赚钱太容易了，不要投！高轩·章雷:有些事情不能做，所以我从一开始就不做。
坚持价值投资的高轩·章雷总是强调自己是一个投资者和企业家。
作为一个创业型投资人，章雷认为，有些事情是不能做的，从一开始就不会去做。
自2005年成立以来，高轩资本已经管理了超过5000亿美元的资产，投资了超过800家企业。然而，我们发现，在章雷投资的这么多企业中，没有一家是房地产企业。
为什么从来不投资房地产企业？
在中国企业家论坛年会上，高瓴资本创始人兼CEO章雷给出了答案:因为房地产行业太容易赚钱，房地产公司创造不出可持续的价值。
在总结其价值投资哲学的《价值》一书中，章雷也对高轩应该做什么和不应该做什么做了系统的阐述。
01启蒙——耶鲁老师:做一个有良心的人，而不是为赚钱服务。
当章雷在耶鲁大学学习时，他总是因为他在面试中的诚实和坦率而被拒绝。最后还是他的老师，大卫·斯文森为首的耶鲁投资办公室给了他实习机会。
耶鲁投资办公室一直以严谨和专业著称。章雷实习的主要工作是研究森林资源，正是在这里，章雷将他在耶鲁的研究经验引入了高轩，他后来创立了该公司。
斯文森有着传奇的经历。早年，他在耶鲁大学师从诺贝尔奖获得者、经济学家詹姆士·托宾，并获得经济学博士学位。毕业后，斯文森在华尔街的雷曼兄弟和所罗门兄弟公司工作多年。后来，斯文森在导师的邀请下，毅然放弃了华尔街投行的高薪工作，回到母校承担起耶鲁大学的财务责任。
随后的30年间，斯文森一手将耶鲁捐赠基金打造成了“常青树基金帝国”，从上任之初的13亿美元到2019年6月的303亿美元，实现了超过22倍的增长，长期成为全球最优秀的机构投资者之一，受到基金管理界和华尔街的高度关注。
同时，大卫·斯文森也是耶鲁管理学院的兼职教授，将自己多年的投资管理经验传授给学生。章雷认为，斯文森最重要的贡献在于，他培养了无数相信价值投资的投资者。
在斯文森看来，人生有很多重要的东西是无法用金钱来衡量的。他长期坚持节衣缩食，只想做一个有良心的人，而不是为赚钱服务。
斯文森认为，必须把握投资目标和实现某种社会理想之间的平衡。耶鲁大学只会把钱给那些道德水准极高，遵守投资者职业道德，把受托责任放在第一位的人。
通过在耶鲁的学习经历和在耶鲁投资办公室的实习经历，章雷深受其老师斯文森的影响。“做一个有良心的人，不为赚钱服务”也成为章雷投资理念的启示。
02初步探索:创造崇高的理想，有些事是做不到的，也不会一开始就去做。
2005年，章雷找到几个合作伙伴，成立了高瓴资本。
但是，在这些创业者中，除了章雷可以算是专业人士之外，其他几位创业伙伴都有一个共同的特点，就是从来不知道怎么赚钱，但都善于学习。
从最初的五个人到今天几百人的规模公司，学长时代从最初的发现价值，到价值的增加，再到现在的创造价值，逐渐建立了自己的价值投资理念。
“做一个创业者，恰好是一个投资人”是章雷创业之初的自我定位，至今未变。
当时是房地产高速发展的爆发式增长时代。炒房、炒地成就了很多亿万富翁，也让“赚个十亿”成为一些人的小目标。
然而，章雷认为，赚快钱的兴奋是危险的。因为都是快钱，所以产生了以下原因:信息不对称下的博弈，紧追不舍的投机，甚至权力寻租。赚快钱的人会发现路越走越窄。
章雷说，“我们也有一些赚快钱的机会，但是我们敢于说‘不’，不赚不属于我们的钱。”
章雷认为，有些事情不能做，而且从一开始就不会做。
不管投资资金的来源或资金投向何处，章雷坚持自己的理念。
面对外部环境，选择适应环境的方式成为未来的关键。俗话说“不要羞耻，不要害怕。”在短期和长期，风险和收益，做什么和不做什么之间，培养自己的核心，坚持做正确的事。
对于一个从零开始做投资的机构来说，没有资源，没有名气，只能一步一步找到自己的投资方法。高轩没有所谓的“顿悟时刻”，而是通过不断的试错，做出能带来长期回报的努力。
在把第一大笔钱扔给腾讯的时候，章雷通过对腾讯的大量基础研究和投资的恢复，坚定了自己执着的信念:
一个商业机会，不应该看它的过去、今天或者明天的收入和利润，而应该真正关注它解决了什么问题，是否提高了效率，是否为社会和消费者创造了价值。只要是为社会疯狂创造价值的企业，它的收入和利润迟早会实现，社会最终会给予它长期的回报。
因此，从高轩的第一笔投资开始，他就决定了做还是不做。“有些事不能做，就不要一开始就做”。
例如，如果房地产赚钱太快，但它不能为社会创造持久的价值，章雷不会投资。
03修养:价值投资者的修养，拒绝投机。
章雷认为，在投资中，价值投资者要善于把握商机，时刻保持对人、对业务、对环境、对组织的跟踪和观察，下苦功，就像糙米一样，糙米会去尽糠，三四块就纯白了。
资本市场会有各种赚快钱的机会，从无数被割韭菜的散户到很多拥有上亿资金的投资机构。低买高卖获利的心态比比皆是，但往往下一波接手的，就变成了新一波收割的韭菜。
章雷坚持拒绝投机，不玩零和游戏，而是玩正和游戏。
章雷在十几年的投资生涯中，一直在思考价值投资者最大的坚持是什么。答案是:永远坚持做创造价值的事情。价值投资者是寻求成功的人，而不是寻求生存的人。追求成功的人，往往把别人当成威胁。
投资不是传递包裹的游戏，也不是投资者之间的零和游戏。不是从自己的同行身上赚钱，而是通过企业不断创造价值来获取利润，共同把蛋糕做大，这才是正和博弈。
章雷认为，要坚持价值投资之路，就要保证“追到海蓓娜斯，就要待在家里”，不能为了赚快钱，寻求短期博弈，而放弃5年、10年的参观机会。那时候投机不仅仅是因为诱惑，更是因为一种压力。
但是往往很多人不愿意慢慢赚钱，想快点赚钱。
如果坚持自己的初心，拒绝投机，就需要等待，有时1年，有时10年。等待也是一种主动。等待不是无所事事。保持耐心等待的最好方法是，连不相关的事情都不去想，永远知道什么该做，什么不该做。
对自己坚持的事情要有耐心，控制自己的情绪，时刻反省自己，保持高度的专注。压力通常可以通过集中注意力来消除。专注，就是要敢于说“不”，不要做对自己核心目标无用的事情。
拒绝投机，就要避免短线心态，章雷认为这是价值投资者的重要素养。
04实践:价值投资帮助传统实体持续创造价值。
拒绝投机，不玩零和游戏，章雷的价值投资理念，做时间的朋友，做坚定的长线人，决定了高轩的投资方向和做法。
福耀集团董事长曹说，“改变世界的一定是制造业。”格力董事长董明珠在谈到实体经济时说，“马云在中国可以有但不多，董明珠越多越好...因为没有实体经济，仅靠互联网是无法成功的。”华为创始人任郑飞也对热门的互联网internet plus)说，“没有实体经济，怎么解决十几亿人的就业问题？”
作为价值投资理念和理念的践行者，章雷也认为，实体经济是国家发展的基础，先进的制造业是提振实体经济的关键。
帮助制造业等传统行业不断创造价值，已成为高轩的主要投资实践。
早在章雷创办高昊一年后，他就投资了格力，并重仓十余年。五年后，他又拿出3亿美元帮助JD.COM建立物流和供应链系统。
十多年来，高轩坚定支持中国制造，投资格力电器、福耀玻璃、蓝月亮等制造企业，投资孩子王、百丽、公牛，帮助传统实体企业实现数字化、精益升级；另一方面，高轩还投资了药明康德、百济神州、恒瑞医药等申报科学领域的创新型企业，对工业互联网、工业自动化、工业智能化等领域给予了大量的关注和支持。
据最新统计，高淳已基本完成生物医药、医疗器械、高端医院、医药零售等全产业链覆盖。遍布全球，总投资超过1200亿元，被投资企业总市值超过2.5万亿元。
章雷的价值投资理念中有一个“哑铃理论”。哑铃两端一方面要坚持创新，另一方面要用科技帮助全世界的传统企业创新转型。
“要真正创造长期价值，我们必须更坚决地拥抱变革和创新，将科技的力量与传统企业结合起来。”章雷在最近的一次论坛上说。
有些事不能做，从一开始就不做。
05章雷的价值观共享
章雷在高轩的创业策略中不断反思总结，逐渐明确了自己该做什么，不该做什么。
高轩创立初期，坚持长期价值投资理念:一方面希望谋全局，想长远，架起“望远镜”，观察变化，捕捉机会；另一方面，用显微镜研究商业的本质，看清它的基因、细胞、能量。
章雷在他自己的投资思想和哲学的代表作《价值》一书中，系统地阐述了价值投资理念的起源、培养、方法和实践。他将中国优秀的哲学思想和传统的民族文化与源于西方的现代金融投资工具和方法相结合，提出了章雷自己的三大投资哲学:“守正用奇”，“弱水三千，但取一瓢”，“不言则已，得其所欲”
在《价值》一书中，章雷还分享了自己15年的投资经验和方法，以及高轩资本投资800多家企业的经验。
《价值》是高轩·章雷投资思想的第一次完整披露。讲述了章雷的个人历史，他执着的投资理念和方法，以及他对价值投资者自我修养的思考。并以大格局观介绍了他对企业家、创业组织、人才、教育、科学的理解。
除此之外，书中还包含了许多珍贵的资料，包括首次提出的7个高大上的公式，详细拆解的10多个投资案例，11幅精美的手绘彩色插图和19张张珍贵的照片...
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