具有专业审计知识的外部审计人员，独立于被审计单位，根据审计准则，发现企业提供的财务报表中存在的问题，并使其得到纠正，使企业在市场上发布的信息更符合实际情况，为信息使用者提供合理的参考。有影响力的会计师事务所和审计师所提供的服务容易被市场信任，具有明显的竞争优势，对企业在市场上树立企业形象至关重要。高质量审计师审计的企业更受市场信任，使投资者拥有更多实际信息，更好地分析企业，更理性地参与市场。
资本市场的一个重要组成部分是外部审计的存在。如果企业聘请具有较高影响力的注册会计师开展审计工作，外部投资者会认为审计报告更加真实，认为企业披露的经济业务是真实的。高素质的审计人员能够在审计工作中及时发现企业的财务舞弊和财务漏洞并要求其及时纠正，能够有效帮助外部投资者规避投资风险，增强其对企业的信心。基于信息不对称理论，在高质量外部审计的监督下，可以减少双方的信息差异，使投资者获得更多有利于其决策的信息。
基于信号传递理论，企业的财务报告经过高质量审计师的肯定后，会在市场上形成良好的口碑。外部投资者会互相宣传，不断传递这种积极的信号，从而降低企业因信息不明而产生的成本。基于信息理论的决策有用观，高质量的企业审计信息往往能为投资者决策提供更有力的参考。因此，高质量的外部审计可以帮助投资者掌握更多的企业信息，使双方拥有更加平等的信息，使企业在资本市场上树立良好的形象，强化口碑效应，从而降低获得资金的成本和资本结构的调整成本。当企业的实际资本结构不符合当前的经营状态时，可以积极进行资本结构的动态调整，并加快调整速度。
在两权分离的情况下，股东和管理层的利益有时会发生冲突。管理层可能会为自己创造更多的升职加薪机会，在这个过程中必然会对其他方造成损害，有时也不会积极做出决策，实现企业价值最大化。外部高质量审计可以作为公司治理的补充机制。通过审查管理者的工作结果，寻找漏洞，审计人员的能力越强，就越能抓住管理层在工作中的不作为。这些对管理层不利的信息一旦被审计人员向外部市场发布，就会引起投资者和其他人的关注和热烈讨论，影响管理者的声誉和未来发展，从而起到威慑作用，使其纠正自己的行为，积极作为。
因此，高质量的外部审计可以缓解企业的委托代理问题。管理者会非常重视审计师审计的信号传递功能。为了维护自己在市场上的良好声誉，管理者会减少对公司利益的侵犯。经理层作为公司治理的重要组成部分，在不合理的时候会主动调整，尽量使公司的资本结构保持在合理的水平。H1:高质量的外部审计可以提高企业资本结构的动态调整速度。
因为现实生活中各种摩擦都是客观存在的，一个公司的实际资本结构很难一直处于理想状态。企业的实际资本结构有两个偏离水平:高于理想结构和低于理想结构，导致向下调整和向上调整。当企业的实际资本结构高于理想结构时，企业面临财务危机的概率就会增加。此时过度负债给企业带来的收益小于隐藏的风险，理性的做法是向下调整；
相反，当实际资本结构低于理想结构时，企业应积极增加负债，充分发挥其抵税作用。这时候理性的做法就是向上调整。这样，当企业实际资本结构在企业实际运作中处于不同状态时，不同方向的调整成本也是不同的，管理者会及时控制调整速度，从而影响最终的调整效果。外部投资者了解企业持续经营能力和估计其潜在风险的一个重要途径是解读企业的财务状况。在当前中国“去杠杆化”的大背景下，很多企业还有很多债务，很难马上还清这些债务。对于未来的发展，他们现在最迫切的任务是降低杠杆率。因此，他们会减少债务融资，向下调整资本结构。
而且，当企业的债务水平超过最高安全线时，企业的财务状况就会非常危险。此时的财务风险大于利息的抵税收益，对企业的安全经营威胁极大，而高质量的外部审计也会检测出企业过高的负债水平，将企业的这种财务风险传递给市场，引起投资者的注意，因为投资者对投资风险的承受能力是有限的。过高的杠杆会引起投资者对企业的担忧，从而降低他们对企业的投资信心。为了营造良好的资本市场环境，这将促使企业积极调整资本结构，在负债过多的情况下尽快还本付息，降低负债水平，加快下调速度。
另外，根据期望值理论，当管理者面对同样的风险和收益时，他们的感知强度是不同的。相比收益，他们更愿意规避更高的风险。当实际资本结构低于目标资本结构时，企业可以通过向上调整获得一定的减税利益。当实际资本结构高于目标资本结构时，企业可以通过向下调整来规避一定的经营风险。高质量的外部审计还可以通过传递企业的真实信息，使外部投资者了解企业的真实风险，从而决定自己的投资。这也将使管理者获得投资者对资本市场的信任，强化管理者的风险预期意识，将风险控制在合理水平。因此，在高质量外部审计的监督下，与向上调整所获得的可抵税收益相比，高质量外部审计可以加快管理者向下调整资本结构的速度，避免陷入风险困境。
与股权融资相比，目前中国企业主要通过债务融资。当企业进行债务融资时，金融机构有自己的审计准则，可以起到规避风险的作用，因此高质量的外部审计可以在股权资本市场发挥更重要的作用。高质量的外部审计将企业经审计的会计信息传达给外部投资者，使他们能够更好地掌握企业信息。通过查阅和解读经高质量注册会计师审计的企业财务报告，外部投资者可以获得更可靠的企业信息，对企业有更深入的了解。
外部审计质量越高，越容易引起投资者的注意，使双方的信息更加对称，使投资者获得更多的企业信息。而且审计质量越高，越容易获得投资者的信任，他们愿意以较低的价格向企业提供资金，从而降低企业的股权成本。因此，高质量的外部审计可以提高企业在资本市场的知名度，更容易获得投资者的信任，更容易使企业在资本市场上以更低的成本获得股权资金。这为企业在负债率较高时调整资本结构提供了更有利的条件和更大的调整时间空。因此，在债务融资的背景下，高质量的外部审计更有利于企业以较低的成本获得股权资金，从而加速企业的资本结构。基于以上分析，提出以下研究假设:H2:与实际资本结构的向上调整相比，外部审计质量越高，实际资本结构向下调整的动态调整速度越快。
得出以下结论:外部审计质量越高，企业资本结构的动态调整越快。与资本结构向上调整相比，外部审计质量越高，资本结构向下动态调整越快。高质量的外部审计可以通过正权益加速资本结构的向下调整；与国有企业的调整相比，高质量的外部审计可以加快非国有企业的调整。与低代理成本企业的调整相比，高质量的外部审计可以加快高代理成本企业的调整。与低盈余管理企业的调整相比，高质量的外部审计可以加快高盈余管理企业的调整。此外，使用其他指标来衡量外部审计质量，克服了内生问题。上述结论保持不变。结合以上结论，分别对外部审计和企业提出相关政策建议，并在未来提出更全面的研究建议。
关于外部审计的建议
注重审计人员业务水平和职业道德的提高。审计人员的水平决定着整个审计工作的顺利进行，他们的技能水平和道德修养对最终的审计结果有着非常重要的影响。首先，会计师事务所要定期组织培训和考核，确保审计人员掌握最新的审计知识，紧跟当前的政策法规，走在行业前沿，在实践中经得起考验。
其次，提高审计人员的职业道德，审计人员要想提高工作质量，就要多了解职业道德的相关要求，对自己提出更高的标准，不隐瞒真相，严格遵守审计工作的相关法律法规，使企业的财务状况得到真实的反映。最后，外部审计机构要建立和完善自己的企业文化，让审计人员自觉遵守规章制度，更加积极地学习，同事之间相互监督，从而达到强化审计人员的责任意识，提高职业素养的隐形效果。
落实责任制，加强监督。首先要明确审计人员自身的职责，让审计人员积极工作，不推卸责任，勇于承担责任，保证审计工作质量。第二，应加强审计程序。会计师事务所在分配审计任务时，要保证人员时间的合理性，根据不同领域的审计工作，分配相应专业领域的审计人员，审计前要规划好整个工作流程，审计中要负责任地做事，加强监督检查，审计后要对审计工作进行检查和梳理，这样整个审计的质量才能得到保证，才能在资本市场发挥作用。
最后，要建立和完善奖惩机制。审计完成后，要及时对审计工作做出综合评价。对于优秀项目的完成，要给予审计人员相应的精神和物质激励。对于工作中出现较大失误的项目，也要对审计人员进行处罚，端正工作态度，避免失误的再次发生，扎扎实实完成审计工作，保证审计质量。
完善相关法律法规和制度，规范审计人员行为。法律法规是审计人员工作的底线。如果法律法规存在空空白和不完善，一些职业道德不稳定的审计人员会为了自己的私利，放弃独立性，与公司合谋，使审计报告与真实情况和审计初衷相违背。因此，建立和完善法律法规对保证审计效果具有重要意义。首先，要加快完善审计行业的法律法规和制度，使审计工作有法可依；其次，要加强审计人员对法律法规的宣传和学习，使规则意识内化，有法必依；最后，明确违规处罚的原则和具体措施，在审计人员中树立法律威信和敬畏之心，违规者必被追究，充分发挥法律法规的作用，规范审计人员在工作中的审计行为。
对企业的建议
企业应加强内部控制建设，完善治理结构，使公司全体员工有一个统一的目标，更诚实地向市场发布信息。在资本市场上，企业发布的信息质量非常重要。如果信息质量比较高，投资者可以了解企业的真实情况，客观公正地评价投资的风险和收益，吸引市场上其他投资者的注意，提高他们的声誉，使他们愿意以公允的价格为企业提供资金，从而降低企业的资金成本。当企业的资本结构需要调整时，可以抓住机会积极调整。因此，企业要完善公司治理，股东要完善对管理层的监督机制，加强员工的职业道德素质，避免以权谋私的现象，降低代理成本。会计人员也应该遵循诚实守信的原则。在会计核算时，要尊重企业的实际经营情况，使财务数据客观真实，发布真实的财务报告，降低信息不对称程度，在市场上创造良好的声誉。
企业应根据自身实际情况及时调整不合理的资本结构。每个企业都有自己的特点，竞争力不同，经营水平不同，不同时期的宏观经济政策环境也不同，所以企业的资本结构不是固定不变的。企业的管理者应加强对市场的洞察力和对时局的敏感性，及时做出最有利于企业发展的最优资本结构调整决策。在调整资本结构时，要选择适合自己的调整方式。虽然企业在资本市场上可以选择的融资方式很多，但不同方式的成本相差很大。企业应根据自身特点，认真权衡各种方式的成本和收益，合理利用税盾效应，注意控制企业财务风险。在多重考虑下，他们应该选择一种合适的方式来调整资本结构，提升企业价值。
上市公司还应积极选择专业技能强、市场认可度高的会计师事务所开展审计工作，并与审计师合作，及时纠正审计师提出的任何合理异议，以获得理想的审计结果，充分发挥高质量审计在市场中的影响力，提高市场各方掌握的信息的平等性，树立信息透明的良好形象，从而达到降低调整成本、主动优化资本结构决策的目的。
