证券记者陈淑玉
“成长期的企业比拼的是冒险精神，成熟期的企业比拼的是优秀的运营和有效的管理。”作为新生代基金经理，金鹰基金的潘在接受证券时报记者采访时，表现出了进取的一面。
潘剑现任金鹰基金股票研究部总经理助理，金鹰内需增长混合基金、金鹰多策略混合基金经理。2014年，潘加入金鹰基金，一直深耕消费领域的研究。目前，拟任基金管理人的消费主题基金金鹰品质消费混合发起式基金正在发行中。在他看来，目前很多消费领域的绩优股都出现了性价比更高的布局机会。
关注产业周期模式的变化
“在景气行业中寻找有核心竞争力、管理优秀的公司，追求绝对收益的大概率。”这就是潘的投资哲学。他一直专注于优化行业，精选个股。
在行业选择上，泛李健倾向于投资处于中期增长阶段的行业。在他看来，这些行业的特点是增速较快，空差距仍然较大，竞争格局初步形成。“应该强调的是，应该非常仔细地看待一个行业的生命周期。比如啤酒，虽然行业总量可能很难再增长，但其中中高端产品增速很快，占比很低，所以中高端啤酒可能处于行业发展的中间。”潘剑说。
在个股的选择上，他认为一定要选择有“护城河”的公司。“护城河”的两个标准包括:一是不断做自己能复制的事情；第二，做别人无法复制的事情。他同时表示，要时刻关注产业周期和格局的变化是否会改变上市公司的竞争优势。
消费结构升级趋势显著。
自年初以来，a股市场一直剧烈波动。潘认为，这恰恰带来了很多优秀的股票布局机会。
他说，最近a股市场波动很大。一是因为美联储进入加息周期，紧缩加速了美债利率上行，增加了新兴市场的汇率压力；二是俄乌冲突下的国际地缘政治紧张局势持续；三是国内疫情复发，对相关企业的生产和供应链造成较大影响。但预计我国“稳增长”的趋势不变，后续防疫政策有边际调整的预期空。
从中短期来看，潘认为，目前可以关注商业模式足够强大，能够抵御外部不确定性的行业，比如高端白酒，或者受疫情影响较小甚至受益的大众化产品的龙头细分领域，成本可控，竞争格局良好的行业，包括乳业、家用食品等。当然，也可以关注一些消费行业景气度可能逆转的行业，比如生猪养殖行业。
从中长期来看，潘认为，择时必须淡化赚钱对企业成长的影响。他表示，居民生活水平逐步提高，中国内需市场逐步扩大，长期消费结构升级的趋势是非常确定的。长期以来，竞争格局对投资收益的影响最大。有些行业增长很快，但竞争格局不确定。即使投资中的领头羊在里面，过几年也可能掉队，从而影响投资收益。相反，在一个低速发展的行业，龙头企业的利润可能并不低。
