作者:章雷出版社:湛卢文化/浙江教育出版社出版时间:2020年9月
以前提到高轩，人们总是以其投资腾讯和JD.COM在TMT为背景，但现在高轩在医疗领域的实力已经足够耀眼。
最近一次对医疗健康行业的投资是在8月17日，高瓴资本的预期投资超过8.3亿美元，并就京东健康B轮不可赎回优先股融资签署了最终协议。长期以来，高淳在不同阶段密集投资医疗领域的企业，高淳加持的微创医疗、凯莱英、凯利泰、百济神州等公司股价飙升。
这主要是由于高轩选择长期投资作为其战略。在高轩创始人兼首席执行官章雷的最新著作《价值》中，章雷还首次阐述了投资和创业都需要长期投资这一理念的三个关键点。
以下内容摘自账面价值。
和不同行业、不同背景的创业者交流，对我来说是一个非常激动人心的时刻。他们对技术创新和产业进化有一种近乎本能和自然的感知和渴望。
意味着创业永远在路上，有时候，创业者很孤独。所以，在价值投资的过程中，选择好的创业者，与伟大的格局守望者同行，是非常重要的。
我认为模式中的每一个起伏。格局大，虽远；如果格局小，即使接近，也会被挡住。想做大事，有大格局观的企业家是最好的合作伙伴，“格局观”是我们和企业的共同代码。
我们对企业家的定义和企业家的大格局观包括四个方面:
第一，有了长远的想法，才能在不确定中求长远；
第二，深入洞察行业，寻找持续创新的关键趋势；
第三，有专注的执行力，用匠心把事情做到极致；
第四，拥有超强的同理心，可以协调更多的资源，让想法成真。
把“有一个长远的想法”放在第一位，源于我的投资准则——和时间做朋友。大部分创业者在创业时没有运营资金、行业数据、管理经验或精英员工，任何生意都不可能一蹴而就。但是，如果他们坚持不看短期利润，甚至不看短期收入，不把挣钱作为唯一重要的事情，把价值观放在利润之前，坚信价值观才是这个企业真正的核心，那么利润只会是做正确事情的自然结果。
这是一种非游戏的创业精神。越是这样的企业家，越能专注于长期的价值创造。对长期主义思想的理解包括三个层次。
坚持初心
对长期主义这个概念的第一个理解就是坚守初心。我们会考虑这个创业者做事情是为了短期目标，还是从自己的初心出发去完成自己的崇高使命和夙愿。这个初心有多强大？
在带领企业寻找前进方向的过程中，每一个创业者唯一知道的是，他的眼中充满了未知。一个好的创业者，不会被眼前的迷茫所迷惑，内心坚定，看到的是未来10年、20年，甚至是跨越或超越自己的人生。
在接受新事物、迎接挑战的时候，他们不仅享受当下，更是在创造未来的过程中，对未知的世界充满了好奇和包容。坚持初心，就是关注自己的使命和责任，在短期利润和符合企业价值观的长期价值之间做出选择。
比如美团创始人王兴，总是充满好奇和思考。他喜欢看书，喜欢提问，学习能力很强。他的初心是“互联网改变世界”。
2003年，在美国读博士的王兴感受到社交网站的崛起，毅然放弃学业回国创业。与比尔·盖茨、马克·扎克伯格、史蒂夫·乔布斯辍学时基本都有成熟的创业想法和靠谱的创业团队，或者至少找了个车库当办公场所不同，王兴是带着一颗初心开始创业之旅的。
此后，王兴先后创办了校内网、Fanfei.com、Meituan.com，深耕本地生活服务领域。往往创业的蓝图可能有初心那么大。正是这种简单的思路，让美团专注于“核心”而不是“边界”，即用户的需求是什么，互联网和技术是否为用户创造价值。
比如恒瑞医药前董事长孙飘扬，也很感人。这位绰号“药神”的企业家，早年是一家药厂的技术员。专业出身的他，从小就下定决心:“你没有一技之长，命运掌握在别人手里。我们必须把命运掌握在自己手中。”药企如果不改变技术水平低、产品附加值低的问题，是没有出路的。
在他的理解中，仿制药可以让一个药厂活得很好，因为仿制药便宜，有很好的市场，但创新药才是保证一个药厂真正立足于市场的核心竞争力。此后，恒瑞医药陆续在国内外设立RD中心和临床医学科，搭建药物靶点和分子筛选、生物标志物、转化医学等创新平台，不断加大科研投入，打赢了一场又一场攻坚战。现在回想起来，10多年来，孙飘扬始终保持着创业之初的“精神”，坚定不移地研发新药，做好长期规划。
不断进化
对长期主义思想的第二种理解是保持进化。机会主义者往往重视一时的成功，对运气或偶然因素造成的机会给予极大的权重。从而影响他们的认知和判断。长期活跃者可以意识到，现有的优势是可以被颠覆的，技术创新是有周期的。
所以，一个长期的人需要做的，就是不断想象“企业的核心竞争力是什么，每天的工作是在增加还是在消耗核心竞争力”，每天问自己这个问题。
杰夫·贝索斯创办亚马逊时，选择切入网上书店这个垂直细分领域。在亚马逊成为书店之前，美国最大的书店是巴诺书店，起源于纽约第五大道。
20世纪80年代末至90年代末，巴诺书店在美国大规模扩张。10年间新开“超级书店”400多家，实体店1000多家，从业人员最多时超过4万人。在亚马逊早期，贝佐斯和员工们必须把书打包，送到邮局。在颠覆了实体书店之后，贝索斯还远远没有满足，因为亚马逊似乎还不能站稳脚跟。
因此，亚马逊不断进化，从进入零售业，到成为全球最大的云服务提供商，再到智能家居和视频流媒体领域，其商业版图没有边界。支撑这些的，自然是贝佐斯的长远想法。在他所有的信念中，“以消费者为中心”是一种长远的选择，是一种精神力量。
所以他可以放弃企业的短期盈利，坚持追求极致的消费体验，保持“第一天”的精神，将企业资源配置到持续创新的布局上，不断更新迭代资产价值和商业模式。所以亚马逊很难被复制，因为它还在成长。
字节跳动的创始人张一鸣对保持进化也有独特的理解，那就是“延迟满足”。还有的喜欢调试产品。他喜欢调试自己，在轻度的喜悦和轻度的抑郁之间调整自己的状态，追求极致的理性和冷静，在此基础上，为了长期的战略目标，强迫自己学习很多不愿意的东西。
我常说，懂得“延迟满足”道理的人，已经领先一步了，他还可以继续进化。这种进化的状态就是先把终极目标推得很远，去思考最终的东西能推导出多大，然后反过来要求自己不断训练，不断进步。所以，当张一鸣调试自己，调试公司这个产品的时候，我们无法想象这个公司的边界。
长期活跃分子在竞争对手不断进化的时候，往往不会去关注他们在做什么。一旦你盯着你的竞争对手，你不仅会每天感到焦虑，还会变得越来越像你的竞争对手。你只会被同质化，很难超越。
如果你把目光局限在未来三五年，或者专注于某个特定的业务，你身边的很多人都是竞争对手；但如果你把眼光放长远，不断进化，能和你竞争的人就很少了，因为不是每个人都能做长远打算。所以维持进化最大的价值就是竞争对手会消失，你才是真正的竞争对手。
没有“结束”
对长期主义概念的第三个理解是“最终博弈”的概念。商业世界的“终点游戏”不是终点，而是持续开始的起点，是一场“有无数个终点的游戏”。换句话说，商业历史从来没有真正的最终结局，只是从结局开始，站得更高，看得更远。
从创业初期的快速成长到爬坡过程中的攻坚克难，其实这些都只是过程。格局观念很强的企业家，会在行业发展到一定阶段，市场竞争趋于稳定的情况下，揣测哪些资源无法扩张，哪些资源具有排他性或稀缺性，然后思考如何克服这些障碍，争取更大的发展空。
换句话说，在打“预选赛”的时候，不仅要想到阶段性的“决赛”，更要想到更长远的未来。我们要按照“永远为冠军而战”的决心，循序渐进地排兵布阵。如果你这样想，就有可能一直参与这个无限的游戏而不被淘汰。当你的竞争对手还在纠结第二天的比赛时，你已经看到了决定性的时刻；当你的竞争对手认为到了决战的时候，你已经看到了更长期的竞争状态，这反映了一种不同的格局。
爱奇艺创始人龚宇对“决赛”有自己的理解。在视频服务领域，要培养用户的观看粘性，就要练好基本功，这是非常耗费成本的，会不断吞噬创业者的意志和投资人的信心。但是这个问题的视角决定了是把烧钱得到的东西看作资本还是费用，是不是相信它在未来能产生价值。
他曾在一次演讲中说:“当时我们一部剧花了8000万，最后只赚了1000万。但再想想，买这部剧可能会帮我们省下2亿、3亿。”“终结游戏”就是把战略重点“放在后面”，思考商业模式的无限终结，提前创造服务或产品的新范式。
比如爱尔眼科创始人邦辰，这位因为“红绿色盲”从军校退伍回来的老兵，在商界摸爬滚打了许多风风雨雨，无意中与眼科诊疗结缘。在爱尔眼科的发展中，看得远成为战略布局的关键。
民营专科医院如何在中国医疗市场找到一条独立可持续发展的道路？陈邦通通过实践给出了很好的答案:
首先是探索分级连锁模式，这也符合“医改”推进分级诊疗的大趋势。通过开放内部资源，把最好的科研成果和最好的医疗服务主动贴近患者，让诊疗服务重心下沉，为当地就医创造便利；
二是先进创新的人才培养体系，通过“合伙人计划”激励和充实人才队伍，让博士的成长领先于企业的发展。这些战略思想的出发点是不断的酝酿和准备。企业一旦有了内生动力，就能不断扩大规模，寻求新市场、新格局，始终围绕下一次“竞争”储备实力。
哥伦比亚商学院(Columbia Business School)教授迈克尔·莫布森(Michael Mauboussin)在他的著作《力量、运气和成功》(Strength，Luck and Success)中提到了这样一个观点:“任何涉及一定运气的事情，从长远来看，都只会有好的结果。”运气总是飘忽不定。有长远想法的企业家，本质上都是有长远思维的战略家。他们往往选择默默工作，不是为了向外界证明什么，而是为了把自己的事情做好。把事情做久了，成了他的核心能力。
他们会重新定义因果理论，关注客户的价值主张，提高产品和服务的质量，提高组织的运营效率，自然会产生好的效果。经过轮回，平衡，和解，很多东西短期是成本，长期却是收益。拥有长远的理念，以信念和不断创造价值为生存之本，是值得推崇的大格局观。
【价值:我对投资的思考作者简介:章雷，高轩创始人兼CEO。“我们是企业家，恰好是投资者。”章雷以乐观的企业家心态创办高昊，坚持价值投资理念，以长期和研究驱动发现和创造价值，坚定“储备中国”，支持实体经济，助力产业创新。
经过十五年的发展，高轩不仅成为亚洲最大的资产管理投资机构之一，还支持和参与了一批伟大企业的诞生和成长。章雷还是中国人民大学校董会副主席、耶鲁大学校董会主任兼亚洲发展委员会主席、西湖大学的创始捐赠人、未来论坛的创始理事、未来科学奖的发起者和捐赠人之一。】
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