来源：网贷之家
今天，我们继续聊“港股打新”，来谈谈打新的主要三种方式，以及这三种方式的区别。
整体而言，对于在港股IPO上市的新股的认购方式有以下三种：
基石投资：基石份额
锚定投资：锚定份额、锚定基金
新股申购: 个人券商新股申购
其中，前两种方式一般针对机构投资者，而作为个人投资者，可以通过成为基石、锚定基金LP的方式参与其中。
新股申购则是个人投资者参与港股IPO门槛与成本最低的方式。
接下来，我们对这三种方式分别进行介绍：
Part1
基石投资：
与A股不同，基石投资是港股比较独特的政策。基石投资者一般会在IPO之前与发行人签订认购协议，以IPO价格进入。如果基石投资者在递交A1表等待反馈前进入，则其具体情况和认购份额一般会在初步募股书Reds中披露。否则，基石投资者的情况会披露于最终版招股书中。
基石投资作为港交所的制度设计，主要作用是给市场传递信心。通常情况下，基石投资者一般为大型机构投资者、大型企业集团、知名富豪企业、甚至还有各国主权基金。比如在港交所上市的易居中国，就确定了阿里巴巴、华侨城、Henderson以及City Development Lan这四家大型机构作为其基石。
基石投资一般有6-12个月的限售期。
基石投资的份额，也可以包装成基金的形式，只是即使包装成基金的形式，依然起投金额会比较高，常见的最低的也在50万美金以上，其他的就是常见的基金管理费用、业绩提成等。
Part2
锚定投资：
锚定投资是在询价阶段即明确表达投资意向，并在路演和簿记首日即下订单。锚定价格也是以IPO发行价格进入。锚定投资者一般也是大型机构。
与基石投资者不同，锚定投资者没有锁定期，可以在上市首日出售。这一点非常吸引人，可以从某种程度上锁定风险并获得超额收益。但是，通常锚定获配率比较有限，不能保证一定能够拿到足够量的货。
参与锚定投资基金的投资者，通常可以选择在基金退出股票后，1.选择现金结算；2.直接持有该股票。
锚定投资适合对于流动性有一定要求，同时希望能够保证新股持有量的投资者。
但是需要注意的是，一般这种锚定基金会有起投金额的要求、管理费用以及后端的报酬提成，但是这也是正常的基金管理操作。
锚定基金的参与方式，拥有以下特点和优势：
１份额是确定的，如果是个人打新具有不确定性。
锚定基金的管理人都是专业的投资机构，会有更好的退出时机的判断，因为他们对标的股票，拥有更详细的信息。
２锚定基金，做出一个基金的形式，对于新股破发，也会有止损点的设置，这也代表了基金管理人的专业，更是对投资者的负责，将损失的风险设定在可控的范围之内。
３针对起投金额，其实锚定基金的起投金额已经是比较低的，基石份额和基金的形式，起投金额会更高。因此，锚定基金的起投金额给了更多大众客户的投资机会。
４佣金比例是按正常的20%提取，这也是基金管理人的激励措施，也才能更好地保障投资者的收益保障，利益共享的奖励机制。
5退出灵活，整个投资周期很短，可能新股上市的当天，就可以择机退出，因此整个基金参与的时间可能就只有2-3周的时间。虽然基金要素表会写上一年期，这是标准的做法，具体的是依据标的的股价走势，灵活退出。
收益虽是浮动的，但比如鲁大师，上市当天的涨幅近200%，收益是非常可观的。中烟香港，就是上市后一段时间，价格持续走高，最高的收益也可达500%。
因此，锚定基金从客观的角度，是比较适合大众资者参与新股打新的方式，起投金额相对低、投资周期短、退出灵活、潜在收益可观。
Part3
新股申购
和A股不同，港交所对散户投资者有特殊的保护机制，分配策略是优先保证一户一签，因此港股新股的中签率基本为100%，中签至少为一手。目前，港股打新不能通过沪港通、深港通，只能通过香港券商开户。但是在互联网的APP理财，是有打新的渠道，
注意点与不足：
分配的额度，虽然有最低一手的保障，但是额度不会太高，而且还要付出手续费，收益确实不一定有保障。
个人投资者，很难判断，哪只新股值得参与，怎样的价格值得退出，止盈与止损的设计不一定够专业。
据统计，个人参与港股打新的平均收益并不高，甚至很多人都亏损了。因为港股新股破发的比例高达75%。
二级市场的权益类投资，必然要承担和面临着较大的波动风险。
