5月26日上午，小米集团在HKEx上宣布，2021年5月25日下午，哥伦比亚特区联邦地方法院做出终审判决，解除美国国防部对该公司黑名单的认定，正式撤销对美国投资者购买或持有该公司证券的所有限制。
小米的“解禁”终于尘埃落定，这个结果也是市场所期待的。小米被列入“黑名单”有点操之过急，当时美国政府正处于新任期前夕。在前总统特朗普离任前，一项随机决定将9家中国企业列入所谓的“黑名单”，其中包括小米集团。
事实上，美国国防部将小米列入黑名单的依据是站不住脚的。根据美国国防部提交的文件，小米被列入黑名单有两个原因:一是中国工信部表彰小米CEO雷军为“中国特色社会主义杰出建设者”；第二，小米投资第五代通信技术和人工智能的五年计划。5G和AI涉及重要的现代军事技术。
显然，美国国防部的小米黑名单完全是假的。这种欲加之罪，小米在案件一开始就做出了强硬回应:“公司一直合法经营，符合相关法律法规，其服务产品用于民事和商业用途。公司将采取适当措施保护公司和股东的利益。”
一、小米解封之路
根据1月14日禁令的要求，美国投资者将从2021年3月15日起停止购买这些公司的股票，从2022年1月14日起，任何美国人不得直接或间接拥有这些公司的股票。受此消息影响，1月15日港股开盘后，小米集团股价暴跌超10%。到下跌的港股收盘时，小米收跌10.26%。
1月31日，小米集团在港交所发布公告称，2021年1月29日，小米已在美国哥伦比亚特区联邦地方法院起诉美国国防部和美国财政部。
小米股票交易禁令生效前几天，剧情迎来反转。当地时间12日，美国一名联邦法官就小米对五角大楼的诉讼发布初步禁令，禁止五角大楼将小米列为所谓的禁止政策。有效和实施。
除了发布禁令，美国哥伦比亚特区地方法院法官鲁道夫·孔特雷拉斯认为，小米很可能会赢得禁令的完全取消。受此消息影响，小米第二天高开4%。随后几天，其股价从最低的20.65港元涨到最高点27.45，涨幅32.93%。
经过两个多月的奋斗，小米的跨国上诉终于取得了最后的胜利。有趣的是，在这场斗争中，由于美国券商持有的小米股份比例较大，在禁令实施时，他们表示了明确的反对。兴业证券的数据显示，美国投资者持有的小米股份约为15%。在这场诉讼中，美国投资者的利益是一个不可忽视的因素。
第二，海外企业迎来新的机遇
美国解禁更有利于小米的国际化。从全球范围来看，小米在全球主要手机市场的份额一直保持高速增长。2018年底，小米集团开始强调全球市场的重要性，针对全球不同地区采取因地制宜的市场策略。
根据科纳仕公司的数据，2020年第四季度，小米全球智能手机出货量排名第三，在全球五大智能手机厂商中同比增速最快，市场评价率为12.1%。2020年，小米智能手机出货量逆势增长超过2400万部，成为全球智能手机出货量同比净增最多的智能手机厂商。
在海外市场，小米通过高性价比的产品迅速占领市场。去年10月，小米发布了面向海外市场的米10T系列智能手机。芯片是高通骁龙865，有八个计算核心，最高时钟频率高达2.84 GHz。其系列均价仅为600欧元，普遍低于三星、谷歌等品牌的同类手机。
这种高性价比的销售策略让小米的海外市场份额不断攀升。2020年第四季度，小米出货量同比增速达到11.3%，海外市场份额达到8.3%。小米lOT产品海外拓展取得进展，已进入全球80多个国家和地区。未来海外lOT产品和手机空之间仍会有巨大的增长。
总体而言，小米集团的IOT和消费产品的增长率有所回升，其海外扩张取得了进展。自今年年初以来，拍品类的增长出现了明显的复苏。lOT相关业务数据持续向好，小米在海外消费LOT市场的领先地位进一步巩固。随着小米解禁，其海外市场拓展将进一步加快。
第三，大势所趋，升值
最近几个月，由于美国的禁令，小米的股价一再受挫。现在小米的负面消息已经解除，其估值和股价将被重新评估。解禁后，小米供应链和销量的负面压力已经逐步解除。未来海外渠道的发展将有助于整体业绩的增长。
小米开始向三四线城市下沉，未来海内外业绩会有新的增长。根据CICC的研究报告，小米的“一千家店一起开”覆盖了30个省的270个城市。据统计，300多家门店直接覆盖270多个县，其他大部分都在200多个大中城市增加门店密度。
相比华为，小米的开店促销空力度更大。数据显示，近年来，小米门店总数、大中城市门店密度、县级覆盖率均有大幅提升。依托新零售战略，小米之家以直营店和授权店为主的门店体系将成为小米未来新的业绩增长点。
随着小米渠道的延伸，小米的开放生态将吸引更多厂商加入。长期以来，小米的新零售战略一直是公司的核心。雷军曾评价，新零售的本质是效率革命。小米的全渠道新零售布局，让小米的扁平化效率高达27万/年，这与新零售战略密不可分。
总体来说，小米解禁短期内对股价形成压力，但从长期价值来看，小米无论从业绩还是商业模式来看，都具有很好的投资价值。小米的AIoT生态实现了正反馈，小米股价在美国解禁后创下近期新高。随着解禁，小米估值空将被重塑，企业整体估值中枢也将上移。未来小米市场的资本市场之路值得我们期待。
