企业为满足经营活动正常的流转而留存的资金，即为企业的营运资金，这是公司财务管理重要内容之一。
营运资金管理的是否合理将直接影响到企业发展的是否稳定和长远。
如何制定一个正确的营运资金融资策略一直都是企业财务决策的重要内容。
营运资金融资政策就是决定临时性流动资产和永久性流动资产的资金从何处取得的问题，主要涉及的是流动资产与流动负债的配比关系。
我国上市公司在营运资金融资政策存在着很大的不同，
分析了经营风险、行业特征、宏观经济因素等对营运资金融资的影响，为之后给予了理论分析基础，但还有一些未明确的问题，其中管理层行为是一个重要方面。
货币薪酬激励和股权激励是我国企业对管理层激励的最常见和主要的激励方式。不同的激励方式对管理层的行为以及战略决策的选择有着不同的影响。
对管理层进行激励已渐渐变为我国企业调和经营者与所有者之间利害关系的重要方法和手段。
弄清楚不同的激励方式会使得管理层更容易倾向哪种营运资金融资策略
可以帮助企业制定正确的激励方式，减少代理成本。
宏观经济形势是企业运营的主要外部环境因素，它不仅直接影响到企业营运资金的运动，还会通过经营风险变动等途径影响营运资金融资策略的选择。
管理层在进行营运资金融资决策时，必然会结合所处的宏观经济形势考虑未来企业发展和个人效用变动，选择最有利于自身利益的融资安排。
因此，
将宏观经济形势等宏观因素与管理层特征结合起来，可以更立体地探索企业营运资金融资策略的抉择机理。
从我国目前的实际情况看，随着经济新常态的形成，中低速的经济发展势会在一定时期内持续存在。
营运资金的概念
营运资金就是企业正常经营活动中需要的流动资产，是资金管理的关键部分，也是财务管理的关键部分，主要包括如现金、存货、应收账款、预付账款等，流动性较强且处于资产负债表的上半部分的资金。
时至今日，营运资金有广义和狭义两种定义。
在广义的理解方式下，营运资金是指公司所有的的流动资产，主要对公司的流动资产进行管理，侧重于对公司资产的流动性进行分析。
在狭义的理解方式下，
公司的营运资金是指的部分，即净营运资金。
当公司的流动资产总额大于流动负债总额时，则净营运资金大于0，说明公司生产经营需要的流动资产的来源包括全部的流动负债，还需要一部分非流动负债的支持，那么公司的资金政策相对来说较为保守，风险较小，相对应的收益较小。
当公司的流动资产规模小于流动负债规模时，则
公司的净营运资金小于0，公司经营用的流动资产全部由流动负债来提供，而且公司的部分非流动资产也由流动负债来提供，那么公司的资金政策相对来说较为激进，风险较大，相对应的收益较大。
营运资金的管理
国内外对营运资金管理是在发展中变化的，不同时期的观点也有很大的差异。
早期的营运资金管理是在要素理论的基础上展开的，关注的是如何提升单一项目的资金使用率。
由于全世界范围内的经济环境都在改变，学者们将渠道理论融入营运资金管理中，使得研究更加具有整体性和全面性。
我国的营运资金管理也同样在不断进步，传统的营运资金管理没有考虑流动负债，而是以要素理论为基础关注应付、应收和存货。
将供应链和营运资金管理结合，主张从采购、生产、营销三条供应链角度管理营运资金。将财务分析和企业日常经营相结合，更加全面的进行营运资金管理。同时营运资金管理还应包括资金的筹集和运用两个部分。
筹集是指资金来源，以何种渠道和方式进行融资；企业营运资金筹资管理包括了如何发行股票和债券、运用商业信用等方面。资金运用是如何合理配置流动资产的规模，例如企业采购计划、职工激励与职工薪酬等内容。
营运资金融资政策影响
企业营运资金融资策略的选择受多种因素影响：
首先是发展阶段，成熟期的大规模企业更偏向优先用银行贷款来筹集营运资金，而初创阶段的公司更多采用商业信用融资。
其次是行业因素。
远洋运输企业的自然风险高，更加偏向于长期债务和股权融资。农业企业生产周期长，在面临短期资金融资的窘境时，会被迫依托于长期资金，因此更轻易选择稳健或保守的营运资金融资策略。
第三是企业的战略计划。公司执行不同战略计划也会对营运资金管理产生重要影响。建筑行业制定不同的发展战略，企业的营运资金管理策略也不同。
第四是管理层因素，通过对高管管理层的特征进行研究，
发现高管管理层的受教育水平与企业的营运资金投资效果产生正向相关关系，而高管的性别和年龄与投资效果产生负相关，从公司治理角度发现了管理层的特征对营运资金政策的关系。
管理层风险厌恶程度越高，营运资金管理策略更保守。
第五是宏观经济因素，产品市场竞争等一些外部因素，经济波动会影响营运资金投资和资金需求，从而使企业调整营运资金的融资策略和资金的持有量；
一些宏观经济变量，比如：
经济增长率、企业景气指数、居民消费物价指数和失业率等，企业的营运资金也会因为这些因素而进行调整产品市场经营风险增大时，企业会极力减少使用短期金融性负债这种风险大的筹资方式，而采取稳健的营运资金融资策略。
客户集中度越高，会诱使企业采用稳健型的营运资金融资策略，这主要是因为资金周转绩效在其中发挥的效应，客户财务状态较差或者能够对企业产生较大的影响时,会导致企业资金周转效用进一步越发下降，进而引导营运资金决策更加稳健。
经营风险增强驱动企业更向着选择稳健的营运资金融资策略；货币政策的松弛引起企业采取比较激进的融资策略。
在货币政策宽松的状况下，营运资金融资策略受到经营风险的影响会变小。
企业也会对营运资金融资结构实行动态调整，比如国有企业的调整速度通常大于民营企业，当企业的供应链集中程度比较高时，调整速度也会更快。当所处本行萧条时,企业调整营运资金融资结构的频率会增多。
