早期的草根和海归从零开始，和硅谷团队做好桥梁，搭建好交通桥梁。然而，在今年的疫情“黑天鹅”下，很多故事讲了又讲，无人问津。
最近经常有创业者开玩笑说，创投界已经不再相信“故事”了。
关于这个话题你怎么说？
一方面，有不少媒体报道称，受此次疫情影响，外资对资本机构的投资规模持续萎缩。一些业内人士还透露，近年来，瑞星、林赛、OFO等投资黑洞损害了资本市场。
另一方面，一些投资机构面对创业项目，对投资和并购越来越谨慎。然而，一些投资人开始关注创业项目的盈利模式和商业逻辑，希望找到更多有价值的优质项目。
也许你可以讲个故事，只是不要掺太多水。
“故事”和“面包”不起作用
"在最近几次融资失败后，我的商业计划已经重写."
孟河是第二位企业家。4年前，他在广州成立了一家智能硬件公司，主要从事智能手环的研发和生产。智能手环产品虽然竞争激烈，但仍然通过相对完善的分销网络和代理机制在行业内生存。
但是这次疫情对公司的销售网络影响很大，销售几乎停滞。为了应对可预见的资本风险，孟河从4月份开始寻求融资。这也是公司成立四年来首次寻求融资，目标是一百万的A轮融资。
“团队融资经验不足。一开始我只是做了一个简单的PPT。”在过去两个月与VC的沟通中，孟河进展不佳，几乎没有任何组织的回应。在与“知识”人员协商后，他优化了商业计划的内容。
孟叫我看懂这些笔记。有一个很有融资经验的朋友告诉他，创业项目的融资主要看有没有“故事”，也就是创业者的简历、创业团队、参与过的项目、创业经历。有什么亮点吗？
如果你想讲这些“故事”，根据创业项目目前的流量和用户数据，画一个“蛋糕”，展望项目未来三到五年的宏大发展和盈利目标，吸引VC的关注。
“公司有点盈利。我有海外留学经历和国内创业经历。大多数创始团队成员也分别毕业于211和985。”用这些材料讲了故事、画了包，目前，项目并没有得到风投机构的青睐，这让他感到很迷茫。
和孟河一样困惑的是杭州MCN的负责人张小点。相对于刚刚开始融资的孟河，这家成立仅三年的内容代理公司可谓是身经百战。她告诉我，公司目前正在寻求几千万的B轮融资，但是沟通的难度远远超过上次a轮。
“我们有很多故事。哪个创业公司比内容创作团队更能告诉他们？”在她看来，公司创业故事起伏不定，有很多互联网名人孵化的成功案例，有现场销售。根据经验，有的签约粉丝有几百万粉丝的规模。
然而，对于这样“被期待”的创业项目，最近的融资过程并不顺利。80%的投资机构拒绝，少数意向机构“讨价还价”，杀熟率太低。张小点无奈地说，“估计这些机构的钱都用光了，要谨慎投资。”
困难不仅来自她的公司。张小点在他的理解笔记中展示了产业园“创意金融集团”的内容。几乎所有的创业团队都抱怨融资难。有些项目甚至吸引了数百亿的“面包”来筹集资金，但也陷入了困境。。
那么，热钱真的消失了吗？
融资“中介”机构负责人告诉谅解备忘录:复工后，很多财务顾问都接到了大量的创业公司和项目融资需求，很多商业计划书都堆在了电脑里。
正因如此，“中介”组织复工以来一直在为企业和项目寻找融资机会。但在最近的多次投融资会上，他们发现风险投资人和天使投资人的需求普遍冷淡。
至于为什么会出现这种现象，从FA的角度来说，现在的创业项目不再像以前那样“卖”了，也是可以理解的。
“创业黑洞”重挫投资市场信心
“一般来说，足总需要有对好项目的挖掘和判断能力；项目运作能力和专业水准；有交易能力。从第一点来看，我们发现好的项目太少了。”
Simon是深圳一家投资服务公司的项目猎头。他告诉我，会场里很多风险投资人遵循“只投早期”的原则，基本上是“项目拿到C轮融资后就退休”。“将初始项目股权出售给私募股权公司或资本掠夺者。这个过程其实就是买蛋孵蛋，然后卖鸡。”
以前VC最看重创业项目的“故事”内容，因为“故事”有利于项目的宣传和发展势头。未来，私募股权公司、财团或资本大鳄都会乐于听到这些故事。“有了故事，创业者和创业项目可以实现更高的融资，甚至在首次公开募股前获得敲门砖。”
“不可否认，有故事的项目会比普通项目更引人入胜。”Simon坦言，即使项目的“故事”并不精彩，FA也会帮助创业者讲述创业者的“故事”。
早期的草根和海归从零开始，和硅谷团队做好桥梁，搭建好交通桥梁。但在今年疫情“黑天鹅”中，讲了很多故事，没人管。
西蒙在谈到这个话题时显得很无奈。他以自己经常服务的大型投资机构为例。“与去年相比，公司今年的投资预算减少了一半。半年来，只投了6个创业团队。”他认为，目前这个行业最大的问题不仅是资金，项目少，而且“坑”太多。
“说实话，你也应该意识到瑞幸的问题。这两年投资黑洞太多了。”西蒙表示，由于投资黑洞太多，风险投资家和资本大鳄的投资理念已经大行其道。小心。机构不再盲目相信所谓创业者的“故事”和发展愿景，而是更加关注项目的盈利模式和商业逻辑。只有“故事”却缺乏可行盈利模式的项目，很难得到资本的青睐。
“以前有一些故事和团队背景，可以称之为‘千亿潜在市场规模’。首轮融资会更容易，而高额融资的价格往往非常高。”从这个角度来说，只要VC手里的100个“鸡蛋”中有一个孵化出一只“凤凰”，就可以获得很高的投资回报。
然而，西蒙发现，在过去的两年里，创业项目中的黑洞太多，严重挫伤了风险投资和私募股权公司的投资信心，早期投资项目的融资变得越来越困难。许多专注于风险投资的风险投资机构开始变得谨慎。除了创业者的“故事”，项目还必须有可行完善的盈利模式，甚至要求项目有较高的技术门槛和竞争壁垒。
“项目融资不完全是疫情造成的，可能从去年就开始了，很多天使投资人和风险投资人在筛选和启动项目时都非常谨慎。”
Simon解释说，FA机构作为创业项目的孵化器和初期过滤器，其谨慎的态度反映了背后的资本市场意愿，没有人希望让项目破产。
根据Capital Detective的数据，到2020年上半年，赶集网已经完成了827笔投资。披露的投资总额约为3115亿元，不到同期的三分之一。2019.2019年市场投资同比大幅下降63%。
显然，投融资市场的谨慎情绪已经出现并延续至今。
那么，为什么那么多创业者和创业团队对今年的投融资市场漠不关心呢？
项目扎堆，赛道拥挤。
“每天打开邮箱就能看到很多商业计划书。”
李迪目前是一家有外资背景的风险投资机构的项目经理。他告诉我要理解这些笔记。现在热钱明显在减少，今年他的投资机构很早就下调了项目投资预算。“但另一种情况是，这半年有早期融资需求的创业团队数量是去年同期的三到四倍。”
很多创客空室和产业园也找到了投资机构，希望合作进行创投路演。他身边有很多朋友和家人。他让他私下帮忙，诊断一些熟人带来的融资商业计划书。“我感觉回到了2014年。大家都在说融资。”
但李迪了解到，今年很多寻求融资的厂商并不是在资本市场狂欢，而是出于“自救”的目的。在与一些厂商交流时，他发现很多行业都受到了“黑天鹅”的冲击，比如海淘的电商、旅游、程序、软件开发。
还有一些原本就受疫情困扰和影响的领域，比如寄宿家庭、长租公寓、影视内容的开发创作等。很多刚起步的项目急需资金进行救援。“目前有很多本土长租公寓品牌寻求融资，而且很多。”
“有些创业项目本来可以实现甚至盈利，但是在疫情的情况下，运营困难，急需资金缓解危机。有的接了单，但是付款周期很长，工资发不出来。”李迪说，一些初期的中小初创企业，因为做得好，没有融资计划，但因为目前现金流紧张，不得不寻求融资。
大量的创业者聚集起来寻找融资，聚集一段时间提交商业计划书，争相参加投融资路演，无疑让日渐式微的投资场所充满了参与者。
“一些机构决定在第一季度不投资任何初创项目。”李迪承认，目前的投融资竞争比2014年更加激烈。从6月份开始，经常有大型路演，数百家初创企业挤进门槛，只为获得融资。“很多创业园，用风险投资举办路演，不再是奢侈的投资，只是为了增加厂商的信心。”
“风险投资人对项目缺乏信心，创业者缺乏资金，大量项目聚集寻求融资。所以人们会觉得目前融资很难，竞争很激烈。”李迪透露，FA的价格涨了不少，但初创企业面对要支付30%甚至更多手续费的合同，会毫不犹豫。
“其实最近看到的单个项目还是让人眼前一亮的，但是大部分机构因为风险不敢投。”
黑洞投资频繁，“黑天鹅”爆发，可想而知今年启动项目融资的难度。但更重要的原因是，风险投资和私募股权投资机构对很多“故事”项目失去了信心，不想听太多空，而不得不“干货”。
[结论]
更理性的投资前景，更谨慎的投资态度，并不是坏事。除了创业中的一些败类，创业者的黑洞也需要被重组和清除。创业者不妨仔细研究一下自己的项目，回顾一下创业的初衷。
俗话说，熨衣服也需要努力。这年头讲“故事”并不冷门，只是讲的故事太多，耳朵不够用。
