面对欧元区越来越多的国家爆出债务问题，欧盟再出ESM，即欧洲稳定机制，而且是永久性救援机制。ESM是持续加强经货联盟整体方案的重要组成部分。
其目的
：一是给当前欧元区面临巨大财政问题的国家提供支持，维持整个欧元区的稳定：二是提供一个防范机制，预防危机重演，也就是给欧元区建立一个水久的防火墙：三是提供一个强大的流动性机制，给危机国直接贷款；四是一旦流动性支持依然不足以改变无力偿债局面，将启动违约机制。这就说明，ESM一方面充当缺乏流动性但仍具偿债能力的国家的最后贷款人，另一方面将为无力偿债国家提供一个债务违约解决机制。
ESM为实现其目的，具有以下五种援助方式
：一是和EFSF一样，给申请援助的危机国提供直接的贷款援助；二是给欧元区财政状况比较稳定并具有一定经济实力的成员国提供预防性贷款，用于加强投资者对这些国家的信心；三是贷款给成员国政府，让其用于本国银行业的资本重组，也就是间接为其银行注资，以保证银行的资本援助金，这一条是和2011年欧盟一项规定密不可分的。根据这项规定，从2012年夏天起，银行必须提供其核心资本金，来保证其进行高风险的业务;四是到一级市场购买欧元区国家新发国债，这样可以打压市场的债券利率，减轻高负债成员国通过资本市场融资的压力；五是干涉二级市场，也就是ESM可以购买已发行的，在市场上交易的国债。
获得ESM的援助并不是无条件的，危机国要想获得援助需要满足一系列外部和内部的前提条件。
首先，原则上只有ESM成员和欧元区成员国可以申请援助；
其次是对整个欧元区和成员国的金融稳定的维护势在必行时，才可以提供援助；再次是危机国提出申请后，在欧元区政府作决定前，欧洲央行必须进行刻和评估，是否整个欧元区或其成员国的金融稳定真正陷入危机，援助申请国是否可承担其国家债务，受援申请国实际需要多少资金。
最后，2011年12月题峰会后，在德国的强列要求下，把ESM的申请条件与挂钩。年3月开始，只有通过了（财政契约》并避守《契约》上面相关规定的元区国家才可以申请ESM的援助。以上这四点是欧元区危机国获得ESM援助外锦条件：
同时，为了获得援助，欧元区危机国还必须履行必要的义务，这是获得援助的内部条件。
总的来说，申请援助金额越高，要履行的义务就越多，比如申请直接贷款就和申请国国内的结构改革和财政紧缩方案挂钩。也就是说，如果属于流动性危机，那么只有当受援国提交一份详细的经济整改方案和财政节约措施的“谅解备忘录”之后，ESM才会提供资金援助。网如果属于偿付危机，那么只有当申请国与私人债权人达成一个债务重组计划后，ESM才提供资金援助。
比如希腊就是在债务重组后，才获得EFSF的贷款。ESM的原始资本为7000亿欧元。其中800亿欧元以现金支付，作为启动资本。由欧元区成员国从2012年起，五次等额分期缴付。2012年和2013年每年缴付两次，最后一次2014年缴付。6200亿欧元为可提取资本，也就是承诺救助金和担保。
只有在需要的时候，经过欧元区成员国共同的决议，才会缴付到ESM具体每个成员国支付多少，取决于各国在欧央行的资本金比例。在整个7000亿欧元的原始资本中，德国缴纳份额达27%。欧元区成员国在ESM原始资本中承担的资金总额是700亿欧元，原始资本保证了ESM的有效援助金额最高可达5O00亿欧元，和EFSF相同的是，ESM首推从资本市场借钱，对成员国进行救助。
原始资本议用于给这些业务做担保并保证其能比较便宜的筹集到资金，以及保证SM的“AAA”信用等级。和EFSF最大的不同在于，ESM自身拥有资金。EFSF在市场上筹借资金需要欧元成员国提供担保，其自身并没有从成员国获得资金。
可以看出，ESM和EFSF的主要职能是相同的，但性质、存续期限、最大借贷能力、资金结构与债权人地位方面都优于后者。
通过建立这一系列的救助机制，欧盟为保持欧元区的稳定，维护统一货币欧元的稳定，以及加强经货联盟工作机制，撑起了一把巨幅的救助伞。7500亿欧元的欧洲金融稳定机制是欧债危机救援的核心政策。其不仅涉及的资金巨大，同时包括一揽子救援计划，是一个具有系统性的救援方案：参与方不仅是欧盟一方，还有欧央行和MF的参与。
这一机制从短期看可以帮助市场缓解压力，稳定债权人和投资者信心，遏制针对欧元和欧元区园家债务的投机行为，欧元区国家融资成本和难度可以得以降低，为这些国家提供改善的外部环境以获得低价的市场融资，令金融市场恢复正常工作，维持欧元区的稳定。但是同时来说，有可能会产生负面作用，即潜在一定的道德风险。根据欧盟的规定，欧元区实行统一的货币政策和各自独立的财政政策。
这种制度建设上“二元性矛盾”仅仅依靠《稳定与增长公约》对成员国的财政政策进行政策性软约束来弥补，即各国之间不得相互救助，风险自负。
欧洲金融稳定机制就像一笔额外救助金，它可以使财政不平衡国家获得救助选项，而且融资成本比发行新债更低，但是不利于其改革高福利财政政策，实现收支平衡，容易令这些国家滋生“错误动机”。
欧债危机爆发后，欧盟以及欧洲央行采取了一系列措施来解决重债国面临的债务难题。但是，欧债危机不仅仅是一个债务危机的问题，它同时也和银行业危机纠缠一起。由于德国、法国等欧元区核心国家的银行持有大量“欧猪五国”的政府债券，随着这些国家主权债务危机的进一步恶化，放大了欧元区银行的敞口风险，加大了对银行资本金的要求，甚至使得银行面临资本重组的风险，从而导致对手交易减少，市场流动性不足。
同时，由于各国为了应对危机，采取了紧缩性的财政政策，整个欧元区经济低迷进而衰退。为了稳定欧洲金融市场，挽救外界对欧元的信心，维持欧元体系，防止经济深度下滑，
欧洲央行不得不开始调整货币政策目标和货币政策工具，专注币值稳定的目标逐渐退居次席，稳定金融市场的目标逐步主宰货币政策的走向。
其措施主要包括六个方面：
一是扩大抵押担保资产的范围；
二是降息，欧洲央行在2011年至2013年间，五次下调主导利率，并最终降至历史低点一0.25%；
三是购买证券操作SMP计划和OMT计划；
四是以低息贷款的形式向市场注入大量流动性两轮LTRO计划；
五是美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、日本央行以及瑞士央行重新启动货币互换协议，联手提供外汇流动性；
六就是通过欧洲央行自由的TARGET-2系统为重债国提供流动性，弥补私人资本流出带来的资金缺口。
其中一项主要措施为：长期再融资计划:注入流动性，提供信心保障。长期再融资计划是欧洲央行的传统金融工具，目的主要是为了增加银行间流动能，维持欧洲银行业的金融稳定性。
其操作特点主要集中在以下几个方面：
1)围绕是以增加流动性为日的的有时间期限的金险交易；2)通常每个月都教行；3)原则上有效期为3个月；4)具体实施为各国央行；以落规供应程序四执行；符合条件的所有业务伙伴都可以投标；允许用抵押品进行担保。
2008年金融危机之后，欧元区多个国家陷入了主权债务危机。在市场对于债务国经济复苏及偿债能力极度担忧的情况下，欧洲大陆却面临大量投资资金撤出，与此同时债务国政府及银行融资成本却同时飙升的情况。这导致欧洲银行业陷入了融资难一惜贷一流动性差一融资难的恶性循环。
企业及家庭难以贷款，银行间同业拆借几乎停止，大量欧洲银行为了维持流动性，只能依靠从本国央行和欧洲央行借贷。
为了保证欧洲银行的流动性，避免债务危机往银行业扩散，欧洲央行在欧债危机期间于2011年12月9日欧盟峰会后提出了两轮，每轮为期三年的LTR0计划。
