“债券不是固定收益吗？”
“债券基金不是很安全吗？”
“为什么我买的债券基金会亏钱？”
......
最近有客户留言问
债券基金的事情，小每觉得有必要把债券基金的风险收益特征再跟大家详细说一下。
债券基金不是零风险，自然存在亏钱的可能。只是相比较偏股基金而言，债券基金收益更稳健，亏钱的概率比较小，是稳健投资者资产配置上的重要一环。
债券基金有哪些分类？
要弄明白债券基金为什么会亏钱，我们先要了解债券基金都有哪些分类，投资的范围是什么。
平时大家买的债券基金主要是三种：
纯债基金、
混合一级债基和
混合二级债基。
通俗的比喻，短期纯债基金就是白米饭，虽然口味平淡但管饱；中长期纯债基金、混合一级债基和混合二级债基，就是炒饭，股票、可转债等相当于在炒饭中加了葱花和鸡蛋，米饭变香了还依然管饱。
大家可以在基金档案里查看投资分布的情况，看买的是哪种类型的债券基金。
债券基金为什么会浮亏？
首先来看纯债基金。
纯债基金80%以上的资金买的都是不同剩余期限的债券，包括国债、央行票据、金融债、企业债等各种类型的债券。
债券的收益主要是两部分，一是持有债券获得的利息，这部分收益是正的。以国债为例，你购买了1万元钱一年期的国债，利率为2%，其实就相当于你把1万块钱借给国家，一年后，国家除了还给你1万元本金，还有200元利息，这部分是固定收益。
另外就是买入、卖出时的价格差。100元的债券可能上涨到百元以上，也可能下跌到八九十元。跟买卖股票一样，低买高卖就能赚钱，反过来就亏钱。而影响债券价格的因素有很多，比如利率，债券价格与利率变动是相反的，如果利率走高，债券价格就会下跌，反之，利率走低，债券价格就会上涨。再比如，债券在短时间内被大量卖出，或者债券发生信用违约，都可能引起债券价格的下跌。
再来看看混合一级债基和混合二级债基，
除了主要投资债券之外，还持有一定比例的股票、可转债。
股票收益高风险大，价格每个交易日时时都会发生变化。
可转债是可以转换成股票的债券，兼具股和债的特性。如果不想做债主了，可以换成股票做股东。可转债和股市联系紧密，也受股市行情影响较大。
如何投资债券基金？
总的来说，
债券基金没有权益类基金那么大的波动，还是收益稳健、低风险投资的最佳选择。对于短期的波动，大家要理性看待，不必过于在意。
下图是近五年以来，债券基金的收益率数据。如果按照风险收益由低到高进行排序的话，短期纯债基金<中长期纯债基金<混合一级债基<混合二级债基。
债券基金风险收益特征
数据来源：wind，20170701-20220630
对于一些追求稳健回报的投资者来说，债券基金是不二之选。投资时可以注意以下几点：
1、持有时间尽量长一些。债券基金的净值虽然有波动，但大方向都是向上的，只要持有的时间足够长，比如纯债基金，如果能持有一年以上，基本上是不会亏钱的。
2、选择经验丰富的基金经理。债市也是有牛熊之分的，优秀的基金经理能更好应对熊市的波动，挑选债券的能力，管理基金账户的能力都更强。
3、“4433法则”选债基。第一个“4”是两三年的业绩排名在同类产品前1/4；第二个“4”是一年业绩排名在同类产品前1/4；第一个“3”是近6个月业绩排名在同类产品前1/3；第二个“3”是近3个月业绩排名在同类产品前1/3。选到好的债基，收益就能提高一大截。
