全社会需要冷静思考，根据区域发展和企业实际情况，选出真正优质的企业，识别出名副其实的独角兽企业。
2013年，美国风险投资家艾琳·李(Aileen Lee)提出“独角兽”，迅速成为实务界和学术界的热点，全球“独角兽”持续快速涌现。近年来，我国独角兽企业发展迅速，在经济下行压力加大的背景下，成为新经济增长动力的代表，在引领产业新技术、新业态、新模式升级和经济结构调整中发挥着重要作用。
国内各类研究或咨询机构也发布了独角兽企业榜单或相关研究报告，但独角兽企业榜单的发布参差不齐，对独角兽企业认定标准的深入研究很少。“独角兽热”的背后，需要我们冷静思考，根据区域发展和企业实际情况，筛选出真正优质的企业，甄别出名副其实的独角兽企业。
在梳理独角兽企业认定标准相关研究或政策、简述我国独角兽企业发展现状、分析独角兽企业认定中需要注意的问题的基础上，尝试性地提出了关于独角兽企业认定标准的思考。
01
独角兽相关认证标准
艾琳·李(Aileen Lee)提出的独角兽概念，主要用于形容估值超过10亿美元的初创企业。《欢迎加入独角兽俱乐部:学习十亿美元初创企业》一文发表后，这个词开始流行，被很多投资人和创始人使用。一些投资机构进一步将“初创”定义为10年以下。
成立于2018年的美国知名风险投资研究机构CB Insights认为，独角兽企业，或称独角兽初创企业，是估值超过10亿美元的私营企业。
之后，独角兽企业的认定标准逐渐细化:
如果两年内估值超过10亿美元，称为新生独角兽；估值在10亿-100亿美元之间的是普通独角兽；估值高于100亿美元，是超级独角兽；如果估值低于10亿美元，但有望在短时间内达成，则称之为潜在独角兽。
中国大部分地区主要以总部注册在本地区、成立时间不超过10年、具有法人资格、已获得融资且未上市、估值超过10亿美元为标准来判定企业是否为本地区独角兽。在此标准的基础上，一些地区根据地区发展情况制定了专门的确定方法或提出了其他要求。
在企业地址方面，郑州要求企业总部或地区总部落地本地区；要求辽宁企业在省内注册，就地经营，财务制度健全，独立核算；山东要求企业在省内注册纳税。
在领域方面，广州认定企业应属于国家支持的新一代战略性新兴产业，如信息技术、生物医药、集成电路、人工智能、新材料、新能源等。
深圳重点培育生物医药与健康、半导体与集成电路、智能机器人、智能网联汽车、新能源、新材料、量子技术等未来产业发展方向的战略性新兴产业独角兽企业。
Xi安将优先考虑光电芯片、信息技术、生物技术、智能制造、人工智能、航空航天、新材料、新能源等硬技术领域的企业。
要求山东企业的产业领域符合国家和省的战略发展方向，涵盖战略性新兴产业、新旧动能转换“十大”产业和“四基”产业。
要求辽宁企业属于新技术、新产业、新业态、新模式。
成都将对人工智能、智能芯片、云计算、量子计算、智能机器人、大数据、区块链、物联网等领域专注于“核心技术研究+商业模式创新+国际资源配置”的企业给予更多支持。
在成长性上，山东在企业营收、利润等指标上设置了门槛。比如，企业去年营收在1000万元-2000万元之间，近两年营收或净利润复合增长率持续达到25%；去年营收在1-4亿元之间，近两年营收或净利润复合增长率持续达到15%；要求Xi安企业近两年业绩持续增长，销售收入年均增长率20%以上，上一年度销售收入3000万元以上。
在创新能力方面，山东省根据企业收入情况，对近两年RD投资强度提出了明确要求。如果上一年营收在1亿元及以上，最近两年的RD投资强度应继续达到2.5%；如果收入在1亿以内，需要连续达到5%。
同时要求企业拥有至少2项发明专利，或获得至少8项实用新型专利和软件著作权，或牵头制定1项国际标准、国家标准或行业标准。
在企业信用方面，山东要求企业持续经营三年以上，资产负债率低于70%，独立第三方信用评级机构对企业的综合信用评分大于85分。
综上所述，独角兽企业认证标准在不断完善，逐步细化和提高要求。除了成立时间、融资、估值等基本条件外。，独角兽企业认证标准也从其产业领域、RD和创新能力、经营状况、成长性和企业信用等方面有个别要求。但目前仅局限于个别省市，并未成为普遍的认识或标准。
02
中国独角兽企业发展现状
1.数量居世界第二，爆发式增长。从数量上看，中国独角兽企业数量位居全球第二。2021年底，中国共有179家独角兽企业，紧随美国，分别是印度、英国、德国和以色列的3.4倍、4.8倍、7.2倍和8.5倍，占全球独角兽企业数量的18.7%。是全球独角兽企业的重要发源地。
从增速来看，2021年中国独角兽企业数量同比增长40.9%，是2016年的4.5倍，近五年平均增速为34.9%。2021年，中国新增独角兽企业66家，其中北京20家，上海19家，较2016年增加159家。近五年，中国每年新增独角兽企业超过30家。从分布城市来看，中国独角兽企业数量从2016年的6家增加到2021年的20家，武汉、长沙、无锡、合肥等城市实现“零突破”。
2.总估值不断攀升，超级独角兽表现亮眼。总估值方面，2021年中国独角兽企业总估值为6248.8亿美元，较2016年的1891.3亿美元增长2.3倍，占全球独角兽估值的20.0%。从企业平均估值来看，2021年，中国独角兽企业平均估值为34.9亿美元，高于美国；除了2018年，中国独角兽企业平均估值高于美国。
从超级独角兽的角度来看，2015年以来，中国已经涌现出小米、美团、字节跳动、Aauto faster等18家超级独角兽。特别是字节跳动估值从2017年的110亿美元增长到2020年的1400亿美元，连续四年全球第一，是全球唯一一家估值千亿的独角兽企业。目前，18家超级独角兽企业中，已有8家通过IPO成功上市，4家分别在HKEx和纽交所上市。
3.领域分布多样化，硬科学技术属性持续增加。2021年中国独角兽企业分布在14个行业，电子商务、人工智能、硬件位列前三，占总数的39.7%。
独角兽企业的硬科技属性不断增强。2021年，人工智能、硬件、互联网软件及服务、医疗健康、数据处理与分析、网络安全等硬科技领域独角兽企业占比35.2%，比2016年提高15.2个百分点；2021年新增独角兽企业近40%属于硬科技领域，其中人工智能8家，互联网软件及服务7家，硬件7家，医疗健康服务3家。
尤其是在人工智能和硬件领域，中国的独角兽企业相比美国优势明显。
比如人工智能领域，中国独角兽企业从2016年的1家增长到2021年的21家，总估值是美国的1.9倍，企业平均估值是美国的3倍多。代表企业有字节跳动、马骁智行、地平线机器人、第四范式、笔爱智能等。，主要分布在北京。
在硬件领域，独角兽企业从2016年的6家增加到2021年的18家，其数量和总估值分别是美国的2倍和3.3倍，企业平均估值高于美国13.3亿美元。代表企业有比特大陆、DJI创新、吉创北方、吉之家等。其中比特大陆和DJI创新是超级独角兽企业，深市优势明显。
此外，互联网软件及服务领域独角兽企业13家，医疗卫生领域8家，数据处理与分析领域2家，网络安全领域1家。
4.集聚发展突出，北京领跑全国。截至2021年底，全国近90%的独角兽企业分布在科技RD资源丰富、创新创业活跃、经济发展水平较高的京津冀、长三角、珠三角三大城市群。
北京占京津冀独角兽企业的98.5%，上海和杭州占长三角独角兽企业的68.2%和21.2%，深圳占珠三角独角兽企业的69.2%。北京、上海、深圳、杭州的独角兽总数和总估值分别占全国的79.3%和81.8%。
北京、上海、深圳、杭州位列全球独角兽企业城市前20名，位列中国独角兽企业城市第一梯队；第二梯队的城市有香港、广州、成都、南京、长沙，独角兽企业7至3家；武汉、重庆、东莞、天津等城市位于第三梯队，各有2至1家独角兽企业。
2021年，北京独角兽企业65家，是2016年的3.4倍，仅次于旧金山和纽约，位居全球第三，分别是上海、深圳和杭州的1.4倍、3.6倍和4.6倍，居全国首位，引领全国独角兽企业发展。
03
识别独角兽企业应注意的问题
对“独角兽”的狂热追捧，加上资本的“泛滥”，导致了全球独角兽企业的爆发式涌现。
艾媒咨询、IT桔子、长城所、铅笔道、创业黑马、中国人民大学中国民营企业研究中心等国内各类研究或咨询机构也发布了独角兽企业榜单，包括人工智能、生物医药、新基础设施等行业的独角兽企业榜单，以及全球和区域独角兽企业榜单。
然而，独角兽公司的名单参差不齐。在“独角兽热”的背后，我们需要注意一些问题。
1.企业估值的干扰因素很多，不能盲目认可。独角兽的估值会受到很多因素的干扰。如大数据、人工智能、区块链、元宇宙等。，催生了一批企业，其中一些还没有在实践中应用。仅靠口号和概念，往往能获得很高的关注度和估值。
估值的提升符合企业和投资机构的利益。一些企业通过一轮又一轮的融资，不断将融资总额和估值推至新的高点，但估值却偏离了实际价值，是“一种虚假的繁荣”。
事实上，这类企业的经营状况并没有表面上那么乐观。有的出现大量裁员、大规模业务收缩、欺骗消费者、退费困难等负面情况。，有的甚至很快破产或倒闭。
比如在“共享经济”这个热点领域，ofo、摩拜单车、优客工场等共享经济企业发展迅速。成立两年后，入选CB Insights全球独角兽榜单。然而，ofo和摩拜单车都在次年退出了独角兽名单。摩拜单车2018年被美团收购，ofo 2019年申请破产陷入退款风波，优客工场逐渐平庸。
另外，估值方法有很多，不同的估值方法给出的估值也不一样。因此，企业估值要综合考虑。除了融资金额，品牌竞争力和市场份额也要作为重要的参考指标。
2.推动成为独角兽企业的重要因素不是单一的，需要综合识别。首先，资本因素是一个企业成长为独角兽不可或缺的，这是独角兽企业爆发式增长的重要驱动力。有的企业获得了十几倍的资本投入，有的企业在创业初期就获得了资本的青睐。比如北京超过50%的独角兽企业获得天使轮融资。
但是，资本的逐利性使其有时并不“理性”。一轮又一轮的投资或后续投资帮助企业在短时间内迅速扩张。有些企业不是靠服务水平、产品质量或技术实力来获得市场选择，而是受资本的影响和支配。
其次，市场也是企业成为独角兽的重要因素之一。消费者的需求偏好或市场需求在短时间内的增长推动了企业经营规模的快速扩张。
比如疫情促使在线教育、在线医疗、网购等创新型企业快速发展。例如，2020年，全国用户超过4亿，丁当快药、石慧集团等公司在2021年成为独角兽企业。但需求在快速收缩后是否还能保持稳定发展，需要这些企业未雨绸缪，加强创新。
最后，技术的自主创新是助推独角兽企业成长的内生因素。一些企业依靠全球领先的科技创新实力和开创性、颠覆性的产品成为独角兽，如寒武纪、旷视科技、第四范式、萧冰、昆仑核心科技、摩尔螺纹等企业。
因此，一个企业成为独角兽企业，需要综合考虑其资本、市场、技术等因素，单纯依靠资本“热”或市场“炒作”来确定企业的价值，具有“虚高”。
3.部分独角兽企业抗风险能力较弱。一些独角兽企业依托大数据、互联网和市场的“焦虑”需求。
在国家相关监管政策和技术变革的影响下，部分企业因无法保持技术领先或平台优势，面临融资上市受阻、市场份额下降、经营困难、投资布局缓慢等困境，企业持续经营风险不断加大。
例如，随着国家数据安全和网络安全法律法规的出台，一些大数据和互联网独角兽企业受到网络安全审查:2021年6月，Keep、今日头条、一点资讯等企业app违法违规收集和使用个人信息，被国家网信办要求限期整改。
一些独角兽公司融资或上市受阻，业务大幅缩减。比如Keep、零氪等公司都取消了赴美上市计划；2021年7月，卡车司机和BOSS直营员工在网络安全审查期间停止注册新用户。
随着“双减”政策的实施，爆发式增长的在线教育独角兽企业受到重创，大量裁员，业务萎缩，盈利能力下降，甚至亏损破产。比如超级独角兽企业的ape辅导已经完全从学前儿童课程中下架，VIPKID陷入退款风波。
短期的规模扩张和业务“暴涨”并不能代表企业的真正实力。在内外部环境变化影响下能够及时应对风险的企业更值得关注。
04
独角兽企业识别标准
面对社会上狂热追捧“独角兽”的现象，我们需要更加冷静，思考什么是“独角兽”。如何理解「独角兽」？
在此基础上，精准识别各类独角兽榜单企业，如估值、成立时间、融资等诸多指标，尤其理性看待企业的“估值”。
只有找到更准确、更科学的衡量标准，独角兽企业才能真正发挥创新创业的作用，促进区域经济发展。
1.关注企业所属行业是否符合国家或区域战略发展方向。独角兽是新经济发展的代表，其聚集度成为衡量区域创新生态和创新实力的重要表征之一，但不是唯一标准。
我国“十四五”规划建议发展战略性新兴产业，提出加快壮大信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、航空空航天和海洋装备等新一代产业。
各地区认定的独角兽企业要列入我国“十四五”规划的产业领域，结合地区战略发展方向进行筛选认定，促进“黑科技”和“硬科技”独角兽企业的发展壮大。
同时，前瞻性地布局一批新产业，培育更多更高质量的独角兽企业。例如，北京将建设国际科技创新中心，聚焦基础前沿领域，建设研发原创，支持量子信息、人工智能、区块链、生命健康等新科技革命和产业变革前沿领域企业发展，推进关键核心技术。
2.关注企业的经营状况是否稳定、可持续。10亿美元估值的门槛是基于美国私募市场提出的标准。这能否成为中国独角兽企业的评价标准，还需要市场的进一步检验。
独角兽企业未上市时，估值仅具有参考价值，并不代表企业实际经营业绩良好。要关注企业的发展前景、市场地位、盈利能力、竞争力等因素，不能“迷恋”企业短期的区域纳税业绩。
除了规模大、估值高，还要关注企业是否稳定发展，企业的收入或净利润增速是否可持续，是否有员工保障的计划和相应措施，以及可能存在的一些风险。
在认定独角兽企业时，应综合考虑总资产及增长率、总收入及增长率、技术性收入增长率及占比、地方税收缴纳及增长率、利润总额及利润率、负债水平等指标。，特别关注总收入增速、技术性收入占比、地方纳税增速、债务水平等。这些指标要优于区域平均水平或未来几年将优于区域平均水平，企业估值不可盲目认可。
3.关注RD投资和企业的技术创新能力。技术创新能力，特别是拥有关键领域的自主知识产权和“卡脖子”技术，是企业在日益激烈的国内外竞争中继续发展壮大的内生力量。
第一，要关注企业的创新基因，比如其创始人、创业团队或人才团队是否是行业领军人物，是否是来自国内外知名高校或大型企业的人才。
比如马骁知行创始人楼天成，连续十年排名TopCoder中国第一，两次获得Google全球编程挑战赛冠军。他是无人车前总设计师，也是最年轻的T10工程师；AI芯片开发商寒武纪，不断创新改造中科院计算所发布的寒武纪1A，拥有全球首个商用终端智能处理器ip产品。
第二，要关注企业是否重视技术创新，而不是简单的扩大人员和业务规模，特别是关注关键技术研究、基础研究和底层技术的开发。独角兽的RD投资、RD投资强度和科技人员比例应优于区域平均水平。
三是关注企业的知识产权、技术平台等指标，企业是否有在国内外有影响力的新技术、新产品，是否与国内外高等院校、知名企业开展了RD合作。
比如字节跳动子公司抖音的推荐算法入选《麻省理工科技评论21》的“全球十大突破性技术”；旷视科技自主研发的工业级深度学习框架天元，在全球AI大赛中获得COCO女士27项冠军和三连冠；第四范式AutoML刷新最强知识图谱列表OGB世界纪录。
独角兽企业的认定不能以“名单”论为依据。应制定科学、明确和现实的指标。除了企业成立时间不超过10年、已获得私募股权投资、企业估值超过10亿美元等基本标准外，还需要确定企业所处的产业领域是否符合国家或区域战略发展方向、RD创新水平是否高、盈利能力是否强、成长性是否良好、债务水平是否合理、发展是否持续稳定。
同时，各地区要“强化服务”、“突出创新”，不断改善本地区创新创业生态环境，完善投融资体系，制定RD投资及相关产业等专项扶持政策，不断“壮大主体”，促进企业技术创新能力提升。
