繁的资本关注，一定程度上反映了新茶这块“蛋糕”的吸引力。根据艾媒咨询的数据，2020年中国新茶市场规模为1840.3亿元。预计疫情过后，新茶市场将迅速恢复。2021年，中国新茶市场规模将达到2795.9亿元，同比增长51.9%，2022年将突破3000亿元。
在众多资本事件中，最受关注的就是蜜雪冰城要上市了。
从河南证监局获悉，米雪冰城股份有限公司拟在a股市场首次公开发行股票，正在接受广发证券的辅导。
蜜冰城表示，情况的具体进展要以证监会的披露和蜜冰城的官方公告为准。
几个月来一直传言靴子落地，这意味着蜜雪冰城有望成为“第二个新茶”。此前，奈雪的茶叶率先突破资本市场，于6月底登陆港交所。
但要实现这个目标，目前，蜜雪冰城还有五大问题需要解决:
一是特许经营模式下管理是否到位；
与喜茶、乃雪茶、现代中国茶店的直营模式不同，蜜雪冰城是单店加盟模式。
加盟费是按年份和城市计算的。蜜雪冰城官网显示，省会、地级、县级每年的加盟费分别为11000元、9000元、7000元。此外，还要求加盟商缴纳保证金、管理费、咨询费等。预计开店总投资37万元起。
蜜冰城表示，加盟模式需要客户全资经营，公司不参与分成。好处在于公司管理所有市场，市场机制更加规范透明，店面容易复制，老板管理店面更加灵活。
在加盟模式下，蜜雪冰城快速扩张，2016-2019年门店数量分别为2500家、3500家、5000家和7500家。2020年6月，门店10000家；今年10月，其门店数量翻了一番，达到2万多家。6个月扩张10000家店，平均每个月要开625家店。速度惊人。
公开数据显示，2020年，蜜雪冰城实现营业收入65亿元，净利润8亿元。率先上市的乃雪的茶，2020年将实现营业收入30.6亿元，仅为蜜雪冰城的一半；调整后净利润1664万元，只是蜜雪冰城的零头。
但是在知乎、贴吧等社交平台上，我们发现加盟模式下的投诉很多。
追求开店速度，牺牲加盟商利益，是蜜雪冰城留给加盟商的第一印象。
为了加快门店扩张，蜜雪冰城在今年年初推出了开设新店的政策，以减少第一年的部分费用。但在一位长三角地区加盟商看来，“总部只是想开店，加盟商能不能回本并不重要。”
有加盟商算过这样一笔账，招商部宣称毛利率55%，但这只是“理想状态”，实际毛利50%，不浪费原材料。由于蜜雪冰城主打“性价比”和“薄利多销”，即使在旺季，每天的营业额也只有2-3千元。外卖是“不赔钱的好”。据悉，外卖平台抽取20%左右的佣金，剩下不到20%的毛利还要扣除人工、水电。另外，如果遇到公司要求的打折、满减、促销活动，利润会进一步摊薄，不执行会被罚款。
加盟商抱怨，总部要求统一采购消毒包，为了统一形象提升门店，三年合同到期续签后必须装修，进一步增加了成本负担。蜜冰城官网显示，店铺已经更新到第6代，而茶行业的商业环境也是日新月异。三年前的店，经过风吹日晒就会过时。定期换装可以给顾客一个清新的观感，提高他们的竞争力，振兴店铺生意。
据加盟商透露，米雪冰城最近取消了对加盟商的区域保护。这意味着加盟商的退货时间拉长。
简单粗暴的管理是另一个印象。
负责人，也就是区域经理，设置在不同的区域。加盟商眼中的区域经理，曾经是“朋友”，现在变成了“噩梦”。罚款在我们公司已经司空见惯空。
加盟商发帖称，区域经理一天要接听、接收几十个通知，否则罚款200-500元。此外，区域经理发出的信息总是强制性的，必须执行。毫无疑问是允许的。稍有怀疑也会被罚款，停止供货，严重者可能被取消资格。
蜜冰城表示，公司自身也在不断完善管理制度，通过线上线下的方式，对加盟商进行门店管理、管理标准、产品标准、运营方式等方面的统一培训，为门店的运营保驾护航。
第二，如何低成本保证奶茶的品质；
蜜冰城一直以“性价比”著称。
“冰淇淋2元，柠檬水4元，奶茶均价8元”，一杯售价29元的多肉葡萄，可以在蜜雪冰城买到7杯柠檬水。同样是芝士奶茶，乃雪的茶，喜茶22元左右，可可16元左右，蜜雪冰城才11元左右。
奈雪招股书显示，奶茶物料成本为38%，其中原料占29%，包装占9%。以一杯32元的霸气芝士草莓为例。光是杯子的成本就接近3元——在蜜雪冰城可以买到一个冰淇淋。
蜜雪冰城的价格为什么能这么低？定价低是否意味着质量更低？为什么食品安全有保障？
今年以来，奈雪的茶，百茶等。已经深陷食品安全风波，类似问题在蜜雪冰城屡有报道。
5月，蜜雪儿冰城3家门店因篡改开封食材保质期、使用隔夜茶汤奶糊半成品等卫生问题和食品安全隐患被曝光。
8月和9月，蜜雪冰城先后被福州市市场监督管理局和北京市海淀区市场监督管理局曝光。随机抽检的食品安全问题包括店内存在发霉柠檬、配制糖浆、食品经营条件不符合食品安全要求等。
在黑猫投诉平台上，可以看到消费者对蜜雪冰城饮料中的“昆虫”、“毛发”、“硬物”、“发霉柠檬片”的投诉和不满。
虽然蜜雪冰城已经就食品安全公开道歉，但对于消费者来说，更重要的是蜜雪冰城如何加强原料和制茶的管理，为消费者提供一杯安全、放心、美味的奶茶。
先定价，再确定商业模式——这就是蜜雪冰城低成本的“秘诀”。
从极限性价比来控制成本:第一，坚持“能省多少省多少”的原则。消费者喝在嘴里的产品几乎都是裸品，从包装到容器，从店面装修到无客区的设计，都是为了控制成本而进行的流水线作业。比如高端的杯子、杯盖、杯盖等。不会被使用。店面多为临街小店，一家创业奶茶店最低装修费用5-8万元；
二是实现从原材料供应到物流配送的产业链闭环。蜜雪冰城通过“自建工厂、自建供应链、自产核心原料”，实现上游牛奶、茶叶、水果、咖啡、糖等原料的集中采购，降低成本；北、南、西、中五大仓库负责统一物流配送到全国各地门店，节省仓储运输成本；此外，米雪冰城还可以通过集约化开店的策略，降低物料、物流、人员、采购的成本，最终实现薄利多销的良性循环。
在食品安全方面，蜜雪冰城建立了一整套落实食品安全的措施，涵盖培训、制度、监管、审核等各个环节。比如，新加盟商签约后，会对全体员工进行为期12天的培训；培训结束后，区域经理将对所负责区域的运营情况进行店内检查；从总部派出飞行审核小组，重点关注各区域的实际执行情况，并将结果直接向总经理汇报；在每一种原料的运输、储存、开仓、报废，以及产品操作过程中，每一个生产步骤的动作和时间都有严格的规定；相关门店检测报告更新至官方微信官方账号，接受消费者查询。
值得注意的是，据媒体报道，存在部分店员偷偷更改开封食品标签，改日期转卖的现象。为了消除这方面的隐患，蜜雪冰城进行了智能化升级，增加了食品安全保质期打印功能，保证最佳的赏味期。另据了解，蜜雪冰城正在全国门店全面启动智能摄像系统。届时，门店经营规范将实现全天候监控，不规范经营将“无所遁形”，进一步提升门店经营的规范化水平。
第三，山寨店屡禁不止的问题；
目前，一些茶叶品牌利用加盟模式进行门店扩张，一些代理公司利用这种模式推出假品牌加盟网站，企图以假乱真。
年初，有网友在哔哩哔哩上传视频，称“假蜜雪冰城骗走我19万加盟费”。由于加盟商机的火爆，有人打着蜜雪冰城品牌的幌子行骗，承诺只需缴纳保证金、加盟费等就能帮创业者选店、定址。，并赠送价值数千元的开业礼包等。但是，创业者的资金被骗走后，便利性就消失了。
此外，很多热门新茶品牌也频频遭遇商标抄袭。
9月，有网友在米雪冰城搜罗假店铺，调侃“全家都在这里”。如你所见，山寨防不胜防，比如改变蜜冰城和蜜冰城的顺序，用外形相似的蜜冰场和蜜海冰，雪王城和蜜雪皇后，蜜雪茶和奈雪冰城。
然而，层出不穷的骗局和山寨现象要求米雪冰城采取更严厉的措施。如果这种情况长期存在，无疑会伤害品牌声誉。
对此，蜜雪冰城已在官网首页发表声明，并表示公司密切关注虚假广告，实时做出后续处理，从而提醒消费者和加盟商提高警惕，理性判断各类消息，谨防上当受骗，后续将继续加大对此类行为的处理力度。
第四，竞争加剧下的同质化；
因为新茶行业准入门槛低，所需生产技术低，产品配方容易模仿，不同品牌做的新茶生产工艺大致相同。目前行业内产品同质化程度高。
寻求差异化发展将是新茶品牌发展的最大机遇。
蜜冰城在三四线下沉市场有所突破，但不代表可以高枕无忧。很多头部品牌都是通过打造子品牌来抢占存量市场，比如奈雪的茶叶推出了价格相对亲民的子品牌台盖，Xi茶则推出了Xi小茶切入中低端市场。
高端产品往往贡献更多的毛利率。蜜雪冰城还有什么低价路线的制胜法宝吗？
横向来看，蜜雪冰城尝试了多元化。2017年，出现了研磨咖啡子品牌“幸运咖啡”和冰淇淋子品牌“吉拉图”。最近，蜜雪冰城在第一家体验店里融入了河南地方特色，卖椰奶烩面、煎饼冰淇淋、炸串；纵向看，2018年推出高端茶叶品牌“M+”，价格在20元左右。
但从门店数量和市场反应来看，多元化和高端化仍是蜜雪冰城的试水方向。持续性是否会直接影响净利润还有待观察。
第五，上市后股价何去何从的问题。
与奈雪茶叶上市的HKEx不同，蜜雪冰城选择在a股上市。
但与奶茶能带给人甜味不同的是，奶茶对于二级市场来说似乎没那么让人惊讶。
6月底，乃雪的茶叶在港股上市后，遭遇了首日破发的尴尬局面。上市首日，乃雪的茶叶低开4.75%，突破19.80港元的发行价，仅上午股价跌幅就超过11%。
奶雪茶上市后的股价走势
如今四个月过去了，虽然奈雪的茶叶交出了上半年营收和净利润双增长的成绩单，但股价并没有翻身，在9月初短暂回升后，再次呈现下跌趋势。截至10月25日，奈雪的茶叶报9.86港元/股，总市值169亿元。不仅股价持续破发，市值也较上市当天的300亿港元缩水近一半。
这也得为蜜雪冰城流汗。如果成功a股上市，将面临市场信心不足、投资降温的尴尬局面，还是能延续“雪王”的辉煌，讲一个新的资本故事？
