前言
金融脱媒对商业银行稳健经营既有直接的影响，又有间接的影响。直接影响表现在对商业银行传统的资产业务、负债业务以及中间业务的影响，间接影响则表现在加大了商业银行的金融创新力度，增加了商业银行风险，并在一定程度上加快了商业银行转型。
随着我国多层次资本市场的逐步建立和完善，金融脱媒趋势的不断深化对商业银行传统业务带来了直接而又深远的影响，使得商业银行传统的存、贷款业务在数量上和结构上均发生了巨大变化，利润空间收窄。另外，对商业银行中间业务也带来了一定程度的影响。
对资产业务的影响
一直以来，我国商业银行资产业务中银行信贷位居首位，这也使得利息净收入成为商业银行营业收入的重中之重。以 16 家上市银行为例，2014 年上半年利息净收入占比达 73.2%。另外，从社会融资角度考虑，银行占居绝对主导地位，银行贷款成为企业最主要的资金来源。
进入 21 世纪以来，随着我国金融市场的发展，融资渠道逐步多元化，企业由原来的依赖银行贷款逐步转向资本市场，更多企业选择通过发行股票、债券等方式直接筹集资金，银行资产业务呈现逐步脱媒趋势。2002 年，人民币及外币贷款占社会融资规模的比率为 95.49%，2013 年这个比率则下降到了 54.72%。
1.贷款投向的变化
资本市场的发展使得商业银行优质客户资源流失。实力较强、信誉较好、效益相对较高的优质企业能够在资本市场通过 IPO 或者发行债券筹集到所需资金。由此，商业银行贷款逐步转向中小企业贷款和个人贷款。
2009—2012 年大型企业贷款占比逐年下降，而与之对应的中小企业贷款则逐年上升。同样，个人消费性贷款占 GDP 的比率也有逐步上升趋势。
2.贷款期限结构的变化
2005 年央行出台了《短期融资券管理办法》。短期融资券采用备案制发行，发行利率由市场决定，不需要银行的强制担保，完全体现了市场化的原则。短期融资券进一步拓宽了企业的融资渠道，改善了企业的融资环境，降低了企业的融资成本，对大中型企业具有较强的吸引力。
2005—2013 年我国短期融资券发行规模逐年上升，根据联合资信评估有限公司的《2013 年度短期融资券市场分析报告》，2013 年企业短期融资券发行规模为 8324.8 亿元，较上年增加了 165.3 亿元，同比增长了 29.3%。企业在货币市场上发行短期融资券对商业银行贷款业务带来了巨大冲击，使得商业银行短期贷款业务下降，中长期贷款业务增加。
3.互联网金融对贷款业务的冲击
互联网金融是一种新兴的金融模式。互联网金融的发展一方面是互联网信息技术的推动，另一方面是由于国内现行的金融体系下，中小微客户对小额贷款和短期资金需求得不到满足。
互联网借贷平台在一定程度上弥补了多年来困扰传统商业银行的小额信贷问题。互联网借贷授信模式一般为小额无抵押借贷，授信对象一般为中低收入阶层、个体户和中小微企业。因此，互联网借贷在为资金需求者提供了新的融资渠道和融资便利的同时，在一定程度上弥补了现有银行体系的市场空白，有效解决了资金供给的结构性不足。目前，我国网络借贷平台已经超过 2000 家。如 P2P、众筹等基于互联网平台点对点的贷款融资模式，这种模式更多的是提供金融中介服务，这种中介把资金出借方与需求方结合在一起。在 2015 年初，深圳前海微众银行作为我国国内首家开业的互联网民营银行完成了第一笔放贷业务，该银行的“三无”模式让小微客户受益匪浅。
受传统观念、消费观以及社会体制等多方面因素影响，银行存款一直是我国居民投资的主渠道。老百姓将自身积蓄存放在银行，既保证了资金的安全性，而且还有一定的利息收入，以备未来子女上学、结婚、生子以及给自己养老等。随着我国经济的发展以及金融体制改革的不断推进，教育、医疗、养老等问题逐步得以改善，在一定程度上解决了老百姓的后顾之忧。
另外，随着金融市场的不断发展以及居民收入的不断提高，公众的金融知识不断丰富，理财意识不断提升，投资收益的期望值不断提高，银行存款由于其收益率较低，正在逐渐失去吸引力，购买各类理财产品成为广大民众投资的首选，规模迅速扩张。随着公众投资对象多样化，银行负债业务也有了一定的脱媒的趋势。
存款规模的变化
资本市场的发展分流了一部分商业银行的储蓄存款。储蓄存款的分流分为直接分流和间接分流两种方式。直接分流指的是存款人将存款从银行取出后直接购买股票、债券等，间接分流指的是存款人将存款从银行取出后，不直接购买证券，而是通过中介如基金公司购买证券产品，由中介代为投资获取收益。无论哪一种方式均对商业银行储蓄存款带来一定程度的影响。
自 1990 年 12 月沪深证券交易所成立以来，我国股票市场已经由一个新兴市场逐步走向成熟。经过二十多年的发展，股票市场已经具备了相当的市值规模，市场制度建设也日趋完善。据证监会相关数据显示，截至 2013 年底，沪深两市股票有效账户数 13247.15 万户，股票成交金额达 39672.04 亿元。由图 5.5 可见，2001—2013 年间居民储蓄存款增长率随着上证 A 股指数的变化呈现较大的波动性，充分反映了资本市场的发展对储蓄存款的分流。
2.存款期限结构的变化
金融脱媒趋势不仅影响了商业银行储蓄存款的规模，同时也影响了商业银行储蓄存款的期限结构。活期存款和定期存款在存款总额中的占比出现了反向变化。定期存款一直以来都是商业银行稳定的资金来源，是中长期贷款可靠的资金保证。
随着资本市场的发展，居民投资渠道多样化，为追求高的投资回报，保证资金的随时转移，储蓄者首先不会将所有积蓄全部存在银行，其次必将减少定期存款比率而增加活期存款比率。
3.互联网金融对存款业务的冲击
互联网金融在给商业银行贷款业务带来冲击的同时，也影响着商业银行的存款业务。各类网络理财产品层出不穷，凭借其较高的收益率和极佳的用户体验，诸如“余额宝”等网络金融产品迅速抢夺了银行存款市场。据天弘基金公司的数据显示，截至 2013年 12 月，余额宝的客户数达 4303 万人，基金规模 1853 亿元。到 2014 年 2 月，天弘基金公司的资产超过 4000 亿元，资产排名我国基金业第一。余额宝目前主要服务于低附加值的货币市场基金和海量的小额投资者，因而对银行活期存款构成了挑战。聚沙成塔原本是银行特有的功能，但是余额宝的产生却弱化了银行的这一功能。再加上理财、腾讯理财现金宝等其他网络理财产品，分流了大量的银行存款。
