这个我和你说说吧，前几天京东旗舰买了130的枣香普洱，说实话呢，寡淡如水呀，比同价位的中粮7581差远了，好处是喝着没异味。结果还没到的两饼300的陈香普洱直接拒收了，八马真不适合做普洱呀。
八马茶业创收近一半靠加盟商 存货增长53.33%是控量销售还是滞销？
龙井茶、武夷岩茶、铁观音、碧螺春、黄山毛峰、六安瓜片、都匀毛尖、祁门红茶。
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龙井茶
龙井茶是我国的第一名茶，产于浙江省杭州西湖附近的山中，有"西湖龙井"、梅坞龙井"、"狮峰龙井"，以龙井村狮子峰所产"狮峰龙井"最佳。龙井茶素有"色翠、香郁、味醇、形美"四绝之称。
铁观音
产于闽南安溪县。外形头似蜻蜓，尾似蝌蚪，颜色砂绿起霜，质地重如铁，美如观音，滋味清高醇美，回味甘甜，带有独特的"观音韵"。素有"七泡有余香"之美称。以西坪松林头魏荫铁观音发源地所产最佳，为乌龙茶之上品。
武夷岩茶
产于闽北武夷山。九十九岩，岩岩有一茶，一茶一名，独特采制，有"大红袍"、"铁罗汉"、"水金龟"、"白鸡冠"、"肉桂"等名枞。岩茶外形条索粗壮紧实，呈钉状，色砂绿蜜黄，鲜润光泽，泛"宝色"。花果香浓郁高长，滋味浓醇高爽，具独特的"岩韵"。
碧螺春
康熙所名。产于江苏吴县太湖中的洞庭山，成茶外形卷曲呈螺，银毫遍布，香浓芬芳，滋味醇厚，汤色嫩绿明亮，茶之珍品。"洞庭碧螺春，茶香百里最"。
黄山毛峰
产于安微黄山桃花溪。宋代贡茶。特级黄山毛峰堪称我国毛峰之极品，其形似雀舌，匀齐壮实，峰显毫露，色如象牙，鱼叶金黄，清香高长，汤色清澈，滋味鲜浓、醇厚、甘甜，叶底嫩黄，肥壮成朵。其中"金黄片"和"象牙色是特级黄山毛峰外形与其他毛峰不同的两大明显特征。
六安瓜片
产于安微六安地区齐灵山，外形似瓜子，自然平展，叶缘微翘，色泽宝绿，大小均匀，不含芽尖、茶梗；清香高爽，滋味鲜醇回甘，汤色清澈透亮，叶底绿嫩明亮。依采制季节，可分三个品种：谷雨前提采的称"提片"，品质最优；其后采制的称"瓜片"；梅雨季节采制的称"梅片"， 品质最差。
都匀毛尖
产于贵州黔南布衣族、苗族自治州的都匀县。"三绿三黄"是都匀毛尖茶的特色，即干茶色泽绿中带黄，汤色绿中透黄，叶底绿中带黄。诗云："雪芽芬芳都匀生，不亚龙井碧螺春，饮罢浮花清鲜味，心旷神怡似神仙"。
祁门红茶
产于安微省祁门县。祁门红茶条索紧秀，锋苗好，色泽乌黑泛黑光，俗称"宝光"；内质香气浓郁高长，似蜜糖香，又蕴藏兰花香，汤色红艳，滋味醇厚，回味 永，叶底嫩软红亮。祁门红茶可以提供丰富的核黄素、叶酸、胡萝卜素、生育酚及叶绿醌，并且是食品中氟化物的重要源泉。热能：红茶每100克的热量低于1244千焦。蛋白质：红茶中茶氨酸的含量和氨基酸总量位于各茶类的第二位，但是红茶中还含有少量的游离氨基酸。碳水化合物和脂肪：茶叶中的碳水化合物多为多糖类，能在沸水中溶出的多糖仅占茶叶可溶物的4%~5%， 属低糖饮料，红茶脂类含量一般不超过3%。
近期，八马茶业股份有限公司（以下简称“八马茶业”）闯关深圳创业板有了新进展，于近日更新了招股说明书。
八马茶业的全茶类全国连锁品牌企业，主要从事茶及相关产品的研发设计、 标准输出及品牌零售业务，产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品。
中高端产品发力 营收高增长
招股书显示，八马茶业2018年-2020年营业收入分别为7.19亿元、10.22亿元 和12.47亿元，营收呈现快速增长的状态。
从具体产品来看，茶叶营收占比常年保持在85%以上，其中乌龙茶、铁观音在2018年-2020年保持营收占比前二的位置。
2020年，乌龙茶和铁观音的营收占比分别达到33.14%、18.30%，占据总营收的半壁江山。
八马茶业根据产品终端零售价，同时结合各茶类特点及自身管理需求将主要茶类产品分为低端、中端、高端三类。
近年来，在消费升级的驱使下，八马茶业中高端产品销量占比得到提升，以铁观音为例。2020年，铁观音中高端产品的的销量占比达到28.28%，较2019年提升2.56%。
从单价来看，2019和2020年度，铁观音单价分别同比上升8.66%和0.85%。2020年，八马茶业铁观音的单价仅增长0.85%，但高端品单价增长了8.75%，增长幅度最大。
需要注意的是，2020年铁观音中端产品相较于2019年出现了销量占比提升，但是单价下滑的情况。通常企业在竞争加剧的情况下，会尝试通过降低价格抢占市场份额的措施。
加盟渠道营收占比提升 创意联名促营销
从销售模式来看，八马茶业主要分为直营与加盟两种，其中直营模式又分为线下直营和网络销售两种。
从营收占比来看，加盟商是八马茶业创收的重要途径，2018年-2020年，线下加盟模式销售额分别为 2.93亿元、4.80亿元及 5.95亿元元，占主营业务收入比例为 41.12%、47.44%及48.07%，呈现出逐年上升的趋势。
对于加盟商的管理历来是企业经营的重点、难点，一旦有重要加盟商发生变动，或者违反特许经营合同，有可能对于企业的经营业绩及品牌形象造成不利影响。
随着电商渠道的兴盛，八马茶业也通过天猫、京东等网络平台扩大销售半径。2018年-2020年，天猫、京东两大平台的销售收入分别为分别为 9491.19万元、1.24亿元和1.83亿元，占网络销售渠道比例分别为74.87%、76.05%和 75.93%。
在我国互联网电商行业市场集中度较高，八马茶业选择在天猫、京东等市场份额领先的电商平台开设旗舰店的方式，能够以较低的成本迅速覆盖互联网的主要流量入口，从而快速实现业务扩张。
在销售推广上，八马茶业尝试茶与传统精粹文化结合，并大胆尝试跨界融合，向年轻消费群体传播中华优秀传统文化。
八马茶业曾以敦煌壁画的飞天仙女、九色鹿、三耳兔、翼马、明月、藻井等元素为灵感来源，推出了《国家宝藏》联名款产品——六福临门；与《知否 知否应是绿肥红瘦》官方联名定制款建盏；与周大福联名，推出鹿与茶鲸等产品。
控量销售 存货增长53.33%
营收高速增长的同时，八马茶业的存货也在快速攀升。
2018年-2020年，八马茶业的存货账面价值分别为1.51亿元、2.09亿元和 3.20亿元，占营收的比例分别为21.00%、20.45%、25.67%。
2019年和2020年，存货账面价值较上年分别增长38.85%和53.33%。
值得注意的是，存货的增长速度超过了总资产和营收的增长。2020年，存货占总资产的占比以及存货占营收的比重均出现大幅度的增长。
从八马茶业的存货明显来看，主要包括库存商品、半成品、包装材料及周转材料、发出商品和原材料，占比最大的是库存商品。
而在存货明细科目金额变动情况中，库存商品同样是最主要的增长项目，增长贡献度超过60%。
对于库存商品大幅提升的情况，八马茶业认为主要在于两点：
1、随着公司品牌知名度的提升、经营规模的逐渐扩大和综合实力的逐渐增强，公司保持的必要库存商品规模有所增长；
2、公司加大了普洱茶采购储备力度。在普洱茶产品战略上，公司将对个别普洱茶单品进行战略性地集中采购和储备，通过逐年控制销量的方式进行销售。
从八马茶业的解释中，传递出一个明显的信号“控量销售”，这一手段正是当下白酒行业进行高端化的常用方式。
高端白酒追求“奢侈”定位，而八马茶业正在试图模仿白酒行业，构建自己的茶业“奢侈品”。
与其他茶业同行相比，八马茶业与同行业可比公司的存货结构存在差异，其中，八马茶业 原材料、半成品及在产品占比均低于同行业平均水平，库存商品和发出商品占比高于同行业平均水平。
通常企业，会根据销量的增长合理控制原材料、半成品、成品之间的结构，而八马茶业则倾向原材料、半成品转化为库存商品，积压在库。
这种存货控制方式是否合理，又是否会遭受跌价的风险，值得考虑。
