段永平说：投机则像狩猎，是个零和游戏，大家互为猎物。而投资非常像种田，是个结硬寨，打呆仗的过程，所以投资者就像农夫。
在股市里，有形形色色的门派、五花八门的教你赚钱的理论，但如果真的要归类，其实就两类人群：一种是投资，另一种是投机。
价值投资者眼里只看投资标的，而投机者却更多的是看别人、看价格。
曾有网友问段永平，当年买网易为什么敢在一美元以下的价格买到那么多量时？段永平回答：因为 NASDAQ 有个规定，一块钱以下的股票超过多少时间就会退市，所以很多人害怕退市，就把股票卖出来。而段永平却觉得买它跟它上不上市无关，它价格低于价值我就会买。这就是他投资的道理。就好比，步步高就没有上过市，难道因此就把公司卖了吗？
可见，段永平是真正的在把买股票，当成是买公司在做投资。
巴菲特说："如果你是个投资者，你会关注资产怎么增值；如果你是个投机者，你会常常关心市场价格将会怎么波动。这不是我们的游戏。
那有没有什么简单的方法来区分投资和投机呢？
段永平给出了3点
第一 你如何看待市场的本质。在投机者眼里，股市就是个赌场，为什么呢？因为投机者想的是收割其他玩家，他们密切关注着市场的情绪变化，而他人的观点可以变化的很快，就像赌场一样，胜负反转有时就在朝夕之间。
第二 是否敢下重注、敢长期。投机有点像在赌场玩，因为面临巨大的不确定性，赚点就得赶紧跑，所以，他们不能下重注，也不敢长期参与，因此也就不可能赢大钱。而投资者，却是在有足够安全边际时，重仓长线持有。
第三，是面对下跌的态度 当股价下跌时，投机和投资的态度正好相反。投资者看到股价下跌，往往很开心，因为有机会买到更便宜的东西，而投机者想的是，公司肯定是出什么事情了，赶紧走人。
那么，具体到投机又分为哪几类呢？会不会，我们自以为是价值投资者，但实际上仍是个不折不扣的投机者呢？
段永平给出了7大分类。
第一种，就是看图看线
段永平说：看图看线实际上就是看目前别人对股票的看法。所谓的价值投资者的心中是无图无线的，因为这些线反应的只是短期的供求热度，其实和公司本身没太大关系。他说，我从来没用 k 线图决定过投资。很多人在这一行干了几十年，也没有明白过看图看线赚不了大钱的道理。
第二种，波段操作
有人宣称自己是在价值投资的基础上，做波段，吃差价。而段永平却说波段操作根本就不是价值投资。巴菲特说：想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。
第三种，抄底
能买到底部有很大的运气成分，因为没有人知道底在哪儿。段永平说我个人认为抄底是投机的概念，价值投资者不应该寻求抄底。抄底是在看别人，而价值投资者只管在足够便宜的时候出手
第四种，做对冲
通过相反的操作，来将风险化解掉。而对这种两头下功夫的事，段永平认为工夫花得越多赚得越少。对冲的好处是该赚时不多赚，该赔时不少赔。
第五种，短线操作
在快速上涨的热门股票上，捞一票就走。在段永平看来，短线根本就不是投资，而是投机。投机和去澳门赌博并没有本质区别。
第六种，做空
巴菲特说：“查理和我对做空都不陌生，我们两个都失败了。”芒格谈做空则表示：“我们不喜欢以痛苦地交易来换金钱。”事实上，在做空上段永平吃过大亏。当年因为做空，损失了2亿美金，不要做空这句话，绝不是说说而已。
第七种，使用融资杠杆
巴菲特说过，他有很多很厉害的朋友最后都破产了，原因就是因为用了杠杆。投资本就是一件需要耐心、长期才会看到结果的事。但一旦用上杠杆，融资就变成短期的投机了，一旦价格出现波动，就会导致你出现巨大的亏损。
以上七条，如果命中一个，那么说明你已经不是一个纯粹的价值投资者，如果命中2个以上，那么恭喜你，你仍然是投机队伍中的一员。
段永平给投机者的建议是：投机是个刺激的游戏，建议喜欢玩的人一定要量力而行。
而投资是个快乐的事情，投资人可以慢慢享受其过程
段曾有个球友，搞了二三十年 投机，心力交瘁，早早就满头白发，不过运气还不错，赚了不少钱。前些年突然幡然醒悟，满仓了几个好公司后就开始好好打球了，目前球技大涨同时投资回报也很好，人也放松了很多。
其实，“价值投资”表面上看起来是投资股票的方式，本质上又何尝不是一套可借鉴的人生智慧呢？
